什么是低行权价期权？

304 阅读 · 更新时间 2024年12月5日

低行权价期权（LEPO）是一种欧式看涨期权，行权价为一分钱。买方和卖方都使用保证金，因为几乎可以确定持有人在到期时会行权，所以它有些类似期货合约。

定义

低行权价期权（LEPO）是一种欧式看涨期权，其行权价仅为一分钱。这意味着在到期时，期权持有人几乎肯定会行使该期权。由于这种确定性，买方和卖方都需要使用保证金，这使得 LEPO 在某种程度上类似于期货合约。

起源

低行权价期权最早出现在金融市场中是为了提供一种更具确定性的投资工具。其设计初衷是为了简化期权交易，使其更接近于期货合约，从而吸引那些希望在到期时几乎确定行权的投资者。

类别和特征

低行权价期权属于欧式期权，这意味着它只能在到期日行权。其主要特征是极低的行权价（通常为一分钱），这使得其在到期时几乎必然会被行权。由于这种特性，LEPO 需要买卖双方都提供保证金，以确保在到期时能够履行合约义务。与传统期权相比，LEPO 的风险和收益结构更接近于期货合约。

案例研究

案例一：假设某投资者购买了一份低行权价期权，标的资产为某上市公司的股票。由于行权价仅为一分钱，投资者在到期时行权的可能性极高，从而获得标的股票的所有权。案例二：某金融机构利用低行权价期权对冲其股票投资组合的风险。通过持有 LEPO，该机构能够在市场波动中锁定股票的购买价格，从而降低市场风险。

常见问题

投资者在使用低行权价期权时，常见的问题包括对保证金要求的误解，以及将其与传统期权混淆。由于 LEPO 的行权价极低，投资者需要理解其与期货合约的相似性，并准备好提供必要的保证金。

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