美股 “七姐妹” 熄火、英伟达跌落纪录高位，芯片股整体承压之际，AI“新贵” 超微掀起的妖风还在继续。
隔夜美股收盘，超微股价大涨 14% 站上 1000 美元大关，为连续第 9 个交易日创历史新高。
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更令人震惊的是，超微今年以来累计暴涨了 250%，2023 年初以来累计涨幅更是超过 1100%，超越英伟达成为股市最火的 “AI 宠儿”。 
但与此同时，超微股票出现了严重超买的现象，14 日相对强弱指数（RSI）一度高达 99，给它的短期走势造成了压力。RSI 衡量的是价格变动的幅度和速度，数值超过 70 即表明股票超买。
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<h2>超预期财报公布后，华尔街更加乐观</h2>
超微股价飙涨的背后，一方面是市场对其 AI 服务器的需求强劲，一方面是其新近公布的强劲财报令市场感到惊喜：第二财季（自然年 2023 年第四季度）业绩和第三财季业绩指引均超出分析师预期。
财报显示，超微 2024 年第二财季营收为 36.6 亿美元，同比增长 103.3%，高于分析师预期的 32.6 亿美元；调整后 EPS 为 5.59 美元，高于分析师预期 5.16 美元。
对于第三财季，超微预计净营收 37 亿至 41 亿美元，高于分析师预期 30.7 亿美元；而对于 2024 财年全年（截至 6 月 30 日），超微将营收预期从原本的 100 亿-110 亿美元上调至 143 亿-147 亿美元，高于分析师预期的 138 亿美元。
更重要的是，现在华尔街对于超微下一财年的表现更加乐观，预计全年营收接近 200 亿美元，而其盈利将较 2023 财年每股 11.81 美元的水平大幅增长。
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在最新的财报电话会议上，超微管理层指出，其正在进行的产能扩张可能使其 “年度创收能力超过 250 亿美元”，因此，分析师预计，未来 5 年超微公司的盈利将以每年 48% 的速度增长。
一般而言，AI 芯片在大模型的训练过程中会产生大量热量，同时消耗大量电力。这就是超微液冷服务器系统的用武之处。
2023 年 5 月，超微推出了针对英伟达 H100 芯片的液冷服务器，号称可以将数据中心的电力成本降低多达 40%，更重要的是，“与现有数据中心相比，直接冷却成本下降高达 86%”。
据 Mordor Intelligence 称，到 2029 年，液冷服务器市场预计将以每年 25% 的速度增长，另据富士康预期，到 2027 年，超微销售的 AI 服务器解决方案销售额可能会增长 5 倍，年收入将达到 1500 亿美元。
在华尔街看来，这足以在长期支撑超微股价继续大涨。
<h2>5 年，4590 美元！</h2>
基本面方面，如果超微未来 5 年的盈利确实以每年 48% 的速度增长，那么 5 年后其 EPS 可能会跃升至 153 美元。
长期估值也远低于大盘水平，超微的 5 年期预期市盈率为 13 倍，远低于纳斯达克 100 指数的 30 倍预期市盈率。
有分析预计，假设 5 年后超微的预期市盈率达到 30 倍，那么根据 5 年后的预期盈利，其股价可能会跃升至 4590 美元，为当前股价的 4 倍多。
但就短期而言，超微股价似乎即将见顶。
稍早前，美银证券分析师 Ruplu Bhattacharya 首次对超微给予买入评级并将目标价定为 1040 美元，较周四收盘价仅差 36 美元。
这意味着，未来一年超微仅有 4% 的上涨空间。

英伟达

陷入严重超买，超微股价即将见顶？业绩持续大增的乐观前景下，有华尔街人士喊出了 “5 年涨至 4590 美元” 的口号，相当于超微当前股价的 4 倍多。

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