什么是合成看跌期权？

398 阅读 · 更新时间 2024年12月5日

合成看跌期权是一种期权策略，将空头持仓与该股票的认购期权合并，以模拟看跌期权。也称为合成看跌期权。实质上，持有空头股票仓位的投资者购买同一股票的平价认购期权，以防止股票价格上涨。合成看跌期权也被称为婚姻型认购期权或保护型认购期权。

定义

合成看跌期权是一种期权策略，通过将空头持仓与该股票的认购期权合并，以模拟看跌期权。其目的是保护投资者免受股票价格上涨的风险。合成看跌期权也被称为婚姻型认购期权或保护型认购期权。

起源

合成看跌期权的概念起源于期权市场的发展，尤其是在投资者寻求对冲策略以管理风险时。随着期权市场的成熟，投资者逐渐认识到通过组合不同的金融工具可以实现类似于直接购买期权的效果。

类别和特征

合成看跌期权主要分为两种：婚姻型认购期权和保护型认购期权。婚姻型认购期权通常用于新购入股票时，而保护型认购期权则用于已有持仓的保护。其主要特征是通过持有空头股票仓位并购买认购期权来限制潜在损失。

案例研究

案例一：假设投资者 A 持有 100 股 XYZ 公司的空头仓位，并购买了 XYZ 公司每股 50 美元的认购期权。当 XYZ 股价上涨至 60 美元时，投资者 A 可以通过行使认购期权以 50 美元的价格买入股票，从而避免更高的市场价格。案例二：投资者 B 在持有 ABC 公司股票的同时购买了相应的认购期权，以防止股价上涨带来的损失。这种策略帮助投资者 B 在市场波动中保持稳定的投资组合。

常见问题

投资者在使用合成看跌期权时常见的问题包括：如何选择合适的认购期权行权价和到期日，以及如何评估策略的成本效益。常见误解是认为合成看跌期权可以完全消除风险，实际上它只是限制了损失的上限。

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