什么是仅仅说不防御？
253 阅读 · 更新时间 2024年12月5日
“仅仅说不” 防御是董事会采取的一种策略，通过简单地拒绝谈判和直接拒绝潜在买家提出的任何要约来阻止敌意收购。 “仅仅说不” 防御的合法性可能取决于目标公司是否有正在追求的长期战略，其中可以包括与提出收购要约的公司不同的公司进行合并，或者收购要约低估了公司价值。
定义
“仅仅说不” 防御是董事会用来阻止敌意收购的一种策略。通过简单地拒绝谈判和直接拒绝潜在买家提出的任何要约，董事会试图保护公司免受不受欢迎的收购企图。
起源
“仅仅说不” 防御策略起源于 20 世纪 80 年代，当时公司面临越来越多的敌意收购。此策略的出现是为了给公司更多的时间来评估收购要约，并寻找更有利的选择。
类别和特征
“仅仅说不” 防御主要有两种应用场景：一是公司认为收购要约低估了其真实价值；二是公司有正在追求的长期战略计划，与收购方的意图不符。此策略的优点在于其简单直接，但缺点是可能会激怒潜在买家，导致更具敌意的收购尝试。
案例研究
一个典型的案例是 1985 年，迪士尼公司成功地使用 “仅仅说不” 防御来抵御 Saul Steinberg 的收购企图。迪士尼董事会认为 Steinberg 的报价低估了公司的价值，并拒绝了谈判。最终，Steinberg 撤回了他的要约。另一个案例是 2001 年，惠普公司在与康柏公司合并时，面对敌意收购要约，选择了 “仅仅说不” 策略，最终成功完成了合并。
常见问题
投资者在应用 “仅仅说不” 防御时，常见的问题包括：是否有足够的理由拒绝要约，以及这种策略是否会损害公司与潜在买家的关系。通常，董事会需要清晰的长期战略和对公司价值的准确评估来支持这一策略。
