作者 | 刘宝丹 编辑 | 张晓玲 过去四年，曾经辉煌的阿里巴巴不断经历着调整和动荡，似乎成为了一种魔咒；2023 年，阿里的市值跌到了 1907.03 亿美元，被拼多多超越，到年底连举办多年的年会也没有了。 阿里的业务也在经受着严峻的考验。 2 月 7 日晚，阿里公布 2024 财年三季报，当季共实现收入 2603.48 亿元，同比增长 5%，创下近三个季度新低；核心电商实现收入 1290.70 亿，增速仅为 2%。 虽然 CEO 吴泳铭用稳健两个字来形容本季的业绩，但这肯定没达预期。 困顿和挫折中，阿里正在积蓄力量从谷底反弹，反攻的号角已经吹响。 在过去半年，阿里用一系列大刀阔斧的人事和组织改革，来推动业绩重回增长，核心便是回归淘宝，聚焦电商，以及阿里云。 为了提振投资者信心，创始人马云、永久合伙人蔡崇信近期出手增持之外，阿里宣布新增 250 亿美元（约合人民币 1799 亿元）股份回购计划。 作为中国最大的电商平台，阿里的未来仍然值得期待。它将以改革者的姿态，捍卫自己的王者之位。 聚焦 最新出炉的阿里三季报并不令人满意。 其中，占据半壁江山的淘天收入增速仅为 2%，在线 GMV（商品交易总额）实现正增长，相比拼多多和抖音电商等新秀，并不突出。 值得一提的是，作为电商能力的延伸，阿里国际数字商业集团（AIDC）处于高速增长之中。 三季度，AIDC 收入同比增长 ，速卖通更实现了超过 60% 的订单同比增长。 另一个核心主业阿里云也乏善可陈。三季度，阿里云实现营收 280.66 亿元，增速仅为 3%；经调整 EBITA 利润增长了 86%，盈利质量有所提高。 国际物流则已成为菜鸟的重要增长动力，菜鸟三季度收入增长 24% 至 284.76 亿元。 不过目前，阿里实现盈利的业务只有淘天、阿里云和刚刚扭亏的菜鸟，其余业务则大多亏损。根据财报，大文娱集团三季度经调整 EBITA 为亏损 5.17 亿元。 大文娱之外，阿里在财报中将盒马、银泰、智能信息、飞猪、钉钉等归类到其他中，整体亏损了 31.72 亿元，同比近乎翻番。 压力之下，阿里也开始收缩。阿里首席财务官徐宏在电话会上表示，公司现在专注于核心业务，投资重点主要是境内外的电商以及云计算。 阿里提出，公司目前正处于重振淘天集团的过程中。吴泳铭表示，将在用户核心体验上加大投资，支持淘天重拾增长和稳固市场领导地位。 另一核心业务阿里云未来仍将延续 “AI 驱动、公共云优先” 战略。 电商和阿里云之间的协同效应也有望进一步体现。吴泳铭表示，相信对 AI 的深入投入和研究，会对淘天的广告产品产生积极帮助。 在聚焦主业的同时，阿里开始加速剥离非核心资产，持续瘦身。 阿里集团董事会主席蔡崇信表示，在 2024 财年至今的九个月内，阿里已退出 17 亿美元的非核心资产，还成立了团队，研究如何进行相关上市公司的股票出售。 他还称，阿里资产负债表上仍有许多传统的实体零售业务，这些并非核心业务，若退出也是合理做法，但考虑到当前有挑战的市场情况，尚需时间实现。 目前来看，在阿里六大业务中，除淘天、阿里云和国际数字商业集团被确认为重点投资外，本地生活、菜鸟、大文娱和一众 N 业务或将面临不同的命运。 近段时间，市场频传阿里将出售饿了么、盒马、银泰百货、大润发（高鑫零售旗下品牌）等，阿里多次进行辟谣或否认。 在电话会上，徐宏表示，有关出售饿了么的传闻不实。他强调，饿了么是阿里集团 “近场” 非常重要的资产。 而对于盒马和菜鸟的 IPO 进程，阿里表示可能会推后，因为当前的市场条件，没有办法真正反映这些业务的内在价值。 阿里的一系列动作表明了，当下的重点是找回电商的主场优势，并用 AI 赋能，这才是决定未来的关键之战。 这是一个重要转向。过去十年，互联网行业经历了疯狂扩张，大多数创业公司背后都站着 BAT 的身影，而如今，全行业都转向降本增效了。 蓄势 在多个维度上，阿里的 2023 年都是低落的一年。 去年三月，阿里经历了史上最大的组织变革一拆六，本想通过这次变革提高市场竞争力。然而，这场大刀阔斧的改革并没有预想中顺利。 2023 年 11 月 16 日，阿里在二季报当天宣布，阿里云不再推进完全分拆，盒马上市暂缓，陷入僵局。 两个星期后的 11 月 30 日，阿里市值被拼多多正式超过，后者凭借 1958.87 亿美元市值一跃成为美股市值最大的中概股，阿里昔日电商之王的地位被颠覆。 无数阿里人都见证了这一时刻，并感到难以置信和沮丧失落。 在此刻，马云罕见在内网发言，坚信阿里会改，阿里会变。 很快，吴泳铭开启了更为大胆和直接的改革，他接过阿里云和淘天 CEO，成为集阿里集团、淘天、阿里云权柄于一身的核心人物，并启用了吴嘉、处端、家洛等少壮派来管理淘宝。 阿里股东在资本市场也动作频频。马云去年四季度增持了价值 5000 万美元的阿里香港上市股票，蔡崇信也在同期购买了价值约 1.51 亿美元的阿里巴巴在美国上市的股票。 在此之前，马云已取代软银，重新成为阿里第一大股东。 三季报发布当晚，阿里宣布新增 250 亿美元（约合人民币 1798.4 亿元）股份回购计划，上调后，未来三个财年阿里仍有 353 亿美元（约合人民币 2539.34 亿元）股份回购额度。阿里的目标是，在接下来的三个财政年度内，每年流通股票数至少净减少 3%。 目前来看，马云和阿里的一系列措施对提振资本市场信心起到了一定作用。 阿里市值重新超过了拼多多，2023 年 12 月 26 日，阿里美股市值 1931.73 亿美元，拼多多市值为 1929.37 亿美元。 近日，高盛、Baird、中金等多家投行发布研报，表示看好阿里以投入促增长的进取姿态，以及同时加大股东回报的实际行动。 投行 Baird 指出，阿里管理层的战略重点是专注于增长，包括稳固国内电商份额，扩大跨境电商业务规模，以及公共云市场的收入提速。这些举措在短期内需要增加投资，但这代表着消费习惯改变背后的更大竞争格局。 在经过了一年多的组织架构调整和核心高管更迭后，阿里的发展方向愈加清晰，可以想见，为了夺回被拼多多和抖音抢去的市场份额，阿里 2024 年的反击力度只会更大。 新一轮电商大战即将上演，这一次，阿里会是主动进攻的一方。
