新冠疫情催化的办公趋势转变最终拖垮了名噪一时的共享办公明星，WeWork 给软银掌门人孙正义留下了上百亿美元巨亏的黑历史。美东时间 11 月 6 日周一晚，WeWork 按照美国破产法第 11 章向新泽西州的联邦法院申请破产破产。破产文件显示，目前 WeWork 合计债务 186.5 亿美元，公司资产 150.6 亿美元。在 2019 年软银领投一轮融资时，WeWork 达到 470 亿美元的估值巅峰，在同年筹备上市时号称继 Uber 之后美股第二大 IPO，五年后却沦落到如此资不抵债的境地。到本周一股票暂停交易前，WeWork 股价交投约 0.83 美元，市值不足 4500 万美元，自 2021 年通过合并特殊目的收购公司（SPAC）以来，市值缩水约 98%。破产法第 11 章规定，申请破产保护的债务人企业可以在制定债权人还款条件时继续经营。进入破坏保护程序后，除非事先取得法院批准，否则所有债权人不得对企业采取任何行动。媒体指出，WeWork 是在和长期投资者软银及现有债权人达成临时重组协议后才进入破产程序，破产申请时为了削减超过 30 亿美元的债务。申请破产时 WeWork 表示，已和绝大多数其担保债券的持有者达成协议，计划削减 “非经营性” 租赁。新冠疫情后，由于居家办公激增，减少了对办公空间的需求，WeWork 的业务一直苦苦挣扎。遍布全球的办公用地租金成为公司的主要负债来源。截至今年 6 月，WeWork 在 39 个国家共拥有 777 个办公地点，长期租赁负债超过 130 亿美元，其中大部分将在 2028 年或之后到期。破产法第 11 章允许申请破产保护企业结束拖累企业的合约，包括租约。如果得到法院批准，WeWork 就可以终止租约。申请破产的相关法庭文件显示，WeWork CEO David Tolley 表示，该公司寻求退出在北美各地的 60 多份办公地点租赁合约，并将利用法院程序重新协商其他的租约。文件还显示，在 WeWork 打算终止的 60 多份租约中，大部分办公地点位于纽约，位于纽约的约有 40 份，包括在联合广场 Union Square 和交通枢纽 Fulton Center 附近地点的。WeWork 已经停止运营，并搬出了希望退出租约的大部分联合办公空间。文件中该司称，这些地点的租约给公司带来的收益 “有限、甚至毫无益处”。作为软银旗下愿景基金昔日的重磅投资独角兽，WeWork 的破产给软银留下了预计超过 115 亿美元的股权损失，还有 22 亿美元偿还前景不明的债务。有评论称，早早成功押注阿里巴巴让孙正义成为风投圈的传奇人物，而 WeWork 的陨落、以及愿景基金去年创纪录的 320 亿美元巨亏，都打击了孙正义作为精明投资人的地位。WeWork 这个个案暴露了孙正义投资风格中惊人的缺陷，对他职业声誉的伤害远超金钱的损失。纽约大学斯特恩商学院的教授 Aswath Damodaran 评论称，孙正义的行为等于告诉大家 “我很傲慢”。他的阿里巴巴等少数投资成功逃过了本世纪初互联网泡沫破灭的冲击，这种经历可能影响了他的判断。Damodaran 说，在投资 WeWork 以前，人们觉得孙正义领导的软银是极其谨慎、高明、而且有远见的组织。可是，成功有时会让人冲昏头脑，让人过于自信、自以为高人一筹，这其实就埋下了投资失败的伏笔。

软银

软银(ADR)

2019 年软银领投一轮融资时，WeWork 达到 470 亿美元的估值巅峰。如今申请破产保护时，WeWork 负债将近 190 亿美元，资产近 151 亿美元，股价上市以来暴跌 98%，市值到本周一不足 4500 万美元，给软银留下了预计超过 115 亿美元的股权损失，以及 22 亿美元前景不明的债务。评论称，WeWork 对孙正义职业声誉的打击远超金钱损失。

共享办公明星陨落！WeWork 申请破产，软银孙正义留下巨亏 115 亿美元黑历史