什么是股票升值权 ？
338 阅读 · 更新时间 2024年12月5日
股票升值权 (SAR) 是一种与公司股价在预定期限内相关联的员工薪酬。当公司股价上涨时，SAR 对员工是有利可图的，这使其类似于员工股票期权 (ESO)。但是，员工不需要用 SAR 支付行权价格。相反，他们收到股票或现金增加的金额。股票升值权的主要好处是员工可以在不购买股票的情况下获得股价上涨的收益。
定义
股票升值权（SAR）是一种与公司股价在预定期限内相关联的员工薪酬工具。当公司股价上涨时，SAR 对员工是有利可图的，这使其类似于员工股票期权 (ESO)。然而，员工不需要用 SAR 支付行权价格。相反，他们收到股票或现金增加的金额。股票升值权的主要好处是员工可以在不购买股票的情况下获得股价上涨的收益。
起源
股票升值权起源于 20 世纪后期，作为一种激励员工的工具而被广泛采用。它的设计初衷是为了在不稀释公司股权的情况下，提供与股票期权类似的激励效果。随着公司对员工激励机制的重视，SAR 在全球范围内逐渐流行。
类别和特征
股票升值权主要分为现金结算和股票结算两种类型。现金结算的 SAR 允许员工在行权时收到现金，而股票结算的 SAR 则以股票形式支付。两者的共同特征是都不需要员工支付行权价格。现金结算的优点是员工可以立即获得现金收益，而股票结算的优点是可以进一步参与公司股价的未来增长。
案例研究
案例一：假设某科技公司在 2018 年授予员工 1000 股的股票升值权，行权价为每股 50 美元。到 2023 年，公司股价上涨至每股 80 美元。员工可以选择行权，获得（80-50）*1000=30,000 美元的收益，而无需支付任何行权价格。
案例二：某制造公司在 2019 年授予员工 500 股的股票升值权，行权价为每股 20 美元。到 2024 年，公司股价上涨至每股 35 美元。员工行权后，可以选择以现金形式获得（35-20）*500=7,500 美元，或者以股票形式获得相应价值的股票。
常见问题
常见问题包括：员工是否需要支付行权价格？答案是否定的，SAR 不需要支付行权价格。另一个问题是，SAR 是否会稀释公司股权？通常情况下，SAR 不会直接稀释股权，尤其是在现金结算的情况下。
