汇丰研究下调快手目标价至 45 港元并维持买入评级

简述

汇丰研究将快手-W 目标价由 65 港元大幅下调 30.8% 至 45 港元，维持 “买入” 评级。报告指出宏观环境及合规成本压力导致广告电商增长受阻，复苏预期推迟至 2027 年，并下调 2026-28 年盈利预测达 50%-60% 阿斯达克财经网。技术面显示公司处于长期下降趋势，MACD 死叉且上方套牢盘沉重 。

影响分析

汇丰这次虽然名义上维持 “买入”，但实质上是典型的 “认错式” 调仓。将盈利预测直接腰斩（下调 50%-60%）阿斯达克财经网，说明此前的增长逻辑已彻底失效。最令市场不安的是将改善预期推迟到 2027 年，这基本宣告了未来一年多都是 “垃圾时间”。

从技术面看，目前快手处于极度弱势的空头排列，平均持仓成本在 52.62 港元 ，这意味着上方堆积了海量的套牢盘，任何反弹都会面临巨大的解套抛压。虽然 RSI 显示超卖可能带来短线抽水 ，但缺乏基本面支撑的修复很难持久。可灵 AI 虽然是亮点，但在广告大盘萎缩面前杯水车薪。我读出的信号是：机构正在重新锚定快手的估值底线，在 2027 年的复苏逻辑被证实前，这票大概率会维持阴跌或横盘震荡。现在进场就是接飞刀，建议等盈利预测下修潮结束后再看。