作者 | 刘宝丹近期股价暴跌的美团，正试图通过一系列变革，释放潜能，以提升自身在本地生活战场上的应对能力。12 月 3 日，美团发布人事变动公告，张锦懋卸任基础研发平台负责人，继续任技术委员会主席，原美团平台技术部负责人韩建换岗担任基础研发平台负责人，并汇报至王兴，原快驴事业部产品和营运及技术负责人司天歌换岗担任平台技术部负责人，并汇报至美团平台负责人李树斌。此外，由美团高级副总裁穆荣均、技术委员会主席张锦懋牵头筹备技术治理小组。美团在公告里表示，这场调整是因为公司需要进一步提升科技支撑业务的效能，同时，公司需要进一步加强自动车、无人机、AI 特别是大模型技术等领域的研发投入，在零售业务场景中积极探索新应用、新体验。IPG 中国区首席经济学家柏文喜认为，这次调整是公司发展过程中的一次重要组织变革，调整的目的很可能是为了优化组织结构，以更加适应公司未来的发展战略。所有的人事调整都是为了匹配公司业务，下半年以来，一向以稳健著称的美团多次迎来人事调整。王兴先是将无人机、到家研发平台、餐饮 SaaS、闪购、买菜等相关负责人晋升为副总裁，一口气提拔了五位高管，随后又将平台负责人李树斌晋升为公司高级副总裁。目前来看，经过多次换岗的管理层，不仅深谙技术，也更加熟稔各个具体业务，可以在更高层面实现联动和创新，以司天歌为例，他和李树斌组队，不仅可以更好建设美团 APP 技术基建，还能更好打通外卖系统和直播技术，从而带来更多业务可能性。近期大规模的人事调整，大范围调兵遣将暗含了美团在市场竞争上的焦虑。根据三季报，美团核心本地商业的经营溢利为 101 亿元，同比仅增长 8.3%，经营利润率为 17.5%，同比下滑 2.6 个百分点。相比去年同期 124.6% 的经营溢利增速，今年三季度美团本地商业的盈利增速大幅下滑，不仅如此，美团的经营溢利增速也低于二季度的 34.8%，处于近两年的低点。美团在财报中表示，经营溢利的提升部分被补贴增加所抵销，而经营利润率下降主要是由于较高的补贴率。也就是说，和抖音的竞争已经开始蚕食美团的利润，为了获取更大的市场份额，美团加大了补贴力度。一位餐饮品牌的市场总监对华尔街见闻表示，目前，美团对部分商家有补贴，力度根据流水情况而定，比如，一个月流水达到 30 万，只收 2% 的佣金，远低于正常水平。未来，美团的业绩增长也不乐观。在三季度业绩电话会上，美团 CFO 陈少晖表示，基于目前的市场竞争格局，四季度美团的营销费用将进一步增长。美团管理层预计，Q4 外卖配送收入同比增速会略低，同时，为了保证到店、酒店业绩继续提升，会进行更多定向投入，加强本地团队对下沉市场覆盖，锁定下沉市场未来的机会。过去十多年，王兴曾带领美团一路冲出 “百团大战” 和 “外卖大战”，荣膺本地生活之王，多年没有敌手；然而如今，随着抖音发起猛烈攻势，本地生活新一轮市场竞争又拉开序幕，饿了么、快手、小红书、拼多多等都在持续加码或竞相入局，美团又面临前所未有的压力。显而易见，这会是一场艰难的攻防战，频繁的人事变动说明，王兴已经开始了新一轮部署，他能否彻底捍卫本地生活之王的地位，时间会给出这场竞争的最终答案。

美团(ADR)

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和抖音的竞争已经开始蚕食美团的利润，未来的业绩增长也不乐观。近期大规模的人事调整，大范围调兵遣将暗含了美团在市场竞争上的焦虑！

美团 “刀刃向内”