短短两周，2024 年铜出现供应过剩的预期突然几乎消失了。
由于全球各地启动了一系列新的大型开采项目，未来几年本应是铜资源丰富的时期，大多数行业的预期是，在本十年晚些时候铜市场再次紧张之前，会出现一个舒适的供应盈余。
但现在的情况是，采矿业正面临政治争论、社会抗议、新业务开发、开采难度加大等全方位的挑战，铜供应十分脆弱。
经历了数周的抗议和政治角力，巴拿马政府上周正式命令加拿大矿业巨头 First Quantum Minerals 停止其在该国所有铜矿的运营，该公司旗下全球最大铜矿之一的 Cobre Panama 每年可生产约 40 万吨铜，占全球铜产量的 1% 以上。巴拿马最高法院上周二裁定第一量子与巴拿马政府续签的铜矿开采合同违宪。
而当市场还在消化 Cobre Panama 关闭的消息时，矿业巨头英美资源集团周五向市场扔出了一记重磅炸弹，宣布将削减其南美旗舰铜业务的产量。
英美资源集团将明年的铜产量目标下调了约 20 万吨，基本上从全球供应中消除了相当于一个大型铜矿的产量，预计 2025 年产量将进一步下降。
尽管南非铂金矿和铁矿的问题已经路人皆知，但铜矿减产却让投资者措手不及，导致该集团股价在短短五个交易日内暴跌 23.4%。
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分析师表示，突然取消约 60 万吨的预期供应，铜市场很快就会从供应充裕转为紧张平衡。而作为绿色经济必需品，铜的供需也关乎到全球绿色转型，给矿业公司的社会责任敲响了警钟。
另外，伦敦金属交易所的活铜库存自年中以来飙升至两年高点，但目前已连续三周回落。虽然担忧情绪仍然存在，迄今为止市场对铜供应中断的反应一直很温和。
值得注意的是，在此之前的几个月，市场大多预测明年铜将出现过剩。
10 月初，国际铜业研究组织表示，预计明年供应过剩量为 46.7 万吨，这是该组织自 2014 年以来最大的供应过剩预测。
BMO 资本市场原本预测明年精炼铜将出现大量过剩，但现在却预测出现小幅赤字。一直看好铜的高盛此前预测 2024 年精炼铜将出现短缺，现在预计缺口将扩大到超过 50 万吨。杰富瑞现在仍预计，铜将在明年出现严重短缺。
高盛 Nicholas Snowdon 分析师团队表示：
<blockquote>
供应削减强化了我们的观点，即铜市场正在进入一个更加明显的紧张时期。
</blockquote>
杰富瑞表示：
<blockquote>
干扰显著增加，市场出现供应短缺的可能性越来越大。我们可能正处于下一个铜周期的开始。
</blockquote>

英美资源集团

QMCO

短短两周内，2024 年铜供应过剩的预期突然消失。巴拿马政府命令 First Quantum Minerals 停止铜矿运营，英美资源集团削减南美铜业务产量。铜市供应转为紧张平衡，与全球绿色转型密切相关，给矿业公司敲响警钟。铜市场担忧情绪存在，但市场对供应中断的反应温和。

本来供应充足的铜，突然开始短缺了？