美联储 6 月维持利率不变的概率为 96.8%

简述

根据 2026 年 5 月 15 日 CME“美联储观察” 数据，美联储 6 月维持 3.5%-3.75% 利率不变的概率升至 96.8%[金色财经][]。此前 4 月 CPI 同比上涨 3.8%，且受美伊冲突影响油价突破 100 美元，加剧了通胀担忧 [Reuters][新浪财经]。同时，美联储内部出现自 1992 年以来最大的 8 比 4 投票分歧，且正处于鲍威尔与继任者沃什的权力交接期 [invezz][Reuters]。

影响分析

现在的局面其实是美联储被 ‘架’ 在了高位。96.8% 的概率说明市场已经完全放弃了短期降息的幻想 [金色财经][]。核心问题在于，这不只是数据问题，更是地缘政治引发的供给侧冲击——油价破百和美伊冲突直接锁死了通胀下行的空间 [Reuters][Tip Ranks]。最值得警惕的是那次 8 比 4 的投票分歧，这是三十多年来罕见的内部撕裂，说明美联储对 ‘保增长’ 还是 ‘控通胀’ 已经产生了严重动摇 [invezz]。再加上正值沃什接班的窗口期，管理层大概率会选择 ‘以静制动’ 来规避政治风险 [Fidelity]。对投资组合来说，‘Higher for Longer’ 已成定局，分化严重的投票结果预示着未来政策的波动性会剧增。短期内，美债收益率仍有上行压力，而标普 500 在通胀和高利率双重挤压下，估值修复的逻辑很难站住脚 [Reuters][Tip Ranks]。现在的策略应该是防守反击，重点关注能源股对冲通胀，同时警惕年底可能出现的 ‘意外加息’ 风险 [Reuters]。