就业意外强劲打击降息预期，美债跳水，通胀预期回落，美股低开高走，六周连涨

重磅就业报告显示，美国劳动力市场比华尔街预期的更火爆、更有韧性：11 月非农就业人口超预期增长 19.9 万，失业率并未如企稳，反而进一步下降至 3.7%，薪资同比增速如预期略为放缓至 4.0%，环比却超预期加快增长 0.4%，创年内最高增速。 评论称，非农就业数据固然暂时降低了美国经济衰退的可能性，却打击了市场对美联储明年降息、最早 3 月就行动转鸽的预期，令联储将高利率保持更久的预期升温。 就业报告公布后，美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，升幅普遍超过 10 个基点。基准十年期美债收益率迅速重上 4.20%，远离一天前所创的三个月低位，对利率敏感的两年期美债收益率一度升破 4.70%，冲上本月内高位。美元指数涨幅迅速扩大，刷新三周来高位。美股低开。 此后公布的密歇根大学调查传来好消息。调查显示，12 月美国消费者信心指数初值回升幅度大超预期，且消费者对未来一年的通胀预期意外降至 2021 年 3 月以来低谷，从 11 月的 4.5% 大幅回落至 3.1%，预期只放缓至 4.3%。 有评论称，就业报告数据一开始增加了经济过热、难以让通胀足够回落到联储目标的担忧，但另一方面，数据也支持联储能实现软着陆的观点。密歇根大学调查结果提振了市场对软着陆的信心。 美股扛住降息预期受创的压力，在原油反弹支持的能源股带领下，早盘主要股指转涨。消费者通胀预期公布后，美股大盘保住涨势，标普和道指凭借周五上涨，惊险锁定全周涨势，携手纳指 10 月末以来持续周涨；美元指数回吐部分涨幅，全天反弹势头不改，因周五反弹的助推，得以一个月来首次周度累涨；美债收益率短线小幅回落，后很快重回升势，两年期美债收益率创上月末以来新高，全周收益率回升。 美元反弹之际，非美货币齐跌。美国就业报告公布后，欧元延续创 11 月中以来低位之势，在欧洲央行明年降息预期加剧的本周，创将近七个月来最差单周表现；周四日本央行官员放鹰暗示负利率将结束后大涨的日元盘中转跌，一度较周五稍早所创的四个月来高位回落将近 2%。 大宗商品中，国际原油反弹，自 OPEC+ 会议一周来首度收涨，走出连日刷新的五个月低谷。有分析认为，周五反弹部分得益于俄罗斯总统普京和沙特王储萨勒曼会晤后两国联合发布公告，强调了继续合作的重要性，以及需要所有 OPEC+ 协议国遵守协议。但在美国上周汽油库存意外增长、中国 11 月原油进口下降 9% 等因素的打击下，原油全周继续累跌，10 月下旬以来跌跌不休，创五年最长连跌期。美国就业报告后，在美元和美债收益率齐升的压力下，黄金加速跌离历史高位，现货黄金两周来首次盘中跌穿 2000 美元关口，黄金期货跌至将近两周来低位，一个月来首次单周累跌。 三大美股指创四年最长周涨 能源板块周五领涨但全周跌超 3% 英伟达领涨蓝筹科技股 三大美国股指集体低开，盘初刷新日低，后均转涨。盘初跌近 56 点的道琼斯工业平均指数，很快转涨，早盘涨超百点。标普 500 指数盘初曾跌近 0.3%，纳斯达克综合指数盘初曾跌超 0.5%，开盘约半小时后均转涨。早盘尾声时三大指数均转跌，午盘转涨后持续上行，尾盘刷新日高，最终连续两日集体收涨。 纳指收涨 0.45%，报 14403.97 点，创去年 4 月 4 日以来收盘新高。标普收涨 0.41%，报 4604.37 点，去年 3 月 30 日以来首次收于 4600 点上方。道指收涨 130.49 点，涨幅 0.36%，报 36247.87 点，刷新上周五所创的去年 1 月 12 日以来收盘新高。 标普收创去年 3 月以来新高 纳指收创去年 1 月以来新高 价值股为主的小盘股指罗素 2000 收涨 0.67%，连涨两日，逼近周一所创的 9 月 1 日以来收盘高位。科技股为重的纳斯达克 100 指数收涨 0.39%，刷新两年来高位；衡量纳斯达克 100 指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨 0.65%，两连涨至 11 月 20 日以来高位，本周累涨 1.03%，连涨六周。 本周主要美股指继续集体累涨。纳指累涨 0.69%，纳斯达克 100 累涨 0.54%，标普涨 0.21%，道指涨 0.01%，连涨六周，创 2019 年来最长单周连涨。罗素 2000 累涨 0.98%，连涨四周。 主要美股指数全周总体累涨，小盘股指表现最好，道指表现最差 标普 500 各大板块中，周四有四个收跌，必需消费品跌近 0.7%，公用事业和对利率敏感的房产跌逾 0.2%，通信服务跌近 0.2%。收涨的七个板块中，原油反弹带动的能源板块领涨，涨超 1%，在连续三日跌幅居首后反弹，芯片股所在的 IT 板块涨 0.9% 紧随其后，其他板块涨不超 0.5%。 本周共六个板块累跌，能源表现最差，跌超 3%，板块跌 1.7%，必需消费品跌超 1%，房产、公用事业、金融跌幅在 0.1% 到 0.4%；五个累涨的板块中，通信服务和非必需消费品涨超 1%。 各板块 ETF 本周走势 龙头科技股大多盘中转涨，特斯拉收涨近 0.5%，连涨四日，两日刷新 11 月 29 日以来高位，本周累涨 2.1%。FAANMG 六大科技股中，Facebook 母公司 Meta 收涨近 1.9%，连涨两日至 11 月 28 日以来高位；苹果收涨逾 0.7%，连涨两日至 7 月 31 日以来高位；微软收涨近 0.6%；奈飞收涨近 0.4%；亚马逊收涨近 0.4%；而周四大涨超 5% 的谷歌母公司 Alphabet 盘初跌超 2%，收跌 1.4%，跌落周四反弹所创的 11 月 28 日以来高位。 芯片股总体早盘转涨、连涨两日。费城半导体指数和半导体行业 ETF SOXX 均收涨约 0.8%，连续两日刷新 11 月 20 日以来高位。个股中，到收盘，Arm 涨超 7%，英伟达涨近 2%，在七大科技股中涨幅居首，本周累涨 1.6%，英特尔、美光科技涨超 1%，公布 11 月销售额同比下降 7.5% 的台积电美股也涨超 1%，周四发布 AI 芯片后大涨近 10% 的 AMD 涨 0.4%，周四盘后公布 2024 财年营收指引低于预期的博通盘中曾跌超 1%，盘中转涨后收涨超 2%。 AI 概念股多数追随大盘上涨。到收盘，周四财报后跌超 10% 的 C3.ai（AI）涨超 8%，BigBear.ai（BBAI）涨超 6%，Palantir（PLTR）涨超 3%，Adobe（ADBE）涨 0.2%，而 SoundHound.ai（SOUN）早盘转跌后收跌 0.5%。 热门中概股总体下挫。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收跌逾 0.7%，连跌两日至 11 月 1 日以来低位，本周跌近 4%。造车新势力继续齐跌，到收盘，小鹏汽车跌超 7%，蔚来汽车和跌超 1%。其他个股中，收盘时，爱奇艺跌超 3%，百度跌 2%，京东、腾讯粉单跌超 1%，拼多多跌近 1%，B 站跌近 0.6%，阿里巴巴跌近 0.3%、网易跌 0.2%；而斗鱼涨超 7%。 公布财报的个股中，公布年末假日购物季所在的季度销售指引低于预期、下调全年指引后，运动和休闲服装生产商露露柠檬（LULU）盘初跌超 3%，早盘转涨后收涨 5.4%；三季度盈利和四季度销售指引均优于预期的电子签名软件公司 Docusign（DOCU）早盘转涨后收涨 4.8%；季度营收和年度营收指引均低于预期的家具和家居用品零售商 RH（RH）收跌 14%；尽管三季度营收高于预期且意外实现 EPS 盈利，软件公司 HashiCorp（HCP）仍收跌 16.4%。 波动较大的个股中，宣布将旗下安全公司出售给霍尼韦尔后，工业机械公司 Carrier Global Corp（CARR）盘中涨超 5%，收涨 4.5%，霍尼韦尔（HON）盘初曾跌超 2%，收跌 1.6%。 欧股方面，周五公布的德国 11 月 CPI 通胀终值如预期缓和，助长欧洲央行利率达到峰值的预期，和美国数据共同提振风险偏好，周四止步两连阳的泛欧股指反弹。欧洲斯托克 600 指数刷新去年 2 月 9 日以来收盘高位。蓝筹股指斯托克 50 指数创 2007 年来十六年新高。主要欧洲国家股指周五也齐反弹，德国股指本周第三日收创历史新高。 各板块中，奢侈品巨头所在的个人与家庭用品涨超 1%，受益于宣布派发 2023 年中期股息的开云收涨约 2.6%，其老对手 LVMH 涨 3.3%，这些奢侈品类股也助推其上市所在地法国的股指在欧洲国家中领跑；周三领涨的旅游板块也反弹超 1%；而矿业股所在的基础资源逆市跌 2%，主要源于，计划到 2026 年将所有业务的资本支出共削减 18 亿美元、并预计明年产量下降后，矿业巨头英美资源跌 19%，连累英国的股指在欧洲国家中涨幅垫底；对利率敏感的房产也逆市收跌，跌 0.8%。 本周斯托克 600 指数连涨第四周，连续两周都每周涨超 1%。各国股指继续累涨，德股和西股将连涨六周，法股连涨四周，英股和意股连涨两周。旅游板块大涨 4.8% 表现最佳，上周涨超 4% 领涨的房产继续受益于欧债收益率下行，累涨近 2%；部分源于周五下跌，基础资源全周跌超 3%，表现最差，油气板块虽然周五在原油反弹推动下涨超 1%，但全周跌超 1%。 就业报告后 美债收益率升超 10 个基点 两年期收益率创月内新高 欧洲国债价格齐跌，收益率追随美债上扬。到债市尾盘，英国 10 年期基准国债收益率收报 4.04%，日内升 7 个基点；2 年期英债收益率收报 4.55%，日内升 7 个基点；基准 10 年期德国国债收益率收报 2.27%，日内升 9 个基点，脱离周四盘中下破 2.17% 所创的 4 月 6 日以来低位；2 年期德债收益率收报 2.68%，日内升 10 个基点，远离周四所创的 5 月以来低位。 本周欧债收益率未能集体连降两周，在周五回升后，短债收益率累计回升，长债收益率降幅不及上周。上周降约 15 个基点的 10 年期英债收益率本周累计降约 9 个基点；上周降约 28 个基点的 10 年期德债收益率本周也降约 9 个基点，而上周降约 39 个基点的 2 年期德债收益率本周升约 1 个基点。 美国 10 年期基准国债收益率在欧股盘前下破 4.15% 刷新日低，后总体回升，美国非农就业报告公布后，迅速重上 4.20%，并一度上逼 4.27%，日内升 12 个基点，抹平前三日降幅，回升到周一盘中水平，较周四逼近 4.10% 关口刷新的 9 月初以来低位回升 17 个基点，美国消费者通胀预期公布后，曾略有回落，一度下破 4.21%，到债市尾盘时约为 4.23%，日内升约 8 个基点，在连降两日后连升两日，因周五大幅攀升，本周升约 3 个基点，在上周降约 27 个基点后反弹。 对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率在亚市早盘刷新日低时下破 4.59%，在美国就业报告公布后也拉升，美股早盘升破 4.70%，曾上测 4.73%，消费者通胀预期公布后，短线下破 4.69%，后很快加速攀升，美股午盘曾逼近 4.74%，刷新 11 月末以来高位，到债市尾盘时约为 4.72%，日内升约 12 个基点，在上周大幅回落约 41 个基点、创 3 月银行危机以来最大周降幅后，本周累计回升约 18 个基点。 各期限美债中，周五两年期的短债收益率带头攀升 因为长短期美债差距扩大，本周两年和三十年期美债的收益率曲线趋平程度为去年 11 月以来最大，收益率曲线倒挂程度为 9 月以来最严重。 两年和三十年期美债收益率曲线倒挂程度为 9 月以来最严重 就业报告后 美元指数创三周新高 日元跌离四个月高位 欧元连创逾三周新低 周四回落后，追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）周五总体反弹，在亚市早盘短线转跌后曾跌破 103.50 刷新日低，转涨后保持涨势，美国非农就业报告公布后涨幅迅速扩大，重上 104.00 且涨破 104.20，美国消费者信心和通胀预期公布后，涨幅迅速收窄，一度跌破 103.80，美股午盘再度涨破 104.20 后刷新周三所创的 11 月 17 日以来高位，日内涨近 0.7%。 到周五美股收盘时，美元指数略低于 104.00，日内涨逾 0.4%，本周累涨近 0.7%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数涨近 0.2%，靠近周三所创的 11 月 17 日以来同时段高位，本周累涨逾 0.6%，和美元指数都在周四止步三连涨后反弹，最近八个交易日内第六日上涨，本周均结束连跌三周的 6 月 16 日以来最长周跌 。 彭博美元现货指数一个月来首度单周累涨 非美货币中，周四盘中曾涨 3.8% 创一年最大涨幅的日元盘中转跌，美元兑日元在亚市早盘曾跌至 142.50，日内跌 1.1%，后持续回升，美国就业报告公布后涨破 145.20 刷新日高，日内涨逾 0.7%，较日低回涨 1.9%，美股收盘时徘徊 145.00 一线，日内涨近 0.6%，全周仍跌超 1%；美国就业报告公布后，欧元和英镑跌幅迅速扩大，欧元兑美元在美股早盘曾跌破 1.0730，连续五日刷新 11 月 14 日以来低位，日内跌超 0.6%，美股收盘时略高于 1.0760，本周跌超 1.1%，创将近七个月最大周跌幅，英镑兑美元在美股早盘曾逼近 1.2500，刷新 11 月 23 日以来低位，日内跌近 0.7%。 离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘刷新日高至 7.1537，亚市盘中转跌后保持跌势，美国就业报告后失守 7.18，美股午盘之初曾逼近 7.19 至 7.1897，刷新周三所创的 11 月 20 日以来低位，日内跌 265 点。北京时间 12 月 9 日 5 点 59 分，离岸人民币兑美元报 7.1872 元，较周四纽约尾盘跌 240 点，在周四止住三连跌后回落，本周累跌 630 点，结束三周连涨。 连续两日盘中回落的比特币（BTC）周五反弹，在欧股盘中跌破 4.31 万美元刷新日低，后持续上行，美股尾盘重上 4.4 万美元，刷新周三连续第三日所创的去年 4 月以来高位，较日低涨超 1000 美元、涨约 3%，最近 24 小时涨超 2%，最近七日涨超 14%。 比特币本周第四日创去年 4 月以来新高 原油涨超 2% 终结六连阴 仍连跌七周 创五年最长连跌 国际原油期货周五全天保持反弹势头。美股早盘公布美国消费者信心指数和通胀预期后，原油刷新日高，美国 WTI 原油涨至 71.60 美元上方，日内涨 3.3%，布伦特原油接近 76.40 美元，日内涨逾 3.1%。 最终，原油终结六日连跌所创的 2 月 22 日以来最长连跌日，OPEC+ 会议以来首次收涨。WTI 1 月原油期货收涨 2.73%，报 71.23 美元/桶，最近三日首次收盘站上 70 美元关口；布伦特 2 月原油期货收涨 2.42%，报 75.84 美元/桶，和美油均脱离周四刷新的 6 月 27 日以来收盘低位。 本周美油累跌约 3.8%，布油跌近 3.9%，均连跌七周，创 2018 年来最长周连跌，主要源于周三公布上周美国 EIA 汽油和精炼油库存超预期增加、以及 “小非农” ADP 就业疲软当天，原油创 11 月 16 日以来最大日跌幅，当天美油跌超 4%，布油跌近 3.8%。巴以冲突爆发以来，原油只在前两周累涨，此后持续累跌，OPEC+ 国家会后官宣的自愿减产也未能扭转跌势。 美国 WTI 原油终结六连跌，在 70 美元一线找到支撑 美国汽油和天然气期货继续涨跌互见。连跌三日的 NYMEX 1 月汽油期货收涨 2.4%，报 2.0498 美元/加仑，走出周四报连续两日刷新的两年来低位，本周累跌 3.4%，连跌七周；周四反弹的 NYMEX 1 月天然气期货收跌 0.15%，报 2.5810 美元/百万英热单位，靠近周三刷新的将近三个月来低位，本周累计下跌 8.28%，连跌五周。 伦铜反弹仍结束三周连涨 现货黄金两周来首次盘中跌穿 2000 美元 期金一个月来首次周跌 伦敦基本金属期货周五涨跌互见。伦铜和伦镍分别连涨两日和三日，均刷新一周来高位。连跌十多日的伦铅和连跌四日的伦铝小幅反弹，暂别各自周四所创的半年来和五个月来低位。而伦锌连跌三日，再创三个多月新低，伦锡跌落两连涨所创的两周来高位。 本周基本金属大多累跌，连涨三周的伦铜跌近 2%，伦锌和伦铅跌超 4%，分别连跌四周和连跌三周，伦铝跌超 3%，连跌两周，上周涨超 5% 领涨的伦镍跌超 1%，在上周终结五周连跌后回落，而连跌三周的伦锡涨超 3%。 贵金属方面，纽约黄金期货在美国就业报告后跌幅迅速扩大，美股午盘刷新日低至 2010.6 美元，日内跌超 1.7%。现货黄金在美国就业报告后跳水，美股早盘尾声时曾跌破 2000 美元，刷新 11 月 24 日以来盘中低位，日内跌近 1.7%，远离周一上逼 2150 美元所创的盘中历史高位。 最终，COMEX 2 月黄金期货收跌 1.56%，报 2014.5 美元/盎司，刷新 11 月 27 日以来收盘低位，连跌两日。本周期金累跌约 3.6%，在连涨三周后，一个月来首次周跌，继截至 11 月 10 日一周之后，巴以冲突以来九周内第二周累跌。 现货黄金盘中一度跌穿 2000 美元