日经指数续刷 34 年新高，日债市场也开始活跃起来，日本央行距离结束三十年的宽松政策近在咫尺，临近退休的资深交易员迎来事业第二春。据媒体当地时间周三文章，东京各地的券商公司正在高薪招聘活跃于昭和时代的资深交易员。一些交易员基本工资大幅上涨，奖金稳定可观。招聘咨询公司摩根麦金利招聘总监 Yoshiki Kumazawa 表示，一名副总裁级别的日元汇率交易员获得的薪资报价每年高达 3000 万日元（约合 20.5 万美元），比该级别员工的传统上限高出约 500 万日元。Kumazawa 表示：“我们开始看到薪资报价跃升了一个档次。人力资源的竞争再次变得激烈，这是我们已经有一段时间没有看到的了。”市场普遍预计日本央行将在未来几个月内结束负利率政策，而在过去三十年里，日本央行一直将短期利率维持在接近于零的水平，年轻交易员没有足够经验应对利率上升引发的市场波动，因此，那些经历过市场繁荣时期、具有加息周期交易经验的 50+ 交易员成为各大金融机构的争抢对象。<h2>央行罕见加息在即，50+ 交易员成香饽饽</h2>“我已经接近金融业公认的退休年龄了，” 利率掉期经纪人、德利万邦 (日本) 有限公司前首席执行官 Tadashi Masumoto 说。几年前，Masumoto 本来计划放慢工作节奏，以迎接第四个孩子的出生，但没想到，他在近期收到了一连串的工作邀请，目前担任纳斯达克上市经纪公司 BGC 集团董事总经理，负责一个新的专注于日元利率掉期业务的日本团队。现年 54 岁的 Masumoto 说: “对于我这个年纪的人来说，收到一份工作邀请或者被找去工作真的很令人高兴。”目前，市场普遍预计日本央行将在未来几个月内结束负利率政策。而在过去三十年里，日本央行一直将短期利率维持在接近于零的水平，鲜有交易员有足够的经验应对利率上升引发的市场波动。因此，在利率上升的前景下，像 Masumoto 这样经验丰富的资深交易员变得极为珍贵。日本央行稍早前的一项调查显示，日本缺乏合适的债券交易员来应对未来的市场波动。即使是工作了几十年的人也几乎不记得加息周期的情况。三菱日联资产管理公司执行首席基金经理 Masayuki Koguchi 是一位拥有 25 年资产管理经验的资深人士，他表示，他从未使用过 1%-2% 的相对温和水平的基准利率，因此他很感激办公室里少数比他任职时间更长的同事。“我们有一些自 20 世纪 80 年代以来就进入市场的老手，” Koguchi 说，“我们正在分享和讨论那个时代的市场走势。”<h2>时隔四十年，日本利率市场重新焕发生机</h2>回顾历史，日本利率市场上一次如此热闹还是在 40 年前。20 世纪 80 年代，数十亿美元规模的债券交易并不罕见，收益率也经常剧烈波动，1990 年，10 年期国债收益率一度飙升至 8.69%。这一切在 20 世纪 90 年代末发生了变化，当时日本央行将利率下调至零，试图重振停滞的日本经济。2016 年，央行进一步出台了 YCC（收益率曲线控制）政策，使其能够购买大量国债，将利率保持在较低水平。长此以往，日本央行成为日债市场的主导，截至去年 9 月底持有全国 7 万亿美元日债的 53.9%。10 年期日债收益率目前徘徊在 0.60% 附近，作为国债基准，甚至在某些日子里没有交易。但从 2023 年开始，日债市场开始活跃起来。去年 1-11 月，日债的平均月成交量较两年前同期跃升 41%，达到 29 万亿日元。同期，东京股票价格指数上市股票交易量攀升 25%，达到 69 万亿日元，而外汇保证金交易飙升 94%，达到 978 万亿日元。在巴菲特的带领下，国际投资者正在重返日本市场，另外，随着日本央行削减购债，投资者有望再次成为日本国债市场的关键力量。“庞大的日本利率市场似乎正在恢复生机，” 前摩根大通交易员 Ville Vaataja 表示，他去年设立了一支针对日本利率市场的宏观基金，“我们坚信，未来几年乃至几十年，日本实际波动率将在结构上升至更高水平。”过去几十年里有 4 万亿美元资金离开日本追求海外更高收益，有分析师预计，随着日本央行收紧政策，部分资金将回流日本。巴克莱日本表示，他们从国内外获得了更多与日元利率相关的订单，许多海外机构客户押注当地利率将会上升。不过，并非所有人都对日本央行未来的加息感到兴奋。大和证券公司首席市场经济学家 Mari Iwashita 表示，虽然物价上涨可能会促使日本央行在 4 月份取消负利率政策，但央行不会很快将利率提高到零以上。她表示：“作为对取消负利率政策的反应，10 年期日债收益率可能会暂时上升，但不太可能长期保持在 1% 以上。”

日经ETF

日经 400 指数 ETF - iShares

2 倍做多 MSCI 日本 ETF - ProShares

加息预期升温后的日本债市，需要 “自 20 世纪 80 年代以来就进入市场的老手”。

高薪招募 50 岁以上交易员！日本金融机构急寻 “市场繁荣时期、加息周期交易经验”