近日美国国债不断遭遇抛售，令 “全球资产定价之锚” 美债收益率持续飙升，此前一度引起美股承压，备受市场关注。但美国银行策略师日前宽慰投资者称，美债抛售对投资级企业债的影响正在减弱，债市与股市的负相关性也在减少，情况正在缓慢好转。
美国银行策略师说，最近几周，企业债和股市已不再随着债市的走势亦步亦趋，正在走出自己的走势，而这对经济增长是利好信号，有利于风险资产，尽管美国国债仍然继续承压。
策略师表示，股市和债市相互平衡，目前看起来平衡点已经略微朝着负相关性减弱的方向移动。
根据美国银行的分析，美国投资级企业债收益率和 10 年期国债收益率的 20 日正相关率，已经从 9 月初的 53% 降至 21%；同时，10 年期美国国债收益率和股市的负相关率，已经从 8 月初的 85% 降至 24%。
随着投资者试图评估是否还会加息，美国国债收益率波动一直是关注的中心。本周公布的零售销售数据较为强劲，强化了 “高利率维持更长时间” 的预期，导致美国国债遭到抛售，更在 20 年期国债拍卖之前情况恶化。
虽然基准的 10 年期国债收益率本周已经上涨将近 30 个基点，18 日创下 2007 年以来新高，但美股和投资级企业债的走势过去几个交易日基本保持平稳。
策略师说，股市和债市相关性减弱，意味着风险资产正在逐步抵挡来自债市抛售的压力，但判断这一趋势能否持续仍为时尚早；“股市对美国国债抛售的反应近期有所减弱是好事，但如果美国国债被加速抛售，情况就会变化，美国国债收益率的走势仍有很多不确定性。”
当地时间 19 日，10 年期美国国债收益率继续上涨至 4.931%，逼近 5% 大关。华尔街见闻此前报道，美国国债承压与各大海外央行抛售相关，美国财政部最新公布的国际资本流动报告（TIC）显示，海外投资者对美国国债的购买陷入瓶颈，今年 7 月的购买量仅增加了 0.2% 约 10 亿美元，为 2022 年 4 月以来的最小规模。其中海外央行 7 月大量抛售美国国债，净卖出规模达到了 224 亿美元，几乎抹平了 6 月 245 亿美元的购买规模，也是自 1 月份抛售 461 亿美元美国国债以来最大规模的一次抛售。
不过，虽然美国国债抛售风暴蔓延，但 DoubleLine Capital 创始人、新债王 Jeffrey Gundlach 仍呼吁买入美国国债，称明年衰退将带动美国国债反弹，其指出随着衰退到来和税款延期缴纳结束，美国国债供应将减少，未来六个月左右美国国债价格将反弹。

美国银行

虽然美债收益率仍不断飙高，但美国银行分析发现，近期债市承压对股市及投资级企业债的影响正在减弱，不过这一情况能否持续尚不可知。

美银：美股和企业债或在走出美债 “历史性抛售” 引发的重定价冲击