上月惨跌之后,在欧美央行或已结束加息周期、长债收益率回落等利好刺激下,美股持续反弹,高盛援引数据称,上周机构投资者以两年来最快的速度积极买入美股,但多家华尔街大行认为,美股的涨势不会持久。机构疯狂抄底据高盛大宗经纪交易平台此前发布的一份报告称,由于机构投资者大举涌入美国股市,截至 11 月 3 日的一周内,创下 2021 年 12 月以来最大的五天买入热潮。高盛表示,对冲基金在科技股的多头头寸达到了八个月来的最大值。此外,餐饮和时装等消费类公司也获得了大笔净买入,但医疗保健和金融股遭遇净卖出。隔夜,道指和标普大盘均七日连涨,齐创 9 月 20 日以来的近七周最高;纳指连涨八日至 10 月 11 日以来的近四周最高。标普与纳指均创 2021 年 11 月 8 日以来的两年最长连涨周期。然而,小盘股表现与大盘背道而驰,罗素小盘股从两周半高位连跌两日。价值股的表现也跑输成长股。小盘股表现不佳,表明市场对经济下滑、通胀和美联储持续加息的影响存在一些潜在的担忧。与超大市值公司相比,这些公司的收入来源更为有限,转嫁较高成本的能力较弱。它们对增长放缓和借贷成本变化也更为敏感。价值股相对成长股的弱势,也可能意味着投资者并不看好美国经济大盘的表现。高盛报告还指出,对冲基金最大的买盘集中在北美,而除了日本之外,欧洲和亚洲也出现了净流出。华尔街大行警告:涨势不可持续不过,美股大空头、摩根士丹利首席策略师 Michael Wilson 给美股的涨势泼了一盆冷水,他认为,大盘一年来表现最好的一周只是熊市反弹,目前美股上涨缺乏技术面和基本面支撑。Wilson 指出,由于企业获利前景黯淡、宏观经济数据疲弱以及分析师看法恶化,“我们很难对年底的反弹感到更加兴奋。”他认为美股这波涨势“看起来更像是熊市反弹,而非持续上涨的开始。”大摩另外一位策略师 Chris Montagu 也相信,上周跟踪基准指数的合约资金流动主要是空头回补,他认为,机构对美股整体表现仍然是 “适度看跌”。Montagu 还指出:“简而言之,获利回吐导致市场定位更加清晰,从而降低了整体仓位风险,在进一步空头回补的背景下,市场在短期内上涨的可能性似乎较小。”多家大行分析师都认为,在利率上升和经济增长放缓的背景下,美股的涨势很难持久。值得一提的事,11 月这个节点,也是 2021-22 年熊市的开端。2021 年 11 月,纳指的涨势达到顶峰,标普 500 在几周之后也达到了最高位。然后漫长的熊市开始了,从 21 年底到去年 10 月,纳指重挫 35%,标普 500 指数下跌了近 30%。