鲍威尔：谨慎行事，没有信心政策收紧的已足够，必要时将毫不迟疑地加息

北京时间周五凌晨，美联储主席鲍威尔出席国际货币基金组织（IMF）的活动。 鲍威尔表示，在对抗高通胀方面，美联储可能还有更多工作要做。“联邦公开市场委员会（FOMC）致力于实现充分限制性的货币政策立场，以便随着时间的推移将通货膨胀率降至 2%；我们对已经达到这一点并没有信心。” 鲍威尔表示，他和美联储的其他政策制定者们对美国通胀放缓的步伐感到鼓舞，但不确定是否采取了足够的措施来保持这一势头，预计将通胀率持续降至 2% 的过程还有很长的路要走。鲍威尔指出，通胀仍远高于美联储希望看到的水平。 与其近期讲话基调类似，鲍威尔表示，美联储仍然可以保持谨慎，因为行动过多和过少之间的风险已经更加接近平衡。“如果进一步收紧政策合适，我们将毫不犹豫地这样做。不过，我们将继续谨慎行事，以应对被几个月的好数据误导的风险，以及过度紧缩的风险。” 鲍威尔提到美国经济取得的进展。他指出美国第三季度 GDP 年化增速相当强劲，达到 4.9%。不过他预计经济增长将在未来几个季度放缓。失业率仍然很低，但今年失业率上升了半个百分点，这种上升通常与经济衰退有关。 鲍威尔表示，美联储谨慎地认为，强于预期的经济增长可能会削弱美联储对抗通胀的努力，并需要货币政策做出回应。 他还指出，供应链的改善有助于缓解通胀压力，但目前尚不清楚更多的供给侧改善能取得多大效果。展望未来，降低通胀的进展可能更大一部分必须来自抑制总需求增长的紧缩货币政策。 在 2020 年宣布进行彻底改革后，鲍威尔还表示美联储将从 2024 年开始对其政策框架进行另一次审查，新审查的结果将于 2025 年公布。鲍威尔表示：“我们将考虑的问题之一是，导致新冠疫情之前时期低利率的经济的结构性特征，将在多大程度上持续下去。随着时间的推移，我们将继续学习过去几年的经验，以及它对货币政策可能产生的影响。” 有 “新美联储通讯社” 之称的知名财经记者 Nick Timiraos 撰文称，鲍威尔对继续加息或是宣布结束加息持谨慎态度。他的讲话几乎没有为再次加息提供更多的理由，但他补充说 “我们没有信心” 政策收紧的足够了、以降低通胀。 鲍威尔表示如果合适，美联储将毫不迟疑地加息，相关言论发表后，美元、美债收益率拉升，美股跌幅扩大。 两年期美债收益率短线拉升 5.89 个基点，刷新日高至 5.0160%。 标普 500 指数跌超 0.6%，道指下跌 190 点、跌幅超过 0.5%，纳斯达克综合指数跌超 0.6%，罗素 2000 指数跌 0.9%。此后美股跌幅持续扩大，纳指跌超 1%。 市场仍基本上认为美联储已经完成整个加息过程，预计美联储在 12 月会议上最终加息的可能性不到 10%。 互换合约押注的美联储首次降息 25 个基点的时间预期从 2024 年 6 月推后一个月。 值得一提的是，鲍威尔的本次讲话一度因若干气候变化抗议者闯入而被打断。他们挥舞着横幅，高喊口号并大声讲话约五分钟，然后才离开。鲍威尔短暂离开讲台后又继续讲话。这与此前 10 月公开讲话时发生的状况类似，当时在鲍威尔开讲不久，一群高呼 “停止为化石燃料融资” 的环保主义者冲入鲍威尔发表演讲的纽约经济俱乐部会场，打断了他的开场白。 美联储在 11 月初结束的会议上维持利率不变。在 FOMC 会议后的发布会上，鲍威尔表示，美联储接近结束加息，正谨慎行事，考虑是否必须再加息，货币政策有限制性，但不确信限制已足够，即使 12 月继续不加息，也不一定代表加息周期结束，未考虑降息。美联储工作人员未将衰退重新纳入经济预测，降通胀可能需要经济进一步放缓。