<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/d2792574ba647eb6e1c611cdc4977f1a?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1024" height="682" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/d2792574ba647eb6e1c611cdc4977f1a"/></figure>作者 | 黄昱三年前，李彦宏生日当天，百度官宣了公司史上最大一笔收购案，以 36 亿美元收购 YY 直播。三年过去，百度在 2024 年的第一天，宣布终止收购 YY 直播，给出的理由是，交割所需的某些前提条件未能满足。更实际的原因是，直播已成过往，如今押宝 AI 热火朝天的百度，不需要 YY 了。这是一出少见的商业收购大戏。互联网分析师张书乐告诉华尔街见闻，百度放弃收购 YY 直播，某种意义上是直播江湖沧海桑田的结果。时间回到 2020 年，突如其来的新冠疫情极大地加速了直播电商的爆发式增长，直播 + 短视频几乎成为互联网巨头的必争之地。当时的行业竞争已进入充分竞争状态，马太效应愈发明显，抖音、快手、淘宝、B 站等围绕短视频和直播激战正酣，腾讯控股的虎牙和斗鱼则占据了游戏直播的大半壁江山。在这一领域掉队的的百度，处于被短视频和直播包围的焦虑之中。以游戏语音社交起步，在秀场直播中崛起、并在泛娱乐千播大战中幸存的 YY 直播，进入了百度的视野。张书乐指出，由于 YY 直播的语音社交概念和抖音、快手等有一定差异性，加上彼时正值全球语音社交风口初期，让百度预判可以通过社交直播的方式，弯道超车切入直播市场。不过，当时市场对 YY 直播与百度的联姻并不看好，一方面，YY 直播无论在用户规模和营收增长上都已显示出疲态；另一方面，百度在直播领域没有其他优势。但百度势在必得。2020 年，百度高级副总裁沈抖、高级副总裁崔姗姗、副总裁曹晓冬飞至广州，与 YY 直播团队进行收购洽谈，最终开出了百度收购史上的最高价。收购 YY 直播后，李彦宏曾在内部信中称，这是百度在移动生态基础建设获得进展后的进攻举措，将使百度成为中国领先的直播平台之一，并使收入多元化战略再迈进一大步。显而易见，YY 直播被百度寄予了厚望。因为审批流程受阻，YY 直播的交割虽然在法律层面上一直未有完成，但业务上却已基本合并进了百度。2021 年 2 月 8 日，YY 直播母公司欢聚时代公告称，其 YY 直播业务出售给百度的交易已基本完成。据华尔街见闻了解，当时 YY 直播的团队成员已经与百度联合办公，并换上了百度的工牌。到 2021 年底，YY 直播和百度迎来大规模人事变动，百度集团副总裁、曾任百度战投负责人的何俊杰接管 YY，并对 YY 直播进行了全方位架构调整。这被解读为百度已成为 YY 的新主人。然而，在收购的三年中，双方的合作并没有迸发出 “1+1&gt;2” 的效果，百度也始终未能在直播领域占有一席之地。如今直播江湖早已变天，虎牙市值降到 2020 年高峰时期的约 10%，斗鱼创始人被捕、股价持续数月低于 1 美元，面临强制退市，抖音、快手等短视频平台成为直播行业中的最大赢家，B 站、小红书来势汹汹。而 YY 直播的母公司欢聚时代，截至 2023 年 12 月 29 日收盘，股价已跌至 39.7 美元/股。百度当初给出的 36 亿美元收购价，如今已是欢聚时代总市值的 1.5 倍。张书乐表示，百度如今终止收购 YY 直播的选择，变得十分现实，有了即使纠纷缠身也要断腕的决心。相比难有起色的直播业务，百度如今已将更多精力投入到了 AI 战场上去，文心一言、智能驾驶等成为业务重心。中娱智库首席分析师高东旭对华尔街见闻表示，终止收购 YY 直播，反而节省了百度的现金流，将核心的精力和资金放到文心一言等创新型业务上，去争夺新的制高点。在直播战场上，百度算是从一线退场了，但肯定不会甘于在这一热门赛道上失声，未来可能会依托自身的 AI 服务体系，成为直播业务的服务商，创造新的业务增长点。相较于百度，在这场 “年度” 分手大戏中，YY 直播以及欢聚时代则更受伤一点，不仅要退还收入囊中的 36 亿美金，还要面临发展的可持续问题。张书乐认为，百度终止收购必然让 YY 直播陷入结构性混乱，尤其是已经在 3 年中为并购做好了一切人员、架构准备，突然终止则可能让 YY 直播后续发展的延续性出现问题。YY 直播的回应也体现出其依然希望完成并购或即使终止也要获得补充，来让其有能力渡过这个混乱期的想法。1 月 1 日晚，欢聚集团发布公告称，欢聚集团正在寻求法律建议，并将针对百度的通知考虑其可以采取的所有选择。36 亿美金收购 YY 直播，这场由百度发起的轰轰烈烈的直播加时赛，正在由百度亲手画上休止符，YY 直播可能落得一地鸡毛，那也是无可奈何的了。这样的故事对百度和互联网大厂来说并不新鲜。事实上，过去一年，百度内部一直在进行组织优化，降本增效，很多新业务部门要么瘦身，要么裁撤，比如百度游戏、智能驾驶、元宇宙等业务。其他大厂如抖音，2023 年也裁撤了 AR、游戏等业务，阿里的瘦身和转卖资产也在进行中。几乎所有的行业都进入了一个新的周期。而那些黄金时代里大手笔花钱、肆意挥霍的故事，注定要飘散在历史的风中了。

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百度集团-SWR

百度

欢聚

如今押宝 AI 热火朝天的百度，不需要 YY 了。终止收购 YY 直播，反而节省了百度的现金流，将核心的精力和资金放到文心一言等创新型业务上，去争夺新的制高点。

百度 “退货” YY