ESG 基金 “坏消息”,发行数骤降,投资者撤资。 1 月 10 日,据晨星数据,2023 年下半年,ESG 基金发行几近停滞,仅有 6 只发售。相较之下,2020 至 2022 年均发行量接近 100 只,2023 年上半年为 55 只。 ESG 基金的业绩表现也差强人意。例如,根据晨星数据,ESG 广泛市场基金在 2019 年、2020 年和 2021 年普遍跑赢传统基金,但在 2022 年和 2023 年表现下滑。 晨星副总监 Alyssa Stankiewicz 承认,ESG 基金近几个月的表现确实下滑,导致投资者对 ESG 策略信心丧失从而撤资,因为投资者习惯根据基金表现来重新配置资产,而不是预先调整。 为何投资者纷纷撤资? 一方面,2023 年 ESG 基金的大部分撤资源于黑石集团旗下的一个特定 ETF,即 ESGU 交易基金,该基金专注于投资符合 ESG 标准的公司。当 ESGU 被移出该集团某模型组合后,经历了超 90 亿美元的大规模撤资。 另一方面,美国证券交易委员会等机构当前对 ESG 基金采取更加严格的审查,以确保其实际操作符合其宣称的标准。由于更加严格的客户审查和监管压力,多家基金管理人摘除其产品的 ESG 标签。 例如,摩根士丹利和瑞银在去年去除了旗下某些基金的 ESG 标签。资管公司 Abrdn 也计划于 2 月去掉 “sustainable leaders” 这一可持续性标签。 与此同时,投资者对 ESG 基金的可持续性声明也日益谨慎。他们担心该类基金无法满足日益严格的 ESG 标准,对基金是否真正遵循 ESG 原则来获取长期回报持怀疑态度。 此外,ESG 基金遭政治批判。美国某些共和党人批评金融机构过分重视社会责任承诺,注重气候问题,在 ESG 投资决策中减少对化石燃料的投资。一些投资者可能会因为这些政治批评而对投资 ESG 基金持有保留态度,对其长期回报存疑。 还有,公司们会减少对 ESG(环境、社会和治理)活动的投入。周二,根据 Alvarez & Marsal 的分析发现,对于公司股东而言,过去 6 年内,他们在环境和社会活动中获取的回报相对较弱,平均市场超额回报仅为 0.2%。而他们把精力用于改善公司的运营管理或战略调整的超额回报为 9.4%。 尽管在社会和道德层面的议题非常重要,但从纯粹的投资回报角度来看,它们可能不如运营或战略相关的活动有利可图。A&M 总经理 Andre Medeiros 预计公司股东将重新聚焦于利润率增长等传统财务指标,而减少对 ESG 议题的投入。Medeiros 称: “在 2024 年,财务回报成为投资者的主要考量。在投资回报和社会责任之间的权衡之下,活跃投资者 2024 年在 ESG 的活动会减少。” 当然,尽管多家基金去除了可持续性标签,但仍然致力于提供可持续投资选择。例如,资管 Abrdn 公司指出,旗下移除 “sustainable leaders” 的基金不是表面上改变名称,而是基金的策略进行了调整,Abrdn 依然提供其他名字中包含 “可持续” 字样的可持续策略基金。