好市多公司 (COST.US) 2026 财年第三季度业绩电话会
直播时间：May 28, 2026 21:00
直播纪要
00:00
会议操作员艾比开场致辞
会议操作员艾比欢迎与会者参加好市多 2026 年第三季度财报电话会议，解释所有线路已静音，并概述会议结构，包括演讲与问答环节。
00:43
首席财务官 Gary Millership 开场披露
首席财务官 Gary Millership 提到前瞻性声明，并说明相关风险及不确定性，同时强调财务披露遵守 GAAP 标准。
01:39
Ron Bakkeris 开场评论
Ron Bakkeris 强调好市多在继续关注以低价提供优质商品的战略，特别是在宏观经济持续不确定的情况下，并提及燃油销量创纪录增长。
03:26
Ron Bakkeris 讲述燃油销量与会员忠诚度
Ron Bakkeris 报告燃油销售的高增长和对会员忠诚度的提升，创纪录销量帮助推动会员对仓库的更多访问和增加支出。
05:44
Ron Bakkeris 论数字化创新进展
Ron 讨论了数字化的改进，包括更快速的结算系统、应用功能扩展、国际电子商务计划以及会员满意度高的送货服务。
07:40
首席财务官 Gary Millership 财务表现概述
Gary Millership 报告第三季度财务业绩，净收入 219.2 亿美元，每稀释股收益 4.93 美元（同比增长 15%），净销售额增长 11.6% 达到 691.5 亿美元。
10:00
首席财务官 Gary Millership 讲述会员费收入增长
Gary Millership 强调会员费收入增长 10.7%，得益于高级会员支付人数增长 9.6%，以及中国市场对高级会员接受度良好。
11:51
首席财务官 Gary Millership 解释核心利润率调整
Gary Millership 解析调整后核心毛利润率下降 46 个基点，受通胀影响及食品类商品（如鸡蛋和牛肉）价格战略调整推动。
14:49
首席财务官 Gary Millership 介绍资本支出重点
Gary Millership 分享第三季度资本支出 14.1 亿美元，投资新仓库扩展、数字化提升、更优停车空间及商品容量升级。
20:25
问答环节开始
会议进入问答环节，分析师询问关于会员增长对销售增长影响的主要趋势以及近期观察到的指标波动。
25:00
首席财务官 Gary Millership 论定价策略
Gary Millership 阐述成本下降前主动调整定价的措施，强调好市多会成为“降价最快、涨价最晚”的企业。
33:12
首席财务官 Gary Millership 论销售与管理费用挑战
Gary 解释 SG&A 流程杠杆因医疗成本增加和一些一次性法律储备受到影响，但总体中央运营保持合理杠杆水平。
34:25
首席财务官 Gary Millership 论零售媒体
Gary Millership 强调零售媒体战略的核心注重增强会员体验，同时通过 SKU 效率提升与 AI 技术优化会员价值。
37:21
首席财务官 Gary Millership 讲述现金分配计划
Gary 说明好市多的现金管理策略，首要关注增长投资、常规分红派息以及股票回购，同时考虑未来特殊大奖股息可能性。
40:36
Ron Bakkeris 介绍关于配送基础设施策略
Ron Bakkeris 解释好市多选择第三方配送的成功经验，同时评估需要垂直整合的潜在可能性以应对行业变化。
54:24
Ron Bakkeris 论全球扩展计划
Ron Bakkeris 讲述好市多的国际扩展目标，集中资源发展亚洲地区（中国、韩国、日本）、欧洲和加拿大市场。
58:28
首席财务官 Gary Millership 讲会员增长趋势
Gary 解析会员增长指标，强调新注册会员人数及升级为高级会员比例持续上升，主要受额外福利及会员体验提升推动。
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