什么是贴现债券？
426 阅读 · 更新时间 2024年12月5日
贴现债券是指发行价低于票面或面值的债券。贴现债券也可以是在二级市场上以低于面值的价格交易的债券。如果一种债券以显著低于面值的价格出售，通常为 20% 或更低，那么它被视为深度折扣债券。与溢价债券相对的是贴现债券。
定义
贴现债券是指发行价低于票面或面值的债券。这类债券也可以是在二级市场上以低于面值的价格交易的债券。如果一种债券以显著低于面值的价格出售，通常为 20% 或更低，那么它被视为深度折扣债券。与溢价债券相对的是贴现债券。
起源
贴现债券的概念起源于债券市场的发展，尤其是在政府和企业需要通过发行债券筹集资金时。历史上，贴现债券的使用可以追溯到 19 世纪，当时政府开始以低于面值的价格发行债券以吸引投资者。
类别和特征
贴现债券可以分为普通贴现债券和深度折扣债券。普通贴现债券的发行价略低于面值，而深度折扣债券的价格则显著低于面值。贴现债券的主要特征是投资者在到期时可以获得面值的全额，从而实现资本增值。其优势在于初始投资较低，但劣势是如果市场利率上升，债券价格可能进一步下跌。
案例研究
一个典型的案例是美国财政部发行的短期国库券，这些国库券通常以低于面值的价格发行，投资者在到期时获得面值。另一个例子是某些公司债券在市场利率上升时以折扣价交易，例如在 2008 年金融危机期间，许多公司债券的价格大幅下跌，成为贴现债券。
常见问题
投资者在购买贴现债券时可能会遇到的问题包括市场利率变化导致的价格波动，以及债券发行者的信用风险。常见的误解是认为贴现债券总是比面值债券风险更高，但实际上，风险取决于发行者的信用状况和市场环境。
