去年支撑起美股大盘的科技股，今年开局全线溃败，赢家变输家。彭博 Magnificent 7 股价回报指数本月以来已四连阴，美股 “七姐妹”（苹果、微软、Meta、亚马逊、Alphabet、英伟达和特斯拉）市值蒸发近 4000 亿美元。以科技股为主的纳指周二更是创两个多月以来最大跌幅，纳斯达克 100 指数也连续四日下跌，连续两日跌逾 1%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/6447ca738403f555bec6f6e79f7fa8ba?x-oss-process=style/lg" width="690" height="485" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/6447ca738403f555bec6f6e79f7fa8ba"/></figure><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/1c440cb45a8cd08906a3060f9ff0b862?x-oss-process=style/lg" width="695" height="485" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/1c440cb45a8cd08906a3060f9ff0b862"/></figure>其中，因被巴克莱下调评级至 “低配”，苹果股价同比下跌 4.6%，市值蒸发 3830 亿美元，周二更是创下五个月最惨跌幅，领跌 “七姐妹”。特斯拉在过去 4 天内累计下跌 8.8%，创一个月以来最长的连跌记录。<h2 id="vx558pnl">纳指尚未走出科技寒冬的阴影</h2>去年，在 AI 热潮的推动下，权重占比超 20% 的 “七姐妹” 成美股大盘上涨的 “顶梁柱”，但随着市场对美国经济实现 “软着陆” 的信心减少、开始削减对降息幅度的押注，下半年时科技股涨势已初显颓势。值得注意的是，尽管有 “七姐妹” 的强力支撑和年底股市的强劲反弹，但纳指并没有恢复至 2021 年的同期水平——截至发稿，相较 2021 年底，纳指仍跌约 6.7%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/e77a591f91ee44127f59e4c71f1022c3?x-oss-process=style/lg" width="684" height="471" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/e77a591f91ee44127f59e4c71f1022c3"/></figure>FactSet 数据显示，2022-23 年间，标普 500 指数上涨了 3.4%，而纳斯达克综合指数累计下跌 2.4%。此外，美银的一份报告称：“尽管 Magnificent 7 在两年内上涨了 9%，但特斯拉、亚马逊、Alphabet 自 2021 年以来仍在困境中挣扎。”<h2 id="k0v46ohnl">科技股上涨已见顶了吗？</h2>科技股遭重创是否传递出此轮涨势见顶的信号？Interactive Brokers Group 的首席策略师 Steve Sosnick 认为：<blockquote>“我们不知道去年的涨势是否已经完全结束，但市场这种连续上涨后的回调可以预想的到，完全是正常现象。”</blockquote>他认为：如果不是年终这个时点推动了股市反弹，我们将会看到这场狂欢逐渐接近尾声。美国财经名嘴 Jim Cramer 表示，尽管难下决心，但他还是减仓了一些大型科技股：<blockquote>“当你抛售或减仓 ‘七姐妹’ 中的任何一只个股时，似乎随后就会发生一些事情让你后悔。”“（不过）好消息是，现在你可以抄底这些股票，因为股市表现得越来越糟糕了。”</blockquote>此前，他曾公开表示，投资者认为科技股的上行动力不足转而买入食品、医药等低位股导致了本轮下跌，是正常的 “板块轮动”。Sosnic 同样对科技股持乐观态度，他认为现在称科技股涨势到头还为时尚早。Sosnic 给出的原因是，大部分科技股去年的涨幅抹去了其在 2022 年的跌幅，且亚马逊、Alphabet、Meta 和特斯拉的股价仍处历史高点下方，可能还有上行空间。不过，在上行承压的背景下，Sosnic 认为，2024 年要想让市场恢复信心，科技巨头们要拿出相应的技术实力，不仅要专业硬核，而且要能持续盈利。

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微软

亚马逊

特斯拉

奈飞

英伟达

2023 年的赢家是 2024 年的输家？“七姐妹” 市值 4 天蒸发近 4000 亿美元，纳指尚未从 2022 年重创中完全恢复，该减仓了？

华尔街见闻

理解市场 | 美股科技股涨势见顶了吗？