什么是期货期权?
338 阅读 · 更新时间 2024年12月5日
期货期权是指持有人在期权到期日前有权,而无义务,以执行价格购买或出售特定期货合约。这些与股票期权类似,但不同之处在于基础证券是期货合约。大多数期货期权,如指数期权,是现金结算的。它们也倾向于是欧式期权,这意味着这些期权不能提前行使。
定义
期货期权是指持有人在期权到期日前有权,而无义务,以执行价格购买或出售特定期货合约。这些与股票期权类似,但不同之处在于基础证券是期货合约。大多数期货期权,如指数期权,是现金结算的。它们也倾向于是欧式期权,这意味着这些期权不能提前行使。
起源
期货期权的概念起源于期权和期货市场的发展。期权市场在 20 世纪 70 年代开始标准化,而期货市场则有更长的历史,追溯到 17 世纪的日本。期货期权结合了这两种金融工具的特点,提供了更多的投资策略选择。
类别和特征
期货期权主要分为看涨期权和看跌期权。看涨期权赋予持有人在到期日以特定价格购买期货合约的权利,而看跌期权则赋予持有人在到期日以特定价格出售期货合约的权利。期货期权的特点包括:1. 基于期货合约而非股票;2. 通常为欧式期权,不能提前行使;3. 现金结算,减少了实物交割的复杂性。
案例研究
案例一:假设某投资者购买了标普 500 指数期货期权。该期权是欧式的,意味着只能在到期日行使。投资者预测市场将上涨,因此购买了看涨期权。到期时,标普 500 指数上涨,投资者通过行使期权获利。案例二:另一投资者购买了原油期货期权,预测油价将下跌,因此购买了看跌期权。到期时,油价果然下跌,投资者通过行使期权获利。
常见问题
投资者在使用期货期权时常见的问题包括:1. 误解期权的欧式特性,认为可以提前行使;2. 忽视期权的时间价值,导致错误的投资决策。投资者应充分了解期权的特性和市场动态,以避免这些常见误区。
