四季度销售增长意外回暖，LVMH 2023 年业绩再创历史新高丨财报见闻

奢侈品巨头财报季开门红。在年末重磅假日所在的四季度，LVMH 的销售增长有所回暖，体现了高端奢侈品牌需求的韧性，全年业绩得以超预期创年度历史新高。

当地时间 1 月 25 日周四，总部位于法国的 LVMH 公布，2023 年第四季度营收未 239.5 亿欧元，分析师预期 237.2 亿欧元，当季有机营收增长 10%，未如分析师所料预期增长放缓至 8.17%。

至此，LVMH 2023 年全年只有三季度一个季度营收逊于预期，三季度也是营收增长最低的一个季度，一季度和二季度的营收均增长 17%，三季度的增速 9% 几乎只有前两个季度的一半。

LVMH 同时公布的 2023 年全年业绩也高于预期，年度营收和净利润均刷新 2022 年所创的年度新高。

• LVMH 全年营收为 861.5 亿欧元，较 2022 年的前纪录高约 8.8%，分析师预期 858.8 亿欧元。
• 全年经常性经营收入 2280 亿欧元，分析师预期 2246 亿欧元。全年有机营收同比增长 13%。
• 全年净利润为 150.2 亿欧元，较 2022 年的前纪录高约 6.6%；来自经常性业务的利润为 228 亿欧元，同比增长 8.2%。

分业务看，LVMH 的最大收入源——包括路易威登（LV）、迪奥（Dior）、Celine、Fendi 等品牌在内的时装和皮具业务四季度有机销售增长 9%，持平三季度增速，略低于分析师预期增速 9.14%。但 2023 年全年，该业务的营收和利润均创年度历史新高，全球市场份额增长。

LVMH 指出，除了葡萄酒等酒类业务以外，公司其他主要业务 2023 年的有机营收均强劲增长，酒类业务下滑源于高基数以及高库存的影响。

下图可见，主要业务中，2023 年只有酒类业务的销售收入同比下降，其中总营收下降 7%，有机营收下降 4%。时装和皮具业务、香水与化妆品业务的有机营收均增长超过 10%，包括化妆品牌丝芙兰（Sephora）在内的精品零售业务增长最为强劲，总营收和有机营收分别增长 20% 和 25%。

主要市场地区方面，LVMH 指出，欧洲、日本和亚洲其他地区 2023 年全年均录得两位数的有机营收增长。全球各地区的香水和化妆品业务均强劲增长，迪奥的 Sauvage 2023 年再次荣膺年度最畅销香水。丝芙兰表现突出，确认其在美妆零售品牌中的领导地位。

在介绍酒类业务时，LVMH 还提到，因为欧洲和日本市场的良好表现抵消了美国宏观经济环境不利的影响，香槟业务实现增长，轩尼诗干邑业务得到中国复苏的支持，但美国市场在后疫情时期需求正常化，带来负面影响。

展望 2024 年，虽然地缘政治和宏观经济环境仍存在不确定性，但 LVMH 有信心 2024 年业绩将继续增长。公布财报的同时，LVMH 的首席财务官（CFO）Jean-Jacques Guiony 宣布，LVMH 不打算在 2024 年进一步涨价。

LVMH 是奢侈品行业的晴雨表，也是首家发布四季报的奢侈品巨头，其四季报给市场带来奢侈品消费领域的好消息。

不过，在新冠疫情爆发后两年内的迅猛增长后，奢侈品的消费持续降温，尤其是最容易受高通胀影响的年轻消费者和不大富有的群体。

LVMH 2023 年的年度增长也明显的确放缓，不到 2022 年增速 23% 的一半。Guiony 在三季报公布时表示，经过三年高速增长的辉煌岁月，LVMH 的增长正在朝着更符合历史平均水平发展。

巴克莱分析师预计，2023 年，整个高端奢侈品行业企业将增长 5%，低于 2022 年增速 9%，远不及 2020 年和 2021 年两位数的百分比增速。这些分析师认为，美国和欧洲消费者的支出 2023 年依然低迷，解除疫情限制后中国游客的回归只抵消了部分影响。