什么是特异风险？
412 阅读 · 更新时间 2024年12月5日
特异风险是指针对个别资产（如特定公司的股票）、一组资产（如特定行业）或某些特定资产类别（如抵押支持债）而存在的一种投资风险。特异风险也被称为特定风险或非系统风险。因此，特异风险的相反是系统风险，即影响所有资产的总体风险，例如股市波动、利率变动或整个金融系统。
定义
特异风险是指针对个别资产（如特定公司的股票）、一组资产（如特定行业）或某些特定资产类别（如抵押支持债）而存在的一种投资风险。特异风险也被称为特定风险或非系统风险。特异风险的相反是系统风险，即影响所有资产的总体风险，例如股市波动、利率变动或整个金融系统。
起源
特异风险的概念起源于现代投资组合理论的发展，该理论由哈里·马科维茨在 1950 年代提出。马科维茨的研究强调了通过多样化投资来降低特异风险的重要性，这一理论在金融学中具有里程碑意义。
类别和特征
特异风险可以分为多种类型，包括公司特定风险、行业特定风险和资产类别特定风险。公司特定风险涉及个别公司的经营和财务状况；行业特定风险涉及整个行业的变化，如技术进步或法规变动；资产类别特定风险则与特定资产类别的市场动态有关。特异风险的主要特征是其可通过多样化投资来降低或消除。
案例研究
一个典型的案例是 2001 年的安然公司破产事件。安然的破产主要是由于公司内部的财务欺诈和管理不善，这些都是特异风险的表现。投资者如果仅持有安然的股票，将面临巨大的损失。另一个案例是 2008 年金融危机期间的雷曼兄弟倒闭。虽然金融危机是系统风险，但雷曼兄弟的倒闭也反映了其特定的管理和财务问题，这些问题属于特异风险。
常见问题
投资者常常误解特异风险与系统风险的区别。特异风险是可以通过投资组合多样化来降低的，而系统风险则无法通过多样化来消除。此外，投资者可能低估了特异风险对个别投资的影响，尤其是在过度集中投资于某一资产或行业时。
