继 2023 年强劲反弹后，美国住宅建筑商盈利下滑、股票跌惨。周二美股收盘，美国住宅建筑商股票大跌，住宅建筑商领头羊 D.R. Horton（DHI）收跌 9.2%，创 2020 年以来的最大单日跌幅。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/33b93e398ba4a70103abbf91750f3acc?x-oss-process=style/lg" width="686" height="459" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/33b93e398ba4a70103abbf91750f3acc"/></figure>D.R. Horton 股价其他美国住宅建筑商，如 Toll Brothers、PulteGroup 和 KB Home 下跌近 6%，Lennar、Tri Pointe Homes 和 Beazer Homes USA 跌幅约 5%。ETF 也没能幸免，SPDR S&amp;P 住房建筑商 ETF 跌超 3%，iShares 美国住房建筑 ETF 跌超 5%。整个住宅建筑商股票指数下跌了 6%，创 2022 年以来的最大单日跌幅。<h2 id="xbvqsfc0v">D.R. Horton 降价促销，令投资者大失所望</h2>周二，行业领头羊 D.R. Horton 发布财报显示，第一财季 EPS 盈利 2.82 美元，低于预期 2.87 美元，且季度订单等领域的业绩不及预期。该公司 CFO Bill Wheat 提到：<blockquote>利率的波动性可能导致购房者犹豫，减少房屋销售，公司为保持销售必须提供的激励措施，比如，降价促销、减少了建造房屋大小、额外的家居装修服务。新房激励措施虽然可能增加销售量，但也侵蚀了公司利润，不利影响将延续到第二季度。公司的利润率也受到了 2023 年底抵押贷款利率波动的影响。D.R. Horton 原本采用了对冲策略，提供低于市场利率的抵押贷款，但年底抵押贷款利率的急剧下滑直接影响了公司的业绩。</blockquote>D.R. Horton 表示，它计划降价并继续为购房者提供购房激励。此举令投资者大失所望，引发投资者对整个住房建筑行业的担忧，他们原本希望近期借贷成本的下降会提振市场前景。下周将有更多来自该行业的财报发布，包括市值排名第三和第四的美国住宅建筑商 NVR Inc.和 PulteGroup Inc.将公布其业绩。<h2 id="jbwci4ip">分析师下调住房建筑商行业评级</h2>前两年，Seaport Research Partners 分析师 Kenneth Zener 以对美国住宅建筑商行业的精准预测而著称。在 2023 年 11 月初，Zener 曾将一系列住宅建筑商股票的评级提升至 “买入”，预测短期内将有 25% 的上涨空间。2023 年第四季度，由于对美联储降息预期升温，该行业大幅上涨近 35%，创 2020 年来最大季度涨幅。但 Zener 认为，这次涨幅过高，超出了该行业在美联储放宽货币政策后通常的涨幅。当前高昂股价中已包含对通胀温和下降的预期，进一步的涨幅空间有限，甚至可能下跌。周一，Zener 下调美国住宅建筑商行业，以及多家住宅建筑商公司评级，从 “买入” 下调至 “中性”，这其中也包括了住宅建筑商龙头 D.R. Horton。Zener 并不是唯一对住宅建筑商股票持谨慎态度的分析师。RBC Capital Markets 的 Michael Dahl 也对该行业持中性评级。

霍顿房屋

受季度订单业绩不及预期，盈利持续下滑等影响，周二美国住宅建筑行业指数大幅下跌 6%，其中住宅建筑商龙头 D.R. Horton（DHI）收跌 9.2%。

龙头财报不及预期，美股 “当红板块” 大跳水