芯片巨头拖累标普纳指回落，财报预警英特尔跌超 10%，英伟达、AMD 跌落历史高位，原油一周大涨超 6%

美联储青睐的指标显示通胀降温——美国核心 PCE 物价指数12 月同比增长超预期放缓至 2.9%，创 2021 年 3 月以来增速新低。同时，受薪资强劲增长推动，12 月调整后实际个人消费者支出（PCE）连续两个月环比增长 0.7%，创近一年来最大连月增幅。 评论称，有关美联储是否很快降息的争论依然存在；软着陆迹象增加，现在的预期仍然是何时降息，而不是会否降息，相比数据，未来更关键的是联储内部的讨论；通胀形势好转让美联储有余地今年降息，但联储官员此前就对宣告抗通胀大功告成态度谨慎，称希望看到持续的通胀降温迹象再行动，因此联储现阶段可能观望；而且，中东局势引发的航运干扰可能造成 1 月商品通胀回升。 PCE 数据公布后，交易员预计的美联储 3 月降息概率保持在 50% 左右。美国国债价格下跌，收益率加速上行，基准十年期美债收益率抹平日内降幅，一度靠近上周五所创的一个多月高位；美元指数跌幅扩大，刷新日低，继续跌离周二所创的六周来高位，但保住了 2024 年开年以来每周累涨的势头。 本周十年期美债收益率小幅攀升，而对利率敏感的两年期美债收益率回落。全周市场的美联储年内降息预期总体回落，3 月降息的预期概率从一周前的 85% 降至 45% 左右，全年预计降息幅度从一周前的 165 个基点降至 133 个基点。 本周市场的美联储年内降息预期总体回落，3 月降息预期概率降至 45% 左右 周五美股低开，大盘受累于芯片巨头财报预警。一季度营收指引远逊预期的英特尔跳空低开逾 10%，两年多来罕见如此重挫。本财季指引低于预期的科磊也大幅回落。两家人工智能（AI）芯片巨头英伟达和 AMD 双双跌落连日所创的收盘纪录高位。芯片股指数周五回吐连创历史新高的本周前三日累计涨幅，跌至一周来低位，全周转跌。 能源为首的多数板块支持大盘走高，全年指引向好的美国运通带头推动道指反弹，但苹果等部分超高市值的科技股转跌，施压大盘，标普和纳指盘中未能成功反弹。特斯拉走出公布财报后周四重挫所创的八个月低位，摩根大通警告股价可能进一步大跌后，盘中一度转跌。本周主要美股指集体累涨。发布财报的龙头股震荡：尽管周五反弹，特斯拉全周仍两位数大跌，即便周五回落，欧洲最高市值芯片股 ASML 也累涨超 10%，财报公布后持续走高的奈飞涨近 20%。 汇市方面，尽管美元周五走软，日元仍继续回落，但因日本央行会后周三大反弹，一个月来首度未单周累跌。离岸人民币周五继续跌离周三所创的逾两周高位，创开年以来最佳周表现，全周和中概股指一样总体上涨。比特币周五加速反弹，盘中曾涨超 2000 美元、冲向 4.2 万美元关口，全周得以小幅反弹，但还远离两周前比特币现货 ETF 上市首日所创的两年高位。 大宗商品中，黄金在美国 PCE 公布后涨幅扩大，刷新日高，后持续回落转跌，投资者的注意力转移到下周美联储议息会议上。评论称，因为联储降息可能没有市场预期的快，所以金市目前盘整，但今年会降息的主题将继续支持金价上行。本周黄金在美元走强的压力下继续累跌，而伦铜等基本金属得到中国降准等刺激提振需求前景，全周高涨。 周五，贸易巨头托克的油轮航经红海时被胡塞武装的导弹击中，被媒体称为迄今为止该武装对油轮发动的最重大袭击。国际原油有惊无险盘中转涨，继续收创 11 月末以来新高，本周表现更胜基本金属一筹，布油创巴以冲突爆发后首周以来最大周涨幅，美油创沙特和俄罗斯延长减少供油的 8 月最后一周以来最佳表现。除了中国的政策利好，原油本周继续得到中东局势激发的供应担忧支持，还有新的上行动力：美国 GDP 向好、美国上周 EIA 原油库存超预期下降以及产油量下降。 标普纳指终结五连涨 道指连创历史新高 英特尔创逾两年最大跌幅 财报周特斯拉跌超 10%、奈飞涨 18% 三大美国股指集体低开，早盘表现不一。低开逾 40 点的道琼斯工业平均指数盘初即转涨，早盘涨幅扩大到 100 点以上，曾涨近 170 点、涨超 0.4%，午盘曾两度小幅转跌。标普 500 指数早盘转涨后曾涨近 0.3%，午盘又转跌。纳斯达克综合指数早盘曾跌超 0.4%，开盘一个多小时后也转涨，午盘之初转跌后再未能转涨，刷新日低时跌 0.5%。 最终，三大指数只有道指收涨，涨幅 60.3 点、或 0.16%，报 38109.43 点，连续两日收创历史新高。连续五个交易日创收盘历史新高的标普收跌 0.07%，报 4890.97 点。连续五日刷新 2022 年 1 月 4 日以来收盘高位的纳指收跌 0.36%，报 15455.36 点，和标普都终结五日连涨。 标普 500 本周三度冲刺 4900 点收盘位失利 科技股为重的纳斯达克 100 指数收跌 0.55%，衡量纳斯达克 100 指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌 1.09%，均在连续六个交易日创收盘历史新高后回落，本周 NDXTMC 累涨 1.9%。价值股为主的小盘股指罗素 2000 收涨 0.12%，在连跌两日后反弹。 本周主要美股指齐累涨，标普累涨 1.06%，纳指涨 0.94%，纳斯达克 100 涨 0.62%，道指涨 0.65%，均连涨三周，连跌四周的罗素 2000 反弹，累涨 1.75%。 主要美股指一周来走势 道指成份股中。英特尔周五领跌，其他下跌的成分股跌不到 2%，收涨的成分股中，美国运通涨超 7% 领跑，耐克和联合健康涨约 2%，波音涨近 2%。标普 500 各大板块周五共有四个未收涨，芯片股所在的 IT 跌近 1.1%，房产跌近 0.4%，工业跌逾 0.1%，材料微跌、几乎收平。 本周只有三个板块累跌，特斯拉所在的非必需消费品跌 1.4% 表现最差，房产和医疗分别跌约 0.5% 和 0.2%；累涨的八个板块中，能源累涨 5.1% 领涨，奈飞和谷歌所在的通信服务涨 4.5%，金融涨 1.9%，其他板块涨不足 1%。 标普各板块 ETF 本周走势，能源 ETF 表现最好，特斯拉所在板块相关 ETF 表现最差 龙头科技股多数上涨。四季度业绩逊色后大跌 12% 的特斯拉有所反弹，盘初曾涨近 2.3%，后回落，午盘曾转跌，收涨 0.3%，暂别周四连跌两日刷新的 2023 年 5 月 19 日以来收盘低位，在发布财报的本周，累计跌超 13.6%。 FAANMG 六大科技股中，Facebook 母公司 Meta 早盘转涨后保住涨势，收涨 0.2%，连续四日创收盘历史新高；谷歌母公司 Alphabet 勉强收涨不足 0.1%，连续三日创收盘历史新高；奈飞早盘转涨，收涨 1.5%，财报公布以来连续三日上涨，继续刷新两年来高位；微软和苹果均在早盘转涨后又转跌，连续三日创收盘历史新高的微软收跌 0.2%，苹果收跌 0.9%，连跌三日、一再跌离 12 月 19 日以来收盘高位；亚马逊全天保持涨势，收涨近 0.9%，连续四日刷新 2022 年 4 月以来收盘高位。 本周这六大科技股齐涨，财报公布后周三大涨超 10% 的奈飞累涨 18%，Alphabet 涨近 4%，Meta 涨约 2.8%，亚马逊涨 2.4%，微软涨 1.3%，苹果涨近 0.5%，涨幅垫底。 芯片股总体跑输大盘。费城半导体指数和半导体行业 ETF SOXX 分别收跌 2.9% 和 2.7%，在五连涨后连跌两日、继续跌离连续四日刷新的收盘历史高位，刷新 1 月 18 日以来低位，本周分别累跌近 0.8% 和 0.6%。个股中盘初 AMD 曾跌 3.4%、英伟达曾跌 1.7%，早盘尾盘时曾短线转涨，最终分别收跌 1.7% 和近 1%，跌落各自连续两日和连续六日所创的收盘历史高位，本周分别累涨 1.7% 和 2.6%，涨幅均远不及上周，上周分别涨约 18.9% 和 4.2%；公布财报的英特尔开盘即跌近 11%，早盘曾跌 12.5%，收跌 11.9%，创 2021 年 10 月以来最大跌幅；公布财报的科磊早盘曾跌超 7%，收跌 6.6%；尽管第二财季亏损低于预期、第三财季指引优于预期，西部数据仍收跌 3.5%。 AI 概念股多数下跌。超微电脑（SMCI）早盘转涨后涨不到 1%，午盘又转跌，收跌 0.3%，跌落连续五日所创的收盘历史高位，收盘时 C3.ai（AI）跌 0.2%，Palantir（PLTR）跌 0.7%，SoundHound.ai（SOUN）、Adobe（ADBE）跌超 1%，而 BigBear.ai（BBAI）涨近 0.3%。 热门中概股总体连续两日回落。纳斯达克金龙中国指数（HXC）盘初跌超 1%，收跌近 0.5%，继续跌离周三刷新的 1 月 12 日以来收盘高位，本周累涨约 3.9%。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分别收跌约 1% 和 1.8%。三家造车新势力涨跌各异，收盘时，盘初转涨的蔚来汽车涨超 1%，而小鹏汽车跌约 0.9%，理想汽车跌 0.4%。其他个股中，到收盘，公布财报后两日大涨的新东方跌超 1%，但本周累涨逾 11%，拼多多跌近 2%，网易、腾讯粉单跌超 1%，百度和 B 站跌约 0.9%，京东跌 0.3%，而早盘转涨的阿里巴巴涨 0.2%。 公布财报的个股中，四季度业绩逊于预期但年度指引优于预期的美国运通（AXP）早盘曾涨近 9%，收涨 7.1%；四季度 EPS 盈利低于预期但营收高于预期的电信巨头 T-Mobile（TMUS）盘初转涨，早盘曾涨近 2%，午盘转跌，收跌近 0.3%；尽管季度业绩优于预期，Visa（V）仍收跌 1.7%。 欧股方面，泛欧股指连涨三日，在 LVMH 等蓝筹股业绩向好的支持下加速上涨。继创两个月最大涨幅的周三之后，欧洲斯托克 600 指数再度一日涨超 1%，刷新 2022 年 1 月 17 日以来收盘高位。主要欧洲国家股指齐涨，全球最大奢侈品集团 LVMH 和高端烈酒巨头人头马君度共同助推法股涨超 2%，在欧洲各国中领涨。 各板块中，奢侈品巨头所在的个人与家庭用品收涨近 5.3%，得益于四季度销售意外回暖的 LVMH 大涨 12.8%，创 2020 年 3 月以来最大涨幅；食品和饮料板块涨近 2.5%，主要源于三季度销售额降幅略低于预期的人头马君度猛涨 15.2%，带动其对手保乐力加和帝亚吉欧分别涨 7.9% 和 5.1%；而科技逆市跌 0.8%，成分股荷兰光刻机巨头 ASML 收跌 1.8%，自周三发布财报以来首跌，但因周三一日涨近 10%，全周累涨近 16.2%。 因周三和周五均大涨，本周斯托克 600 指数自 11 月 3 日以来首次一周涨超 3%，轻松抹平上周回落的跌幅。本周各国股指齐涨，领涨的法股累涨超 3%，和德股均抹平上周回落的跌幅，连跌三周的英股、连跌两周的也西股、上周止步两周连涨的意股也都反弹 各板块中，尽管周五回落，科技仍凭借前几日走高而累涨 8%，个人与家庭用品在周五大涨后累涨超 7%，上周跌 4.5% 跌幅居前的基础资源涨超 4%。 两年期德债收益率一周降超 10 个基点 PCE 公布后 十年期美债收益率转升 一度靠近逾五周高位， 欧洲国债价格涨跌不一，英债收益率继续震荡回落，欧元区收益率盘中总体低开高走。到债市尾盘，英国 10 年期基准国债收益率收报 3.96%，日内降约 2 个基点；2 年期英债收益率收报 4.32%，日内降约 2 个基点；基准 10 年期德国国债收益率收报 2.30%，日内升约 1 个基点，还未逼近周三转降前升破 2.37% 刷新的逾七周高位；2 年期德债收益率收报 2.62%，日内升约 2 个基点，仍远离周二刷新的 12 月 1 日以来盘中高位。 本周欧债涨跌不一。英国国债收益率继续攀升，体现英国 1 月 PMI 初值优于预期打击市场的英央行降息预期。10 年期英债收益率累计升约 4 个基点，连升五周，2 年期英债收益率累计升约 3 个基点，连升两周。而欧元区国债收益率回落，欧央行会后市场的降息预期有所强化。10 年期德债收益率累计降约 4 个基点，止步四周连升，2 年期德债收益率累计降约 11 个基点，在上周反弹后回落。 美国 10 年期基准国债收益率在欧股盘前曾下逼 4.09% 刷新日低，日内降近 3 个基点，后持续回升，美国 PCE 公布后迅速抹平日内降幅转升，并加速上行，美股午盘曾升破 4.16% 刷新日高，向上周五上逼 4.20% 刷新的 12 月 13 日美联储议息会议首日以来高位靠近，日内升近 5 个基点，到债市尾盘时约为 4.14%，日内升逾 2 个基点，本周累计升约 2 个基点，连升两周，升幅远不及上周的约 18 个基点。 对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率在欧股盘前曾下破 4.28% 刷新日低 ，日内降逾 1 个基点，美国 PCE 公布后站稳 4.30% 上方，美股午盘接近 4.37% 刷新日高，日内升逾 7 个基点，和上周五接近 4.42% 刷新的 1 月 5 日以来高位仍有距离，到债市尾盘时约为 4.35%，日内升近 6 个基点，本周累计降约 3 个基点，在上周反弹后回落，最近七周内第五周下降。 各期限美债本周表现不一，长债收益率升幅居首，短债收益率回落 PCE 后美元指数继续跌离六周高位 但开年以来每周累涨 比特币盘中涨超 2000 美元 追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）在亚市盘中曾转涨，刷新日高时涨破 103.70，日内涨超 0.1%，逼近周二涨破 103.80 刷新的 12 月 13 日以来盘中高位，未到欧股开盘已转跌，美股盘前 PCE 公布后跌幅扩大，跌破 103.20 刷新日低，日内跌逾 0.4%，美股开盘后跌幅逐步收窄。 到周五美股收盘时，美元指数处于 103.50 下方，日内跌 0.1%，本周累涨近 0.2%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数跌不足 0.1%，本周累涨 0.1%，和美元指数均在周四反弹后回落、本周连涨四周，进入 2024 年以来保持累涨。 美元指数在日本央行会后随着日元大反弹而下跌，欧洲央行会后欧元转跌，美元随之反弹 非美货币中，周四盘中转跌的日元继续回落，但全周止住三周连跌，美元兑日元在美国 PCE 公布后震荡上行，美股午盘涨破 148.20，日内涨近 0.4%，继续脱离周三跌破 146.70 刷新的一周低位，美股收盘时略高于 148.10，大致持平上周五水平；欧元兑美元在美国 PCE 公布后迅速上测 1.0900 刷新日高，日内涨 0.5%，后回吐日内多数涨幅，未能逼近周三涨破 1.0930 刷新的上周一以来高位；英镑兑美元在美国 PCE 公布后后曾接近 1.2760，逼近周三英国 PMI 公布后涨破 1.2770 刷新的 1 月 12 日以来高位，日内涨 0.4%，后持续回落，美股收盘时徘徊 1.2700 一线，日内微跌。 离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘曾刷新日高至 7.1777，后很快转跌，欧股盘前跌至 7.1932 刷新日低，较日高回落 155 点，后反弹，欧股早盘曾短线转涨，美国 PCE 公布后总体处于跌势，美股午盘曾下测 7.19 关口，继续跌离周三涨破 7.15 刷新的 1 月 5 日以来盘中高位。北京时间 1 月 27 日 5 点 59 分，离岸人民币兑美元报 7.1885 元，较周四纽约尾盘跌 86 点，在四连涨后连跌两日，本周累涨 151 点，扭转三周连跌，2024 年开年以来首度单周累涨。 比特币（BTC）在欧美交易时段持续上行，美股盘中曾上测 4.22 万美元，刷新 1 月 19 日上周五以来高位，较亚市盘中跌破 3.99 万美元所创的日内低位回涨超 2000 美元、涨约 6%，美股收盘时处于 4.1 万美元上方，最近 24 小时涨超 5%，最近七日涨约 0.6%，仍远离 1 月 11 日比特币现货 ETF 上市首日上测 4.9 万美元所创的两年来高位。 比特币周五盘中上测 4.2 万美元，扭转全周跌势 原油又创近两月新高 美油创近四个月最大周涨 布油创巴以冲突以来第二大周涨 国际原油期货周五多数时间保持跌势，美股开盘后开始逆转，美股早盘短线转涨。午盘之初刷新日低时，美国 WTI 原油跌至 76.10 美元下方，日内跌近 1.7%，接近 81.30 美元，布伦特原油日内跌近 1.4%，转涨后均保持涨势，午盘刷新日高时，美油涨至 78.20 美元上方，日内涨近 1.1%，布油上测 83.60 美元，日内涨 1.4%。 到收盘，WTI 3 月原油期货收涨 0.84%，报 78.01 美元/桶；布伦特 3 月原油期货收涨 1.36%，报 83.55 美元/桶，和美油均连续两日创去年 11 月末以来近两个月来收盘新高。 美国 WTI 原油周五盘中跌超 1% 后转涨，一度涨超 1%，突破 200 日均线 本周原油连续第二周、也是巴以冲突爆发以来 16 周内第七周累涨。全周美油即月合约累涨约 6.5%，创 9 月 1 日以来最大周涨幅，布油累涨近 6.4%，创截至 10 月 13 日一周、即巴以冲突爆发后首周以来最大涨幅。 美油本周创 9 月初以来最大周涨幅 美国汽油和天然气期货齐涨。NYMEX 2 月汽油期货收涨 1.31%，报 2.2941 美元/加仑，刷新 10 月 27 日以来高位，本周累涨约 6.1%，连涨三周；周四止步两连涨的 NYMEX 2 月天然气期货收涨 5.48%，报 2.7120 美元/百万英热单位，刷新 1 月 17 日以来高位，本周累涨约 7.7%，在上周大跌 24% 后反弹，最近六周内第五周累涨。 伦锡五连阳 一周涨超 5% 伦铜跌落四周高位 全周仍涨超 2% PCE 后黄金冲高回落 连跌两周 伦敦基本金属期货周五多数继续上涨。伦锡连涨五日，连续三日创五个月新高。伦镍、伦铝连涨四日，伦镍连续三日创 12 月末以来新高，伦铝创三周新高。伦铅反弹，开始靠近周二所创的两个月来高位。而连涨三日的伦铜跌落 12 月末以来高位，伦锌继续小幅跌离周三所创的三周来高位。 本周基本金属全线累涨。伦锡涨超 5%，连涨三周，伦铅涨近 3%，连涨四周，伦铜涨超 2%，连涨两周，连跌三周的伦铝、伦锌、伦镍反弹，伦铝涨约 5%，伦锌和伦镍涨约 4.7%。 纽约黄金期货在美股盘前 PCE 公布后涨至 2028.1 美元刷新日高，日内涨 0.5%，后持续回吐涨幅，美股早盘转跌，午盘刷新日低至 2015.6 美元，日内跌 0.1%。 最终，COMEX 2 月黄金期货收跌 0.02%，报 2017.3 美元/盎司，在周四小幅反弹后，未能继续脱离上周三刷新的 12 月 13 日以来收盘低位。 本周期金累跌 0.59% 连跌两周，跌势较跌近 1.1% 创六周最大周跌幅的上周缓和。巴以冲突爆发以来 16 周内，期金共四周累跌，三周都集中在 1 月，1 月首周即 “开门黑”。 现货黄金徘徊 2000 美元一线，本周和期金一样累跌