【主编观市】 在美债收益率不断创新高及中东冲突双重压力之下，上周全球股市集体走弱，沪指失守三千点，恒指直逼万七点。市场的持续走弱是各种因素共同导致，而流动性是其中关键一环。外资的抽离对市场影响力较大。因此，恒指企稳的关键在于增量资金能否快速入场。10 月 23 日，汇金公司表示当日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。上次汇金增持四大银行效果一般，因为增持资金量偏小，如果持续大力度增持，市场信心会有提振。另据报道，五年一次的全国金融工作会议月底要召开了，重点讨论如何防范和化解金融风险等议题。主要观察地产行业是否有直接的刺激。外围方面，巴以冲突短期依旧是市场关注的焦点，但预计也不会形成大的冲突。围绕中东角力，各国也在调整策略。注意一个积极信号，澳大利亚总理阿尔巴尼斯表态将于 11 月 4 日至 7 日访问中国。这是其上任以来首次访问中国，也是 7 年以来澳大利亚总理首次访华。整体看，恒指在万七附近积极因素偏多，跌破万七有望形成空头陷阱。热点方向继续围绕科技如华为 5.5G、有利好刺激的风能等，利空方向，环球时报：有关部门依法对富士康旗下企业进行税务稽查和用地情况调查。【本周金股】中国宏桥（01378）中国宏桥旗下子公司山东宏桥新型材料有限公司发布三季报显示，2023 年前三季度山东宏桥实现营收 979 亿元，yoy-2%;净利润 65.3 亿元，yoy-36%;其中，Q3 实现营收 334 亿元，yoy+4%，环比-6.3%;净利润 43.2 亿元，yoy+226%，环比 +168%，业绩大超预期。山东宏桥为中国宏桥子公司，其利润 94.52% 归属于中国宏桥。山东宏桥旗下主要包括中国宏桥境内电解铝、氧化铝及电力等板块。中国宏桥的整体利润，要在山东宏桥的基础上，再加上印尼氧化铝板块与几内亚铝土矿等板块的利润。市场原来预期公司 Q3 电解铝吨盈利在 1600-1700 元，实际测算在 2500 元左右。主要是因为电解铝和氧化铝销售均价好于预期、云南 Q3 丰水期电价显著低于山东自备电成本，云南铝厂业绩超过预期等。动力煤价格下行带来的盈利弹性在 Q3 得到充分体现。Q4 以来，煤价反弹对成本有一定应县个，但 Q4 铝价预计高于 Q3（历史低位库存 + 供应端短期内没有增量，铝价有支撑），Q4 盈利能力仍然将维持高位。此外，明星基金经理邱栋荣在管基金三季报显示，中庚港股通价值 18 个月封闭股票基金在三季度增持了中国宏桥，为其第三大重仓股。【产业观察】Canalys 发布的最新数据显示，2023 年第三季度，全球智能手机市场同比仅仅下跌 1%，下滑势头有所减缓。国内来看，华为手机销量强势增长。BCI 数据显示，华为手机的销量份额由 mate60 系列发布前的 10% 左右增长至 W40（10 月 2 日-10 月 8 日）的 19.4%，位居国内市场第一。据 Counterpoint Research 数据，单华为 Mate 60 Pro 一款手机，在发布六周内就售出了 160 万部。门店表示，这还是在缺货的情况下，如果供应充足，售出数量要更多。华为重磅新产品的推出，一方面有望活跃目前的 3C 消费电子市场，激发消费者的换机热情，促进终端需求的回暖；另一方面，华为的 “强势回归” 也将促使各手机厂商在产品创新方面进一步发力，推出更有竞争力的新产品，有望促进产业链的升级换代，带来更多投资机会。另外，各大品牌都在进行大力的补库动作为四季度旺季做准备，预计在春节前都会保持持续的补库动作，这样的基本面持续性是以季度为单位。股价的反应市场预会是月度的级别。港股市场重点关注中芯国际（00981）、舜宇光学（02382）、比亚迪电子（00285）等。【数据看盘】港交所公布数据显示，恒生期指 (十月) 未平仓合约总数为 125104 张，未平仓净数 52061 张。恒生期指结算日 10 月 30 号。从恒生指数牛熊街货分布情况看，17172 点位置，牛证密集区靠近中轴，港股有做空动力。美国市场逐步接受了明年政策利率高位横行的政策前景，十年期国债收益率一度冲破 5% 关口，三十年期收报 5.08%，两者均为 2002 年以来的高位。全球债市跟随美债作出大幅调整，德国十年期收报 2.9%，意大利十年期一度冲破 5%，两者均为欧债危机以来最高。美国的高评级债和高息债也深受国债市场的冲击，全球股市跟随债市作深度调整。恒生指数本周继续看跌。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/0d1ed3558a5485ae9f22af46bc7347fd?x-oss-process=style/lg" alt="图片1.png" width="663" height="475" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/0d1ed3558a5485ae9f22af46bc7347fd"/></figure>【主编感言】底部信号越来越多。其中之一是：港股创新药类 ETF 密集申报。易方达、汇添富、博时、景顺长城等 8 家基金公司短齐齐出手，陆续向证监会提交了旗下投资港股创新药板块的 ETF 产品注册申报材料。其中仅华泰柏瑞基金申报的华泰柏瑞恒生创新药 ETF 为 QDII 基金，其余 7 家公司则计划借道港股通投资港股创新药市场。基金公司于当前集体布局港股创新药类 ETF，一方面源于港股创新药估值水平已具有很高性价比，另一方面则是因为在缺乏明确主线的市场环境中，创新药兼具成长性和安全性。资金已经安排得明明白白的了。中长期来看，创新药、高端医疗器械等科技含量较高的细分板块，未来仍将是国家政策支持和企业着力追赶和发展的方向，投资机会值得关注。【免责声明】本 VIP 资讯产品仅供交流讨论使用，不构成任何投资建议。未经授权，严禁转载。更多优质资讯及数据产品，请登录【智通财经】APP 查询。

关键在于增量资金能否快速入场！整体看，恒指在万七附近积极因素偏多，跌破万七有望形成空头陷阱。热点方向继续围绕科技如华为 5.5G、有利好刺激的风能等。

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