什么是资产支持证券？
3280 阅读 · 更新时间 2024年12月5日
资产支持证券（Asset-Backed Security, ABS）是一种金融工具，通过将一组基础资产（如贷款、租赁、应收账款等）打包成证券，并出售给投资者来获得融资。这些基础资产产生的现金流（如利息、租金、还款等）用于支付投资者的本金和收益。ABS 为发起人（通常是银行或金融机构）提供了流动性，同时为投资者提供了多样化的投资机会。资产支持证券的特点包括：基础资产：ABS 的价值和收益来源于一组基础资产，这些资产通常具有稳定的现金流。分散风险：通过将多种资产打包，ABS 能够分散单一资产违约带来的风险，提高投资的安全性。流动性：发起人通过出售 ABS 可以迅速获得现金流，从而提高资金的流动性。信用评级：ABS 通常会获得信用评级机构的评级，以帮助投资者评估其风险和收益。常见的 ABS 类型包括汽车贷款支持证券、信用卡债务支持证券、学生贷款支持证券和住房抵押贷款支持证券（MBS）。通过资产支持证券，发起人能够将长期的资产变现，而投资者则可以获得定期的现金流和多样化的投资组合。
定义
资产支持证券（Asset-Backed Security, ABS）是一种金融工具，通过将一组基础资产（如贷款、租赁、应收账款等）打包成证券，并出售给投资者来获得融资。这些基础资产产生的现金流（如利息、租金、还款等）用于支付投资者的本金和收益。ABS 为发起人（通常是银行或金融机构）提供了流动性，同时为投资者提供了多样化的投资机会。
起源
资产支持证券的概念起源于 20 世纪 70 年代的美国，当时金融机构开始将住房抵押贷款打包成证券出售，以提高流动性和分散风险。随着时间的推移，这一概念扩展到其他类型的基础资产，如汽车贷款和信用卡债务。
类别和特点
资产支持证券的特点包括：基础资产：ABS 的价值和收益来源于一组基础资产，这些资产通常具有稳定的现金流。分散风险：通过将多种资产打包，ABS 能够分散单一资产违约带来的风险，提高投资的安全性。流动性：发起人通过出售 ABS 可以迅速获得现金流，从而提高资金的流动性。信用评级：ABS 通常会获得信用评级机构的评级，以帮助投资者评估其风险和收益。常见的 ABS 类型包括汽车贷款支持证券、信用卡债务支持证券、学生贷款支持证券和住房抵押贷款支持证券（MBS）。
案例研究
一个典型的案例是美国的住房抵押贷款支持证券（MBS），在 2008 年金融危机中扮演了重要角色。银行将大量住房抵押贷款打包成 MBS 出售给投资者，但由于贷款质量下降，导致大规模违约，最终引发了金融危机。另一个案例是汽车贷款支持证券，汽车金融公司将汽车贷款打包成 ABS 出售，以迅速获得现金流并降低风险。这种证券通常具有较高的信用评级，因为汽车贷款的违约率相对较低。
常见问题
投资者在投资 ABS 时可能会遇到的问题包括：对基础资产质量的误判，可能导致收益不如预期；信用评级可能不准确，导致风险评估失误。投资者应仔细分析基础资产的质量和信用评级的可靠性。
