负向趋向指标-DI：识别下跌主导

核心描述

• 负向趋向指标 (Negative Directional Indicator, -DI) 用于衡量在 Wilder 趋向运动系统 (Directional Movement System) 中，下跌方向的价格运动相对上涨方向是否占据主导。
• 当负向趋向指标上升时，说明空头方向压力正在增强；当它下降时，说明卖压在减弱，即使价格仍可能缓慢走低。
• 负向趋向指标通常需要结合 +DI 与 ADX 一起解读，从而区分 “方向”（谁在主导）与 “强度”（是否为真实趋势还是震荡噪声）。

定义及背景

什么是负向趋向指标

负向趋向指标 (-DI) 是一种用于量化空头方向运动的技术指标。它关注的并不是 “今天价格是否下跌”，而是更具体的问题：“在观察窗口内，下行运动是否显著超过上行运动？” 这种视角能帮助投资者用一条可量化的数值曲线来描述趋势压力，而不是依赖主观的读图判断。

负向趋向指标通常作为趋向运动指标 (DMI) 体系的一部分展示，并与 +DI（正向趋向指标）和 ADX（平均趋向指数）一起绘制。在该体系中：

• 负向趋向指标 (-DI) 描述卖方力量强弱。
• +DI 描述买方力量强弱。
• ADX 描述整体趋势强度，与方向无关。

它的来源与用途

J. Welles Wilder Jr. 在 1978 年的 New Concepts in Technical Trading Systems 中提出了趋向运动系统。其出发点很务实：市场会在趋势与震荡之间切换，而许多工具容易把 “波动” 误当成 “趋势”。负向趋向指标试图提取 “方向上的主导性”（下行压力），而 ADX 则帮助判断这种主导性是否足够持续、足够 “趋势化”。

-DI 是什么（以及不是什么）

负向趋向指标更适合被理解为一种趋势压力量表：

• 它不会预测盈利、宏观变量或公允价值。
• 它不会因为指标见顶就保证反转发生。
• 它能帮助描述价格是否正被持续、系统性地向下推动，从而支持风险框架与交易管理。

计算方法及应用

输入数据与常用参数

多数平台会使用日线（或更小周期）的最高价、最低价、收盘价来计算负向趋向指标。最常见的观察周期为 14 期，与 Wilder 的原始设定一致，但平台通常支持自定义。

分步计算（仅核心公式）

负向趋向指标由负向趋向运动 (−DM) 与真实波幅 (TR) 推导而来，并使用 Wilder 平滑法进行平滑处理。

趋向运动 (−DM)

• DownMove = Prior Low − Current Low
• UpMove = Current High − Prior High
• 若 DownMove > UpMove 且 DownMove > 0，则 −DM = DownMove；否则 −DM = 0。

真实波幅 (TR)

TR 定义为以下三者中的最大值：

• High − Low
• |High − Prior Close|
• |Low − Prior Close|

Wilder 平滑（周期 \(n\)）

Wilder 平滑会同时应用在 −DM 与 TR 上：

\[\text{SmoothedX}_t=\text{SmoothedX}_{t-1}-\frac{\text{SmoothedX}_{t-1}}{n}+X_t\]

其中 \(X\) 代表 −DM 或 TR。

负向趋向指标 (-DI)

\[\text{-DI}=100\times\frac{\text{Smoothed}(-DM)}{\text{Smoothed }TR}\]

投资者如何使用负向趋向指标

与 +DI 对比，判断方向偏向

常见用法是对比两条趋向线：

• 当负向趋向指标高于 +DI，说明卖方占据主导。
• 当负向趋向指标低于 +DI，说明买方占据主导。

同时也要看斜率。负向趋向指标上行，可能意味着下行压力在增强，甚至早于价格跌破关键水平之前出现提示。

结合 ADX，判断趋势质量

ADX 常用于作为强度过滤器：

• 负向趋向指标上升 + ADX 上升：下行主导更可能正在变得 “趋势化”。
• 负向趋向指标上升 + ADX 走平或偏低：下行压力可能更偏震荡、事件驱动，或属于区间噪声。

风险框架与仓位管理

即使不做空，投资者也可用负向趋向指标来辅助风险决策，例如：

• 收紧止损规则，
• 降低仓位规模，
• 推迟 “逢低买入”，直到下行压力缓和，
• 观察回撤是否加速或趋于稳定。

如果你在长桥证券查看图表，“DMI/ADX” 指标面板通常会把负向趋向指标、+DI 与 ADX 一起展示，有助于保持解读口径一致。

优势分析及常见误区

与相关指标对比

将负向趋向指标与常见搭配工具对照，会更容易理解其定位：

优势

更清晰地量化空头压力

负向趋向指标专门用来表达下行主导性。很多投资者会发现：用一条代表卖压的曲线去做流程化判断，比完全依赖主观读图更容易标准化。

结合 ADX，有助于区分方向与波动

由于 -DI 以平滑后的 TR 进行归一化处理，相比直接看价格变化，它在不同波动环境下更具可比性。与 ADX 配合时，也更容易区分 “单日大波动” 与 “持续趋势压力”。

更适合放在体系里使用

负向趋向指标很少单独使用。它的实际优势在于自然融入三线框架（负向趋向指标、+DI、ADX），分别覆盖方向、对抗关系与趋势质量。

局限性

反转时存在滞后

由于 -DI 使用平滑处理，它往往在拐点出现后才逐步反应。在快速的 V 型走势中，价格已经反弹，负向趋向指标仍可能保持在相对高位。

区间震荡中容易频繁 “打脸”

在横盘市场里，-DI 与 +DI 可能反复交叉，产生很多质量较低的信号。这时 ADX 与基础的价格结构检查会更重要。

不是估值工具

负向趋向指标无法判断资产 “便宜” 或 “昂贵”。它描述的是压力与主导性，而非内在价值。

常见误区

误区：”-DI 上升就等于卖出”

负向趋向指标上升只代表下行方向运动正在增强，并不包含入场/离场时点、风险边界，也不说明行情是否已过度延伸。

误区：”-DI 高于 +DI 就是熊市”

负向趋向指标高于 +DI 也可能只是长期上升趋势中的一次短期回调。缺乏周期背景与 ADX 过滤时，这类结论往往过于宽泛。

误区：“一个阈值通用所有标的”

有人尝试对所有标的、所有周期使用相同的 -DI “高低水平”。但实际上，低波动 ETF 与高贝塔成长股即使趋势相近，指标曲线形态也可能不同。跨标的对比需谨慎。

实战指南

读取负向趋向指标的一套简易流程

第 1 步：先看价格结构（快速现实校验）

在看指标之前，先快速检查：

• 低点是否在创新低？
• 反弹是否在更低的高点处失败？
• 价格是否跌破了明显支撑位？

这能避免把负向趋向指标当作单一触发器来使用。

第 2 步：判断方向主导（-DI vs +DI）

用 DMI 两条线标注市场状态：

• 负向趋向指标高于 +DI：空头主导
• 负向趋向指标低于 +DI：多头主导

再观察斜率：

• 负向趋向指标上行：卖方影响力增强
• 负向趋向指标下行：卖方影响力减弱

第 3 步：用 ADX 做 “噪声过滤”

一个实用原则是要求 ADX 给出确认：

• 若 ADX 上行，方向主导更可能持续。
• 若 ADX 走平或偏低，需谨慎对待交叉信号，并预期更高的来回震荡概率。

第 4 步：把指标解读转化为风险动作（而非预测）

风险动作示例（非交易建议）：

• 若负向趋向指标上行且持续高于 +DI，可考虑收紧风险限制或降低持仓暴露。
• 若负向趋向指标下行且价格开始稳定，可评估下行压力是否缓解，并考虑是否将风险控制逐步恢复至常态。

案例（假设情景，仅用于教学）

假设某只美国大盘股 “ABC” 交易在 $120 附近，随后公司财报不及预期。接下来 10 个交易日内：

• 多个交易日出现更低的低点，而反弹幅度较浅。
• 由于当期最低价持续下移且幅度超过对应的上行运动，负向趋向运动 (−DM) 频繁出现。
• 负向趋向指标从大约十几上升到二十多的区域（数值仅作示例），同时 +DI 走弱。
• 原本走平的 ADX 在随后一周开始抬升。

投资者可能的解读方式（仅用于教学）：

• 负向趋向指标上升意味着卖压在增强，而不仅是单日下跌。
• -DI 多个交易日保持在 +DI 之上，意味着空头主导具备一定持续性，不只是一次性冲击。
• ADX 上升可提高信心：该走势更可能具备趋势特征，而非随机波动。

可能的操作化用法（仅用于教学）：

• 与其尝试 “抄底”，投资者可能会降低仓位、避免加仓，或等待更清晰的反转结构（例如出现更高的低点，同时负向趋向指标回落）后再提高风险暴露。

哪些情况可能否定 “空头压力增强” 的判断：

• 价格收复并站稳此前跌破的支撑位。
• 负向趋向指标拐头向下且 +DI 回升，同时 ADX 停止上行，说明下跌的方向性力量在减弱。

若你在长桥证券监控类似形态，关键是保持一致性：跨图表对比时尽量使用相同的周期设置（常见为 14），让负向趋向指标的变化反映价格行为本身，而不是参数变化。

资源推荐

基础与原典阅读

• New Concepts in Technical Trading Systems（J. Welles Wilder Jr.）：DMI、ADX 与负向趋向指标的原始框架来源。
• Investopedia 关于 DMI/ADX 与负向趋向指标的条目：便于快速回顾定义与解读要点（来源：Investopedia）。

能力提升路径

• CMT Association 课程体系资料：在趋势、指标与纪律化解读方面提供更多结构化内容（来源：CMT Association）。
• CFA Program 课程（在涵盖技术分析的章节中）：强调定义、局限性以及避免过度解读信号（来源：CFA Institute）。

练习建议（提升但避免过拟合）

• 回放图表，标注 “负向趋向指标上升但 ADX 走平” 的阶段，并记录趋势失败的频率与特征。
• 对比日线与周线 DMI 的读数差异，理解周期变化对来回震荡风险的影响。
• 做简单日志：“-DI 高于 +DI + ADX 上行” vs “-DI 高于 +DI + ADX 走平”，记录后续价格表现。目的不是预测，而是建立对典型行为的直观认识。

常见问题

用大白话说，负向趋向指标衡量什么？

负向趋向指标衡量在一段时间内，下行运动相对于上行运动的 “胜出程度”。它上升表示卖方更持续地把价格往下推；它下降表示下行压力在缓和。

负向趋向指标等同于 “看空动能” 吗？

有关联但不完全等同。负向趋向指标更偏向 “方向压力”，依赖最高价、最低价与平滑处理；而 RSI 等动能工具衡量速度与幅度的方式不同，因此两者可能出现背离。

-DI 在 +DI 之上代表什么？

代表在观察窗口内，空头方向运动强于多头方向运动。但这并不自动等于出现了大级别下跌趋势，仍需结合 ADX 与价格结构判断。

ADX 会如何改变我对负向趋向指标的解读？

ADX 帮你判断负向趋向指标所显示的主导性是否更可能持续。ADX 上行通常意味着趋势环境更强；ADX 走平或偏低则提醒 -DI 的信号可能更嘈杂。

为什么反弹时 -DI 仍可能维持高位？

因为指标经过平滑处理。经历快速下跌后，早先强烈的 −DM 仍在平滑窗口内，导致 -DI 即使在价格反弹时也可能暂时偏高。

哪个周期最适合负向趋向指标？

没有唯一答案。日线与周线常用于中长线投资；分时周期更敏感，也更容易出现来回震荡。关键是与你的持仓周期匹配，并保持参数一致。

-DI 数值可以跨不同资产对比吗？

需要谨慎。虽然负向趋向指标做了归一化处理，但不同资产的波动结构与交易行为仍会让 “高/低水平” 的表现不同。多数情况下，在同一资产内部做时间序列对比更有意义。

初学者最常犯的错误有哪些？

常见错误包括：把负向趋向指标当作单独的买卖触发器、忽略 ADX、以及在横盘区间过度相信单次交叉信号。

券商图表通常如何展示负向趋向指标？

多数平台会把它归在 “DMI” 或 “ADX/DMI” 下，并绘制三条线：负向趋向指标 (-DI)、+DI 与 ADX。在长桥证券中，你通常添加 DMI/ADX 面板，并确认周期设置（常见为 14），再做跨图表对比。

总结

负向趋向指标是 Wilder 的 ADX/DMI 框架中，用于量化空头方向压力的实用工具。更有价值的信号来自 “放在语境里看”：用负向趋向指标与 +DI 对比判断主导方向，用 ADX 与基础价格结构判断这种主导性是更偏趋势还是区间噪声。以这种方式使用时，负向趋向指标更像是辅助风险决策的证据工具，而不是用于 “预测” 的单一答案。