步入 2024 年，人工智能仍是主导科技公司财报的 “弹药”。随着本轮美股财报季进程过半，美股 “科技七巨头” 中的——苹果、微软、谷歌、亚马逊、特斯拉、Meta Platforms 陆续披露了四季度业绩，从业绩上来看，除了苹果和特斯拉外，其他科技公司都受到人工智能资本热潮的提振。从股价上来看，今年来，美股 “七巨头” 基于人工智能热潮以来的集体涨势被打破，其中，微软市值反超苹果，Meta 和英伟达携手狂飙，亚马逊、微软稳步上升。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/78d8242d74bf1a13bfc0e00d8c9dc93a?x-oss-process=style/lg" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/78d8242d74bf1a13bfc0e00d8c9dc93a"/></figure>科技七巨头过去 6 个月股价表现从市值来看，随着四季度业绩的逐步披露，美股 “万亿市值俱乐部” 也重新洗牌。全球市值最高的公司微软继续拉开与苹果公司的差距，绩后市值稳稳站在 3 万亿美元上方，而苹果市值为 2.87 亿美元；亚马逊市值超越谷歌成为全美市值第三高的企业，为 2022 年 9 月以来首见；Meta 绩后市值一夜飙升 2000 亿美元，最新市值为 1.2 万亿美元，刷新了历史记录；特斯拉则开始 “掉队” 已跌出 “七巨头” 之列，市值被巴菲特的伯克希尔、“减肥药” 制造商礼来反超。这些科技巨头绩后的表现也凸显出市场的焦点开始冲 AI 炒作转向具体的成果，B Riley Wealth 的首席市场策略师 Art Hogan 表示，让我们把日历翻到 2024 年，这是 “证明自己” 的一年——科技公司们不仅要证明它们使用 AI 的能力，而且还要证明将 AI“货币化” 的能力。因此，苹果的一些光环已经褪去。此外，这些科技巨头的财报会透露了一个重要信息：要赢得 AI 这场战役的胜利，在赚到钱之前必须花钱。企业对于人工智能持续地投资计划也成为提振市场信心的重要因素之一。值得留意的是，从今年起，市场不乏有一些关于美股巨头组合更替的声音。特别是，近期特斯拉股票最近的暴跌，似乎已开始威胁到了其在这一巨头组合中的地位。事实上，美股科技巨头组合的 “绰号”，向来都并非一成不变的。在 “七巨头” 的称呼 广泛流行之前，此前还有 FANG 一说，即最初指的是——Facebook、亚马逊、奈飞和谷歌，后来有了包括苹果在内的 FAANG 组合，甚至在 20 世纪 90 年代末的互联网热潮中，投资者还曾一度纷纷涌入所谓的美股 “四骑士”——即思科、英特尔、戴尔和微软。因此，近期市场开始思考，谁有望挺进万亿市值俱乐部？美国科技股中还有谁还能 “顶替” 特斯拉？谁有望成为下一个万亿市值俱乐部成员？从当前美股市值前十家公司来看，除了特斯拉曾跻身万亿市值俱乐部外，巴菲特的伯克希尔、“减肥药” 制造商礼来以及全球芯片代工巨头$台积电 (TSM.US)$或有望成为下一个成员。其中，伯克希尔股价在上周五又悄悄创下了新高，一股高达 58.99 万美金，近期其股价上涨得益于几个因素：苹果的新一轮上涨；保险业务表现强劲；预计第四季度业绩表现强劲。FactSet 的数据显示，分析师预计伯克希尔第四季度营运利润将增长约 18%，A 类股每股收益为 5717 美元。瑞银分析师 Brian Meredith 给出的预测数字更高，他预计 A 类股每股收益约为 6747 美元，并预计 2024 年 A 类股每股收益将接近 2.8 万美元。值得注意的是，《巴伦周刊》在 2023 年底将伯克希尔选为 2024 年首选股票。目前据华尔街预期，伯克希尔 A 类股最高目标价为 655000 美元，这意味着伯克希尔存在 11% 的潜在上涨空间。此外，基于市场对新型减肥药的需求强劲，礼来公司股价表现强劲，其股价在过去一年几乎翻了一番，这也凸显出除了人工智能之外，还有一些其他主题激发了投资者的热情。凭借着糖尿病治疗药物 Mounjaro 和减肥药物 Zepbound ，过去一年，礼来股价飙升了 80%，成为全球市值最大的医疗保健公司。但值得注意的是，礼来的市值流量密码不止替尔泊肽，还有阿尔茨海默症（AD）领域的在研新药 Donanemab 的成功研发。全球最大主权财富基金挪威财富基金此前乐观预测，礼来将有望成为万亿美元俱乐部的首批医疗保健行业成员。此外，四季度台积电实现净利润 2387 亿元台币，同比下降 19%，但环比增长 13%；实现营收 6255 亿新台币，双双超预期，推动了股价上升。尽管台积电股价还未回到 2022 年的历史巅峰，但是华尔街分析师纷纷看好其前景。Asymmetric Advisors 公司的策略师 Amir Anvarzadeh 称，由于台积电目前估值较低，加上公司销售好于预期的前景，以及潜在的定价上涨，股价可能进一步延续涨势。鉴于它在人工智能芯片生产方面无可争议的主导地位，台积电最终可能会爆发。美国科技股中还有谁还能 “顶替” 特斯拉？ABC Funds 高级投资分析师 Brandon Michael 表示，眼下美股的格局似乎更像是 “六巨头”。他指出，特斯拉正面临着很多问题，包括来自中国电动汽车制造商的竞争、降价、利润率缩水，就连马斯克自己也曾坦言，Dojo 超级计算机是一个遥不可及的目标。那么谁有望 “顶替” 特斯拉成为下一个科技巨头成为市场最关心的事情之一。不少投资者表示，下一个 “接棒” 特斯拉的巨头，很有可能是一家将 AI 蓬勃发展的势头成功货币化的公司。美国通信芯片巨头博通则是一个热门选项。从市值排名来看，博通目前在全球企业市值榜单中的排名也已仅次于特斯拉，两者的市值差距仅有约 240 亿美元。ABC Funds 的 Michael 表示，博通将是主要的竞争者，该公司的市值在去年已经翻了一番，同时交易员们押注，该公司最近收购 VMware 的举措将带来进一步提振。该分析师表示，如果让我选出另一家七巨头公司，那就是博通，它是定制芯片领域的领导者，正在推动人工智能革命。事实上，去年博通强劲的表现也让华尔街多数分析师看好，并认为该公司很可能是在英伟达之后，又一个受益于 AI 基础设施需求的公司。甚至不少分析师喊出博通即是下一个英伟达。除了博通外，另一家被提名的公司便是美股市场的 “宠儿”——美国超微公司。IG Group 首席市场分析师 Chris Beauchamp 表示，虽然 AMD 的市值与特斯拉相比相形见绌，但它仍可能脱颖而出，因为其是当前这轮 AI 革命的另一大受益者。此外，甚至有分析师呼吁忘掉 “七巨头”，迎接 “MnM” 时代。投行 Raymond James 分析师 Josh Beck 表示，科技股的热门俱乐部可能是 “MnM”。Beck 解释道，他的 MnM 指的是微软、英伟达和 Meta，这三家大型科技公司将成为 AI 时代的领导者。作为 AI 热潮的中坚力量，微软和英伟达的地位自然不必多说，Meta 则因其最新的业绩才能处于这个精英阵营。摩根士丹利的分析师 Brian Nowak 在周五的一份报告中写道，“稳健的执行力、更快的增长速度以及资本结构效率的提高，都会改善 Meta 未来的前景。”

谷歌-A

微软

亚马逊

谷歌-C

Meta 重返万亿市值俱乐部，科技七巨头的财报表现受到人工智能资本热潮的提振。微软市值超过苹果，Meta 和英伟达市值大涨，亚马逊和微软稳步上升。苹果市值为 2.87 亿美元，亚马逊超越谷歌成为全美市值第三高的企业，Meta 市值为 1.2 万亿美元，特斯拉则开始 “掉队”。科技巨头们将 AI 技术的能力和货币化能力作为关键，财报也透露了企业持续投资人工智能的重要性。特斯拉的暴跌可能威胁到其在巨头组合中的地位。

Meta 重返万亿市值俱乐部！谁会成为下一个成员？