什么是合格机构买家？
404 阅读 · 更新时间 2024年12月5日
合格机构买家 (QIB) 是一类被认为是精明投资者的投资者，因此不需要证券法规定的投资者注册保护。广义上讲，合格机构买家是拥有或以自主权管理至少价值 1 亿美元的证券的机构投资者。SEC 只允许合格机构买家交易 144A 规则证券，这些证券被认定为受限制或控制证券，例如私募证券。
定义
合格机构买家（QIB）是一类被认为是精明投资者的投资者，因此不需要证券法规定的投资者注册保护。广义上讲，合格机构买家是拥有或以自主权管理至少价值 1 亿美元的证券的机构投资者。SEC 只允许合格机构买家交易 144A 规则证券，这些证券被认定为受限制或控制证券，例如私募证券。
起源
合格机构买家的概念起源于 1990 年美国证券交易委员会（SEC）颁布的 144A 规则。该规则旨在促进私募证券的流动性，使得这些证券可以在不进行全面注册的情况下在合格投资者之间交易。
类别和特征
合格机构买家主要包括银行、保险公司、投资公司和养老基金等大型机构。这些机构通常拥有丰富的投资经验和专业知识，能够进行复杂的投资决策。合格机构买家的主要特征是其管理的证券资产规模巨大，通常在 1 亿美元以上，这使得他们能够参与到更高风险和高回报的投资中。
案例研究
一个典型的案例是黑石集团（Blackstone Group），作为一家大型投资公司，黑石集团符合合格机构买家的标准，能够参与 144A 规则下的私募证券交易。另一个例子是加州公共雇员退休系统（CalPERS），作为美国最大的公共养老金基金之一，CalPERS 也被视为合格机构买家，能够在私募市场中进行大规模投资。
常见问题
投资者常常误解合格机构买家与合格投资者的区别。合格机构买家通常是大型机构，而合格投资者可以是个人或小型机构。另一个常见问题是对 144A 规则证券的流动性担忧，尽管这些证券不如公开市场证券流动性强，但合格机构买家之间的交易仍然相对活跃。
