隔夜，拼多多大跌 8%，近三个交易日跌幅接近 10%！由此，曾在去年 11 月底反超阿里、成为美股市值最大中概股的拼多多，再次被阿里反超——阿里收盘市值达到 1844 亿美元，拼多多则是 1729 亿美元。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/gAZQrMaXHsbr13B6AdgaMMsSvg3czPaQ.jpg?x-oss-process=style/lg" width="2378" height="1126" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/gAZQrMaXHsbr13B6AdgaMMsSvg3czPaQ.jpg"/></figure>拼多多为何突然大跌？与一份研报、还有一则消息引发的市场预期有关！<h3 id="2b8s6vonc">消息影响</h3>在昨日的中国外交部例行记者会上，彭博社记者提问称，据报道，美国前总统特朗普与顾问讨论了对所有中国进口商品征收 60% 统一关税的可能性，中方对此有何评论？中国外交部发言人汪文斌当时表示，“我们不对未经证实的消息发表评论。”不过，据 DoNews 分析，有关特朗普的消息仍引发了市场对拼多多旗下 Temu 的发展隐忧。海豚投研同样分析认为，中概资产下跌是基于目前美国大选走势，特朗普势头向上的情况下，市场担心贸易冲突加剧，而拼多多的大跌是这一问题的最突出体现。<h3 id="3bw4f6iqk">研报影响</h3>与此同时，摩根士丹利也在隔夜盘中发布研报称，该行最新调研显示，Temu 在美国的势头可能进一步放缓！具体来看，该行看到：1、在 Temu 上进行购物的美国家庭有所减少；<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/EKmK6RwUWTm4YXp581AGMq1b9CrPuf6K.jpg?x-oss-process=style/lg" width="1272" height="758" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/EKmK6RwUWTm4YXp581AGMq1b9CrPuf6K.jpg"/></figure>2、与其他零售商相比，消费者在 Temu 上网购的频次更低；<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/zMvwui9CZLL8qVLWB3vid4mDTbMht4yc.jpg?x-oss-process=style/lg" width="1280" height="546" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/zMvwui9CZLL8qVLWB3vid4mDTbMht4yc.jpg"/></figure>3、直到 2023 年末的假期购物季之前，去年 Temu 在美国的网页流量一直出现持续放缓；<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/daGkf1TVBJrgJAHnUREvJeiFeg1VNmke.jpg?x-oss-process=style/lg" width="1276" height="762" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/daGkf1TVBJrgJAHnUREvJeiFeg1VNmke.jpg"/></figure>4、即便是在年末假期购物季，Temu 美国 APP 下载量和月活也仍在下降；<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/bMM5SfwcdhmCoE5ATkKm1qZRoecbH4Mq.jpg?x-oss-process=style/lg" width="1306" height="756" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/bMM5SfwcdhmCoE5ATkKm1qZRoecbH4Mq.jpg"/></figure>5、有 52% 的阿里速卖通用户、43% 的 TikTok 电商用户也在使用 Temu；<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/RNPppKjh5kb2Ypn3ryVLjPufGD3uEcm5.jpg?x-oss-process=style/lg" width="1274" height="588" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/RNPppKjh5kb2Ypn3ryVLjPufGD3uEcm5.jpg"/></figure>6、来自所有收入人群的 Temu 使用率都在下降，最高收入和最低收入群体的使用率下降最为明显。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/H7Kn3ehUzynmrUZ22y2zjQ1LLcSUz1Y9.jpg?x-oss-process=style/lg" width="1298" height="936" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/H7Kn3ehUzynmrUZ22y2zjQ1LLcSUz1Y9.jpg"/></figure>不过，摩根士丹利也指出，目前对 Temu 的判断都是基于有限的披露和该行的调研，Temu 的实际增长情况仍然很有可能十分强劲、势头更为稳健。<figure class="image"></figure>

拼多多

阿里巴巴

阿里巴巴-W

拼多多三日下跌 10% 后，阿里美股市值反超拼多多！大跌的原因则是，从华尔街到市场，都开始对拼多多旗下 Temu 的发展有所担忧！具体是为什么？

理解市场 | 拼多多隔夜为何大跌 8%？