智通财经 APP 获悉，美股基准指数——标普 500 指数中最有价值的 50 家成分公司目前占其总权重的 56% 左右，并且市值排名前 50 成分公司今年的平均排名变动幅度 (上升或下降幅度) 达到 9 位，这是至少自 2013 年以来的最高波动水平，较 2019 年几乎翻了一番。与此同时，排名前 50 成分公司之间的每家公司的估值差距中值自 2013 年以来已经翻了一倍多，达到大约 70 亿美元。随着标普 500 指数中排名前五的高市值成份公司与其他公司之间的差距扩大到极其令人担忧的水平，标普 500 指数成分公司中市值排名位列前 6-50 成分公司的排名波动幅度也达到了 10 年来最高点。这些趋势表明，随着标普 500 指数头重脚重的倾斜程度愈发剧烈，该指数除前五大巨头 (即苹果、微软、谷歌、亚马逊以及英伟达) 之外的其他成分股对全球投资者们资金的 “争夺之战” 也在加剧。有着 “股王” 称号的标普 500 指数最高市值成分股苹果 (AAPL.US) 目前的市值几乎超过了法国整个股市的市值，而法国股市基准股指 CAC 40 指数在今年已经创下历史新高，这意味着投资者越来越依赖数量越来越少的大盘股来斩获回报率。市值排名前 10 位的标普 500 指数成分公司现在的市值相当于排名后 415 位的成分公司的总计市值。而在 2013 年，这一数字仅仅为 294。“当你最优秀的参与者投下最多的点数时，就会出现这种情况，” 来自 Strategas Securities LLC 的 ETF 策略师 Todd Sohn 在接受采访时表示。“他们做他们应该做的事情，然后你必须确保替补席——指数的其余部分——遵守他们的交易，否则，你就会遇到真正的大问题。”<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/29452c0f3869343810f17a130dc5d27f?x-oss-process=style/lg" alt="1703206162(1).png" width="782" height="501" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/29452c0f3869343810f17a130dc5d27f"/></figure>万亿美元俱乐部吞噬了所有人的午餐——目前，市值排名前五的巨头们占标普 500 指数权重近四分之一Sohn 表示，排名的波动也可以部分归因于新冠疫情，因为疫情突然改变了全球商业模式，从而彻底改变了科技公司的整体估值。在今年进入前 50 名的公司中，有几家抓住了疫情带来的历史性的机遇，包括 Salesforce Inc(CRM.US)、AMD(AMD.US).、英特尔公司 (INTC.US)、Intuit Inc(INTU.US)、波音公司 (BA.US.)、奈飞 (NFLX.US) 和高通 (QCOM.US)。由美国首席股票策略师科斯汀 (David Kostin) 领导的高盛股票研究团队将 “七大科技巨头” 的出色表现描述为 “2023 年美国股市的决定性特征”，可谓今年标普 500 指数涨幅超 23% 的最主要贡献力量，尤其是英伟达今年领涨标普 500 指数。高盛近日发布的《2024 年美国股市展望》显示，美股从未如此 “头重脚轻”——这是标普 500 指数市值首次被七只股票占据如此幅度的比例。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/bb3231abe5e98a3bf2ffe5f89f7a3936?x-oss-process=style/lg" alt="头重脚轻.jpg" width="960" height="444" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/bb3231abe5e98a3bf2ffe5f89f7a3936"/></figure>高盛的策略师们发布报告称，“七大科技巨头” 未来股票价格有望继续走高，2024 年美股基准指数——标普 500 指数 (S&amp;amp;P 500 Index) 也有望进一步实现上涨。来自摩根士丹利的美国股票高级投资组合经理 Andrew Slimmon 近日发布报告称，美国经济不会在美联储激进加息的重压下崩溃，看涨 2024 年美股股市，并且强调美股的 “七大科技巨头” 在 2023 年大幅上涨之后，这些股票明年很有可能再次领跑美股。美股市场的七大科技巨头 (Magnificent Seven) 包括：苹果、微软、谷歌、特斯拉、英伟达、亚马逊以及 Meta Platforms。2023 年美股最热门投资标的：英伟达英伟达 (NVDA.US) 在 2023 年堪称是全球股票市场最火热的投资标的，得益于去年 ChatGPT 横空出世引发的人工智能投资狂潮，英伟达股价在 2023 年的表现异常出色。今年以来，英伟达股价涨幅达到了惊人的 230%。这一成就不仅令该股轻松超过美股基准指数——标普 500 指数 (S&amp;amp;P 500)，并且截至 12 月 20 日美股收盘，年内涨幅位列七大科技巨头之首，甚至位列标普 500 指数之首全面领涨该基准指数，堪称 2023 年标普 500 指数中 “独一档的存在”。机构汇编的统计数据显示，英伟达是至少 20 年来第一家年初跌出标普 500 指数前 10 强、但最终跻身前五的标普 500 指数成分公司。由于全球企业布局人工智能的历史性大热潮推动了对其 AI 芯片的强劲需求，其市值在今年增长了约 8290 亿美元。社交媒体 Facebook 和 Instagram 母公司 Meta Platforms(META.US) 市值也大幅上升，该公司股价从 2022 年的暴跌趋势中恢复过来，今年市值增长约 5820 亿美元。由于市场给予的业绩预期已经非常高，他们今年史诗级的股价表现可能预示着若业绩无法匹及估值，明年将出现相对较低的回报。Dimensional Fund Advisors 高级投资总监 Wes Crill 在接受采访时表示:“一旦一家公司跻身美国股市的前十大市值股票之列，那么它在随后的时间里的回报率等于甚至略低于市场总体水平。”今年以来标普 500 指数中最亮眼的板块：邮轮皇家加勒比邮轮公司 (RCL.US) 从新冠疫情触发的邮轮业务危机中可谓 “浴火重生”，市值排名上升幅度高达 165 位，当前在标普 500 指数公司中排名位列第 252 位，全面超越了华纳兄弟探索公司 (WBD.US) 和达美航空公司 (DAL.US) 等知名公司。另一大邮轮巨头嘉年华邮轮 (CCL.US) 排名则上升 151 位，跻身第 301 位标普 500 指数成分公司。皇家加勒比邮轮今年以来涨幅高达惊人的 145%，在标普 500 指数成分公司中的年内涨幅仅次于英伟达和 Meta。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/1da87e64591ebba766f4dfd083e6c7a0?x-oss-process=style/lg" alt="1703206249(1).png" width="850" height="665" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/1da87e64591ebba766f4dfd083e6c7a0"/></figure>标普 500 指数中邮轮板块涨幅最大——皇家加勒比和嘉年华邮轮从低迷股价中反弹标普 500 指数中的旅游和娱乐类成分公司，如 Expedia Group(EXPE.US)、Live Nation Entertainment(LYV.US) 以及希尔顿酒店 (HLT.US) 的市值排名都上升了 40 位，主要因今年以来美国餐饮服务、休闲旅游等服务性质的消费项目需求持续火爆，服务业火热的复苏步伐也是支撑美国 GDP 的重要因素。被市场 “遗忘” 的一年：可再生能源今年年初市值一度超过 360 亿美元的 Enphase Energy(ENPH.US) 总市值缩水近一半，排名下滑 141 位，至第 352 位，主要因是 2022 年以来的美联储激进加息周期带来的高利率削减了资本密集型太阳能项目的支出进程，以及整个可再生能源供应链供应过剩和关税壁垒扩大带来的担忧情绪。总部位于以色列的全球可再生能源行业领导者 SolarEdge Technologies(SEDG.US) 今年以来累计下跌约 67%，当前市值仅 55 亿美元，因此被完全从该指数中剔除。除了可再生能源公司，Moderna Inc(MRNA.US)、美国达乐公司 (DG.US)、美国雅宝公司 (ALB.US)、AES Corp(AES.US) 和 FMC Corp(FMC.US) 这些曾备受华尔街青睐的公司的总市值今年都下降了至少 95 位，总计缩水约 900 亿美元。此外，整体来看在标普 500 指数成分公司中，排名变化幅度微小的公司占据绝大多数，近半数标普 500 指数成分公司的排名变化幅度不到 20 位。并且以整体角度来看，排名下降的公司多于排名上升的公司，有 10 家公司的排名几乎没有变化。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/cdad28b34bbc1a21237bb859cd602154?x-oss-process=style/lg" alt="1703206340(1).png" width="641" height="701" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2023/cdad28b34bbc1a21237bb859cd602154"/></figure>标普 500 指数中近一半成分公司的排名变化不到 20 位——排名下降的公司多于上升的公司，有 10 家公司的没有变化标普 500 指数中 “最年轻” 的成分公司自今年 3 月加入该指数以来，FICO 信用评分背后的公司 Fair Isaac Corp(FICO.US) 的股价涨幅超过 60%，目前在该指数中市值排名第 272 位，假设该公司从 1 月 1 日起被纳入该指数，它的排名将上升近 117 位。尽管黑石集团 (BX.US) 是经历 9 月份标普 500 指数再平衡调整后才加入该指数，但它目前仅跻身前 50 名，是今年新增标的中市值排名最高的成分公司。在今年 “告别” 标普 500 指数的公司在标普 500 指数成分公司中，有 15 只股票被取代，其中包括在 3 月份美国地区银行危机中已宣告破产的硅谷银行、签名银行和第一共和国银行，这些公司在 3 月份的银行业危机中破产后被交易所摘牌。仍在交易的 11 家被踢出标普 500 指数的公司市值累计缩水 330 亿美元，其中 SolarEdge Technologies Inc.、Advanced Auto Parts Inc(AAP.US) 和 DISH Network Corp(DISH.US) 约占总计市值的大约三分之二。

英伟达

今年标普 500 指数涨幅主要来自大盘股，前 50 大权重股占比超过 50%。排名前 50 的成分公司的市值排名变动幅度达到 9 位，为近十年最高。标普 500 指数中排名前五的巨头与其他公司之间的差距扩大，投资者越来越依赖大盘股。苹果的市值几乎超过了法国整个股市，市值排名前 10 的公司市值相当于排名后 415 位的公司总和。

标普 500 指数 2023 年 “风起云涌”！