什么是绿鞋选项？

731 阅读 · 更新时间 2024年12月5日

绿鞋选项是一个超额配售选择。在首次公开发行 (IPO) 的背景下，它是一项在承销协议中的规定，如果证券发行的需求超出预期，授权承销商有权向投资者出售比发行人最初计划的更多股票。

定义

绿鞋选项是一个超额配售选择。在首次公开发行 (IPO) 的背景下，它是一项在承销协议中的规定，如果证券发行的需求超出预期，授权承销商有权向投资者出售比发行人最初计划的更多股票。

起源

绿鞋选项得名于 Green Shoe Manufacturing Company，这是第一家在其 IPO 中使用这种机制的公司。该机制最早出现在 20 世纪 60 年代，旨在帮助稳定新股发行后的市场价格。

类别和特征

绿鞋选项主要分为两种：全额行使和部分行使。全额行使意味着承销商完全使用了超额配售权，通常在需求极高时发生。部分行使则是承销商只使用了一部分超额配售权。其主要特征包括：1. 提高市场流动性；2. 稳定股价，防止过度波动；3. 提供承销商更大的灵活性。

案例研究

一个典型的案例是阿里巴巴在 2014 年的 IPO。由于市场需求旺盛，承销商行使了绿鞋选项，额外出售了 4800 万股股票，帮助稳定了股价。另一个例子是 Facebook 在 2012 年的 IPO，承销商也使用了绿鞋选项来应对市场的强烈需求，确保股价的稳定。

常见问题

投资者常常误解绿鞋选项会导致股价下跌，实际上，它的目的是为了稳定股价。此外，部分投资者可能不清楚绿鞋选项的行使是否会稀释现有股东的股份，通常情况下，绿鞋选项的行使是通过借入股票实现的，不会立即稀释股份。

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