美联储维持利率在 3.50-3.75% 不变

简述

美联储连续第三次维持利率在 3.50%-3.75% 不变，符合预期 [证券日报][]。但内部出现自 1992 年以来最大的 8:4 投票分歧：米兰主张降息，而另外三名成员坚决反对任何宽松倾向 [Unusual Whales][]。会议指出中东局势引发的能源价格上涨加剧了通胀不确定性 [英为财情][Businesstimes News]。这也是鲍威尔作为主席的最后一次会议，继任者沃什即将上任 [MSN][中金在线-财经]。

影响分析

表面看是 ‘按兵不动’，实际上联储内部已经吵翻了。8:4 的投票比例是 1992 年以来最大的分歧，这说明共识已经瓦解 [证券日报][]。鲍威尔在卸任前其实是丢了一个 ‘烫手山芋’ 给沃什：一方面米兰这类鸽派急着降息，另一方面三位鹰派大佬因为能源价格和中东局势，坚决要求剔除 ‘宽松倾向’[Unusual Whales][Fidelity]。市场现在还幻想着 9 月或 12 月降息 [腾讯新闻 - 财经][MSN]，我觉得太乐观了。能源通胀如果不退，沃什上台后即便面临政治压力，也很难在短期内转向。再看巴菲特手里攥着的 3500 亿现金 [腾讯新闻 - 财经]，这信号很明确了。底线是：别急着博弈降息交易，现在的风险点在于通胀二次抬头可能逼出的 ‘小幅加息’ 预期，建议保持现金比例，防御为上。