智通财经 APP 注意到，债券交易员放弃了美联储将在 3 月份降息的押注，将掉期利率推高至与第一季度联邦基金目标利率下调 25 个基点的可能性只有约 50% 一致的水平。在过去一个月的不同时间点，他们几乎完全消化了这一举措，这是对经济数据的回应，以及高盛和巴克莱修正了将于 3 月开始降息的预测。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240118/1705532620276248.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1705532620276248.png" alt="image.png" width="635" height="352" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240118/1705532620276248.png"/>市场暗示的 3 月份降息可能性出现最新变化，部分原因是美国 12 月份零售销售数据强于预期。这也反映出英国短期债券遭遇抛售，此前比预期更热的国内通胀数据促使交易员预期英国央行今年不会采取宽松政策。Brandywine Global Investment Management 的投资组合经理 Tracy Chen 表示:“市场对降息幅度和时机的定价过于激进。” 她补充称，美联储更有可能在 6 月而不是 3 月首次降息。“这里的风险是，如果我们没有软着陆，通胀就会变得更具粘性。今天的零售数据显示，消费者仍然有弹性。”交易员们继续预计，美联储今年将开始扭转激进的紧缩政策，该政策在 2023 年 7 月将联邦基金利率上限从 2022 年初的 0.25% 上调至 5.5%。但他们预计总共将降息约 140 个基点，低于近期近 175 个基点的峰值。对美国货币政策可能路径的重新评估推高了美国国债的收益率，两年期美债收益率攀升了 15 个基点，至 4.37%。英国两年期国债收益率上升 21 个基点，至去年 12 月中旬以来的最高水平。较长期债券收益率涨幅较小，这削弱了对 20 年期债券拍卖的需求。此次发行产生了高于预期的 4.423% 的收益率，由于投资者持有的股票较少，交易商获得了自 2021 年 11 月以来的最大份额。12 月份零售额增长 0.6%，为三个月来最强劲的增速。用于计算 GDP 的指标增长 0.8%，为去年 7 月以来最大增幅。美联储周三晚些时候公布的褐皮书地区商业联系调查显示，强劲的消费者支出抵消了制造业的疲软。贝莱德公司全球基本固定收益策略主管 Marilyn Watson 表示:“我认为目前的数据还不足以让美联储在短期内放心降息。”“我认为今年（降息时间）可能会比 3 月份晚一点。”

巴克莱银行

债券交易员放弃了美联储将在 3 月份降息的押注，将掉期利率推高至与第一季度联邦基金目标利率下调 25 个基点的可能性只有约 50% 一致的水平。交易员们预计，美联储今年将开始扭转激进的紧缩政策，但预计总共将降息约 140 个基点，低于近期近 175 个基点的峰值。这些变化与经济数据和高盛、巴克莱的预测修正有关。

市场不再过于乐观 交易员降低对美联储 3 月降息的押注

市场不再过于乐观交易员降低对美联储 3 月降息的押注