什么是风险中立概率？
900 阅读 · 更新时间 2024年12月5日
风险中立概率是调整了风险的潜在未来结果的概率，用于计算预期资产价值。换句话说，资产和证券的买卖是根据假设的公平、单一的结果概率来进行，即使事实上并非实际情况。
定义
风险中立概率是指在计算资产或证券的预期价值时，调整了风险的潜在未来结果的概率。简单来说，它假设所有可能的结果都以公平的概率发生，即使在现实中并非如此。这种概率用于金融模型中，以便在不考虑风险偏好的情况下评估资产的价值。
起源
风险中立概率的概念起源于金融数学和金融工程领域，特别是在期权定价模型中，如布莱克 - 舒尔斯模型。该模型于 1973 年由费舍尔·布莱克和迈伦·舒尔斯提出，旨在为期权定价提供一个理论框架。风险中立概率帮助投资者在不考虑个人风险偏好的情况下进行资产定价。
类别和特征
风险中立概率主要用于衍生品定价和风险管理。其特点是忽略投资者的风险偏好，假设市场是完全有效的。应用场景包括期权定价、期货合约评估等。优点是简化了复杂的市场分析，缺点是可能与实际市场情况不符。
案例研究
一个典型案例是使用布莱克 - 舒尔斯模型来定价股票期权。假设某公司股票当前价格为 100 美元，期权到期时的价格可能为 110 美元或 90 美元。通过风险中立概率，投资者可以计算出期权的公允价值，而不考虑市场波动的风险。另一个案例是使用风险中立概率评估期货合约的价值，帮助投资者在不确定的市场条件下做出更明智的决策。
常见问题
投资者在应用风险中立概率时，常见问题包括误解其假设的市场条件，以及忽视实际市场中的风险因素。一个常见误区是认为风险中立概率反映了真实的市场概率，而实际上它只是一个理论工具，用于简化定价模型。
