什么是向上敲出期权？

2016 阅读 · 更新时间 2024年12月5日

向上敲出期权（Up-and-Out Option）是一种障碍期权，当标的资产价格达到或超过预设的障碍价格（敲出价格）时，期权自动失效，即使期权仍在有效期内。这种期权用于在一定市场条件下对冲风险或进行投机。主要特点包括：障碍价格：如果标的资产价格达到或超过预设的障碍价格，期权将失效。期权类型：可以是看涨期权（call option）或看跌期权（put option），取决于投资者的市场预期。保费较低：由于期权可能失效，向上敲出期权的保费通常低于普通期权。风险管理：适用于投资者希望在一定条件下限制损失或收益的情境。向上敲出期权的应用示例：假设投资者购买了一份向上敲出看涨期权，标的资产当前价格为 100 美元，敲出价格为 120 美元，行权价格为 125 美元。如果标的资产价格在期权有效期内达到或超过 120 美元，则期权自动失效，投资者无法行使期权，即使标的资产价格后来上涨到 125 美元或更高。如果标的资产价格未达到 120 美元，期权在到期时仍然有效，投资者可以以 125 美元的价格购买标的资产。

定义

向上敲出期权（Up-and-Out Option）是一种障碍期权，当标的资产价格达到或超过预设的障碍价格（敲出价格）时，期权自动失效，即使期权仍在有效期内。这种期权用于在一定市场条件下对冲风险或进行投机。

起源

障碍期权的概念起源于金融衍生品市场的发展，特别是在 20 世纪 80 年代后期，随着金融市场的复杂化和投资者对风险管理需求的增加，障碍期权逐渐被引入。向上敲出期权作为其中一种，提供了在特定市场条件下限制风险的工具。

类别和特征

向上敲出期权的主要特点包括：
1. 障碍价格：如果标的资产价格达到或超过预设的障碍价格，期权将失效。
2. 期权类型：可以是看涨期权（call option）或看跌期权（put option），取决于投资者的市场预期。
3. 保费较低：由于期权可能失效，向上敲出期权的保费通常低于普通期权。
4. 风险管理：适用于投资者希望在一定条件下限制损失或收益的情境。

案例研究

假设投资者购买了一份向上敲出看涨期权，标的资产当前价格为 100 美元，敲出价格为 120 美元，行权价格为 125 美元。如果标的资产价格在期权有效期内达到或超过 120 美元，则期权自动失效，投资者无法行使期权，即使标的资产价格后来上涨到 125 美元或更高。如果标的资产价格未达到 120 美元，期权在到期时仍然有效，投资者可以以 125 美元的价格购买标的资产。