降价冲击下特斯拉 Q3 毛利率再降，加大 AI 投入，Cybertruck 成焦点

三季度特斯拉营收同比增长超预期放缓至 9%，EPS 盈利超预期剧减 37%，毛利率今年三个季度持续下滑，自由现金流远低于预期， “卖碳” 收入环比翻倍；汽车降价继续打击盈利和收入，工厂升级是新增打击因素。特斯拉继续重申今年产量目标 180 万辆，称正用 AI 训练 Optimus 机器人，AI 训练计算规模扩大一倍以上；电动皮卡 Cybertruck 定于 11 月 30 日首批交付。马斯克称 Cybertruck 很难增产，贡献自由现金流至少需 18 个月，可能 2025 年才能年交付 25 万辆。特斯拉盘后先跌超 2%，转涨后又跌 4%。