<h3 id="w9ombvawi">摩根士丹利：维持特斯拉股票评级为 “增持”，目标价 345 美元</h3><p>该行表示，特斯拉的业绩和随后的电话会议没有提供任何新的信息来改变目前普遍的看跌情绪。事实上，如果特斯拉不能恢复对其增长前景的信心，该股可能会继续测试较低的近期交易水平。</p><p>该行认为，该公司对其未来一年的展望几乎没有提供任何细节。虽然特斯拉表示，与去年相比，2024 年的销量将 “明显下降”，但没有具体说明百分比。该行预计，特斯拉 2024 年的销量增长将降至 15%，不到 2023 年 38% 增长率的一半。</p><h3 id="891mvlr3">富国银行：将特斯拉目标价从 223 美元下调至 220 美元</h3><h3 id="j7oiyvyes">高盛：予特斯拉 “中性” 评级，目标价 255 美元</h3><p>由于单车成本降低，去年第四季 Non-GAAP 毛利率按季改善，但特斯拉并无提供今年汽车销量的具体指引，并指出增长速度可能会明显放缓。</p><p>高盛认为，在电话会议上，投资者将希望更好地了解特斯拉今年及之后的汽车销量、利润率轨迹和利润率可能见底的位置，以及人工智能相关产品的前景。如果在电话会议上能提供更具体的信息或指引，特别是销量和利润率方面，可能会对该股起到关键作用。</p><h3 id="mcf20n3bw">摩根士丹利：维持京东 “与大市同步” 评级，美股目标价由 30 美元下调至 27 美元</h3><p>该行预期京东去年第四季业绩符合预期，当中京东零售收入同比升 1%，经营利润率 2.6%，同比跌 44 基点，相信今年电商行业竞争加剧，对京东的商品交易总额及收入增长，以及盈利能力，造成更多不确定。</p><p>该行预期京东今年全年商品交易总额按年增长 8%，超出内地整体商品零售额，并预期公司增加投资，以提升用户体验及吸引新用户，经润利润大致持平。</p><h3 id="mvnb4op9v">交银国际：降哔哩哔哩目标价至 101 港元，维持 “买入” 评级</h3><p>交银国际维持第四季度用户/营收成长预期。该行预计哔哩哔哩第四财季流量增加 10%，营收年增 3%，与市场预期一致，并预计毛利率将年扩大 6 个百分点至 26%，经调整归母净亏损 5.8 亿元，较去年同期延续收窄趋势。</p><p>交银国际维持第四财季手游收入预期，同比减少 6%。重点独家代理新游《炽焰天穹》/《三国：谋定天下》已获版号，关注上线进展。</p><h3 id="pe4ib6rzd">里昂：将百度目标价从 170 美元下调至 158 美元</h3><p>该行预计百度去年第四季将保持稳定增长，核心业务总收入可能按年增长 8% 至 277 亿元人民币，利润率保持稳定。在医疗保健和旅游业务行业稳健增长的推动下，广告收入可能按年增长 7%，但由于电商平台的广告支出转为价格补贴，部分抵销该增长。在比较基数正常化和 Gen-AI 的推动下，云计算收入料将恢复 11% 的按季增长。</p><p>另外，报告指，百度加大成本优化力度，以抵销更高的大型语言模型 (LLM) 投资。该行认为是对 Gen-AI 的一个测试，它可能在 2024 年开始对收入做出贡献。由于芯片供应的不确定性，该行将 2024 和 2025 年收入预测下调约 1%，并将目标价从 170 美元下调至 158 美元。至于每年约 40 亿美元的自由现金流亦可支持股票回购。</p><h3 id="qniawq0a7">麦格理：维持新东方-S“跑赢大市” 评级，目标价由 63.6 港元上调至 70.2 港元</h3><p>报告中称，新东方上季度 Non-GAAP 经营溢利率同比升 3.3 个百分点至 5.9%。该行认为是因为学习中心使用率上升，教师与总部固定成本的经营杠杆，新业务盈利率在快速增长下扩张，以及海外业务与高校相关业务盈利率同比上升。基于学习中心上季度使用率仅为三分之二，认为盈利率仍有扩张空间。</p><p>另一方面，新东方附属东方甄选经营溢利率在上半财年下跌 20 个百分点至 11%，反映核心教育业务盈利率扩张幅度更大。</p>

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百度

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新东方

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东方甄选

<p>大摩指出，特斯拉对其未来一年的展望几乎没有提供任何细节。虽然特斯拉表示，与去年相比，2024 年的销量将 “明显下降”，但没有具体说明百分比。该行预计，特斯拉 2024 年的销量增长将降至 15%，不到 2023 年 38% 增长率的一半。</p>

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评级速睇 | 特斯拉绩后目标价遭下调！京东、B 站、百度也遭 “砍价”