PPI 捶爆降息预期，美债跳水，美股回落，AI“妖股” 超微高台跳水 20%，龙年首周中概连赢大盘

继周二公布的 CPI之后，周五公布美国 PPI也增速高于预期，体现通胀未如市场所料持续降温：1 月 PPI 同比增长 0.9%，放缓程度不及预期，环比增速超预期加快至 0.3%，核心 PPI 同比增长 2%，环比增长 0.5%，加快增长程度均超出分析师预期。 PPI 数据公布前，今年有美联储 FOMC 会议投票权的亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，鉴于劳动力市场和经济仍强劲，不急于降息，目前尚不清楚通胀是否可持续降至联储目标。PPI 强化了美联储不急于降息的可能性，市场的联储降息预期进一步受挫，互换合约定价显示，交易者预计今年美联储共降息 85 个基点，较两周前预计的 150 个基点缩水超过 40%。两周前市场预计 5 月首次降息，现在预计最有可能 6 月降息。 本周市场对美联储今年降息的预期大幅下降，预计 5 月首次降息的概率不足 30%，6 月降息的概率仅六成 到周五，市场预计今年美联储共降息三或四次的概率五五开 PPI 公布后，美国国债价格跳水、收益率盘中拉升。基准十年期美债收益率继周二之后再度升破 4.30%，逼近 CPI 公布后所创的两个多月高位。对利率敏感的两年期美债收益率升幅迅速扩大到 10 个基点以上，一度冲上 4.70%，刷新周二所创的去年 12 月美联储议息会议以来高位，接近抹平 12 月联储会议暗示今年鸽派大转向以来的所有降幅。 PPI 公布后，连日反弹的主要美股指全线回落，标普与 1972 年来罕见的连涨周佳绩失之交臂。科技巨头 “七姐妹” 齐跌，周四收创历史新高的 Meta 领跌，高开的英伟达盘中转跌，继续跌离周三所创的纪录高位。一周多来持续创历史新高的 AI 概念 “妖股” 超微电脑（SMCI）高台跳水，转跌后一度较盘中所创的历史新高回落超过 20%。而中概股总体保持涨势，中概股指在龙年首周开门红，一周内四日跑赢大盘。 标普本周若能累涨，将是 1972 年 3 月以来首次 16 周内第 15 周累涨 汇市方面，PPI 公布后，美元指数盘中跳涨，刷新日高，美股盘中回吐所有涨幅，全周仍累涨，保持新年来每周累涨的势头。美元回吐涨幅之际，非美货币有所反弹。离岸人民币一度较日低回涨超百点，站上一周来盘中高位，因周五继续上涨，得以扭转全周累计跌势，龙年首周开门红。 大宗商品中，PPI 公布后，美元上行压力猛增，黄金迅速转跌，周四重上 2000 美元的现货黄金一度失守这一关口，此后和期金都在美股盘中转涨，虽然期金继续脱离两个月来收盘低位，但因周二 CPI 公布后大跌，全周跌势不改。基本金属则本周普涨，伦铜为首的多种基本金属周五上扬，分析师称空头回补助推铜价走高。 国际原油扛住美元盘中反弹的压力，重演周四的盘中转涨，美油和布油齐创三个多月新高。评论称，中东局势紧张的影响相对更大。在黎巴嫩真主党周四声称向以色列北部城镇发射数十枚火箭后，据央视报道，黎巴嫩真主党领导人周五表示，以色列将为近期加大袭击黎南部而付出代价。本周原油继续累涨，依然受到地缘局势影响，OPEC 月度报告看好今明两年油需增长前景，也支持油价上行。而美国能源部公布的上周 EIA 原油库存远超预期增长打击油价，美油全周仅在公布 EIA 库存的周三收跌，美联储降息预期受打击，美元走强遏制了油价涨势。 三大美股指终结五周连涨 科技 “七姐妹” 齐跌 中概股指本周四日跑赢大盘 三大美国股指早盘齐跌。微幅高开的标普 500 指数和纳斯达克综合指数盘初迅速转跌。纳指早盘曾跌近 1%，午盘曾接近抹平所有跌幅，后跌幅又扩大，尾盘又跌近 1%。标普早盘曾跌破 5000 点、跌 0.6%，早盘尾声和午盘多次转涨，午盘刷新日高时涨近 0.2%，尾盘又曾失守 5000 点、跌 0.6%。低开的道琼斯工业平均指数盘初曾跌近 190 点，早盘尾声和午盘均曾转涨，午盘刷新日高时涨逾 50 点，转跌后跌幅扩大，尾盘又跌近 190 点。 最终，三大指数均在连涨两日后收跌。标普收跌 0.48%，报 5005.57 点。道指收跌 145.13 点，跌幅 0.37%，报 38627.99 点。纳指收跌 0.82%，报 15775.65 点。若标普周五收涨，本将能连涨六周，并将为最近 16 周内第 15 周累涨，创 1972 年 3 月首次出现的佳绩。 标普因周五收跌未能连涨六周 价值股为主的小盘股指罗素 2000 收跌 1.39%，在连涨两日至去年 12 月 27 日以来收盘高位后回落。科技股为重的纳斯达克 100 指数盘初转跌，收跌 0.9%。衡量纳斯达克 100 指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）盘初转跌，收跌 1.09%，本周累跌 2.25%，在连涨五周后回落。 本周主要股指大多累跌。标普累跌 0.42%，道指跌 0.11%，纳指跌 1.34%，纳斯达克 100 跌 1.54%，均终结五周连涨，继新年首周之后，2024 年初以来第二周累跌。而罗素 2000 累涨 1.13%，连涨两周。 主要美股指在周二 CPI 公布后大跌，周三和周四持续反弹，未能抹平跌幅，周五回落，锁定全周跌势 三大美股指本周均累跌，小盘股指累涨超 1%，跑赢大盘 道指成份股中，为削减成本而宣布计划裁员约 2%、超 1600 人后，耐克收跌 2.4% 领跌。标普 500 各大板块中，周五仅涨 0.5% 的材料、涨约 0.3% 的医疗、涨近 0.2% 的必需消费品三个收涨，Meta 和谷歌所在的通信服务跌近 1.6% 领跌，对利率敏感的房产跌 1%，芯片股所在的 IT 跌 0.8%。 本周共四个标普板块累跌，主要和科技巨头有关，其中 IT 跌近 2.5%，通信服务跌 1.6%，非必需消费品跌近 0.8%，房产跌近 0.2%。累涨的板块中，原油等大宗商品上涨带动的能源和材料板块均涨超 2%，公用事业和金融均涨超 1%，医疗涨约 1%。 包括微软、苹果、英伟达、Alphabet、亚马逊、Meta、特斯拉在内，七大科技股全线收跌。周四大涨超 6% 的特斯拉盘初转跌，早盘曾跌近 1%，收跌近 0.3%，跌落连涨两日刷新的 1 月 24 日以来收盘高位，本周累涨 3.3%，在 1 月 26 日一周发布财报当周大跌近 14% 后，连涨三周。 FAANMG 六大科技股中，周四涨超 2% 创收盘历史新高的 Facebook 母公司 Meta 全天处于跌势，收跌 2.2%；据称接近完成 AI 新工具开发的苹果盘初短线转涨，收跌 0.8%，连跌五日，刷新 1 月 5 日以来收盘低位；微软盘初转跌后收跌 0.6%，连跌两日，刷新 2 月 1 日以来收盘低位；创始人贝佐斯进一步出售价值 20.3 亿美元股票后，亚马逊收跌近 0.2%，连跌两日，逼近周二所创的 2 月 1 日以来收盘低位；尽管谷歌发布大模型 Gemini 1.5 Pro，谷歌母公司 Alphabet 盘初仍转跌，收跌 1.5%，连跌两日，刷新 1 月 8 日以来收盘低位；周三和周四连续刷新 2021 年 12 月以来收盘高位的奈飞收跌 1.6%。 本周这六只科技股多数累跌，Alphabet 跌 5.6%，微软跌近 4%，苹果跌近 3.5%，亚马逊跌 2.8%，而奈飞累涨 4%，Meta 涨 1.1%。 英伟达、苹果、Meta 等七大科技股周五总体下跌，周二 CPI 公布日大跌后三日窄幅度震荡 周四总体逆市转跌的芯片股盘中又曾转跌。费城半导体指数和半导体行业 ETF SOXX 盘初涨超 1%，早盘转涨后午盘又转跌，分别收跌近 0.7% 和 0.6%，本周分别累跌近 0.9% 和 0.7%。个股中，盘初涨 2.4% 的英伟达尾盘转跌，收跌不足 0.1%，在周三创收盘历史高位后连跌两日，本周累涨近 0.7%，涨幅远逊上周的 9%；英伟达披露四季度持股后周四涨近 6% 的 Arm 回落，早盘一度跌近 8%，收跌 4%；到收盘，英特尔、AMD 跌超 1%，而因 AI 芯片相关需求强劲，公布第二财季营收指引优于预期的应用材料盘初曾涨 10%，收涨 6.4%。 AI 概念股总体大幅回落，跑输大盘。连涨九个交易日的超微电脑（SMCI）盘初曾接近 1078 美元继续创盘中历史新高，日内涨近 7.4%，开盘不到半小时后转跌，午盘曾跌至 801.15 美元，日内跌 20.2%，较日高回落近 26%，跌落连续九日所创的收盘历史高位，本周累计涨幅收窄到 8.5%；收盘时，C3.ai（AI）跌超 4%；早盘曾跌超 7% 的 BigBear.ai（BBAI）跌近 1.8%；Palantir（PLTR）跌 3.8%，Adobe（ADBE）跌 7.4%；而被英伟达披露四季度持股后周四收涨近 67% 的 SoundHound.ai（SOUN）盘初跌近 10%，午盘转涨，收涨 1.4%。 AI 概念 “妖股” 超微电脑（SMCI）盘初涨超 7% 创盘中历史新高，后一度较日内高位所创回落近 26% 热门中概股大多继续上涨，跑赢大盘。纳斯达克金龙中国指数（HXC）盘初曾涨近 2.6%，后逐步回吐涨幅，收涨近 0.6%，连续三日、本周第四日跑赢大盘，全周累涨 4.3%，继上周累涨 5.2% 后，连涨两周，两周均大涨。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分别收涨近 0.9% 和 1%。个股中，到收盘，小鹏汽车涨近 4%，理想汽车涨超 3%，京东涨近 3%，B 站涨超 2%，金山云、达达涨近 2%，虎牙涨超 1%，蔚来汽车涨 1%，腾讯粉单涨近 0.8%，百度涨近 0.3%，阿里巴巴涨 0.1%，而新东方跌超 1%，两家比特币矿机巨头嘉楠科技和亿邦国际跌不足 1%，早盘涨超 1% 的拼多多后微跌，网易也微跌。 银行股指数周五均在连涨两日至 1 月 31 日以来高位后回落。整体银行业指标 KBW 银行指数（BKX）收跌 0.3%，本周累涨 1.9%；地区银行指数 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收跌 1.1%，地区银行股 ETF SPDR 标普地区银行 ETF（KRE）收跌 1%，本周分别累涨逾 1.4% 和近 1.8%。地区银行中，纽约社区银行（NYCB）收跌 0.6%，收盘持平上周五水平。 公布财报的个股中，公布四季度营收增近 50%、净利达 2.73 亿美元、两年来首次录得季度扭亏为盈后，美国最大加密货币交易所 Coinbase（COIN）开盘即涨超 10%，收涨 8.8%；四季度营收和一季度指引高于预期的广告技术公司 Trade Desk（TTD）盘初曾涨超 20%，收涨 17.5%；四季度业绩优于预期且计划回购股票 2.5 亿美元、裁员 550 人的餐厅管理软件公司 Toast（TOST）收涨 16.8%；四季度意外未盈利报亏的体育博彩公司 DraftKings（DKNG）盘初跌超 6%，转涨后早盘曾涨超 1%，收涨近 0.3%；而四季度亏损超预期的流服务公司 Roku（ROKU）收跌 23.8%；因付费用户增长压力而一季度营收指引疲软的云存储公司 Dropbox（DBX）收跌 22.9%；四季度营收高于预期但亏损也高于预期的 “美版美团” DoorDash（DASH）早盘曾跌超 10%，收跌 8.1%。 欧股方面，英国 1 月零售销售大幅好转，同比超预期增长 3.4%，环比未如预期收窄降幅至 1.6%，而是增长 0.7%，英股带头上涨。此外，法国央行行长、欧洲央行管委会委员 Francois Villeroy de Galhau 称，有多个令人信服的理由可以解释，为何欧洲央行不应在今年首次降息上拖延太久，这一鸽派言论也提振的市场情绪。 泛欧股指连涨三日。欧洲斯托克 600 指数连续两日刷新 2022 年 1 月 5 日以来收盘高位，本周第三日收创 2022 年 1 月初以来新高。主要欧洲国家股指周五大多继续上涨，领涨的英股涨 1.5%，和德法意股均三连涨，德股和法股连续两日收盘历史高位，而周四反弹的西班牙股指回落，本周第三日收跌。 各板块中，矿业股所在的基础资源涨超 2% 领涨，成分股中，英国上市的嘉能可、英美资源和智利矿业公司 Antofagasta 分别涨超 2%、约 2% 和逾 5%；美国芯片股应用材料季度指引向好的带动下，科技板块涨逾 0.8%，荷兰上市的欧洲最高市值芯片股 ASML 收涨 1.6%，开始接近本周一所创的收盘历史高位；医疗板块涨近 0.7%，丹麦上市的欧洲最高市值药企诺和诺德收涨近 0.3%，连续四日创收盘历史新高。 本周斯托克 600 指数累涨超 1%，连涨四周，涨幅仍远不及涨约 3.1% 的 1 月 26 日一周。各国股指大多累涨，英股和意股均涨逾 1.8%，意股连涨四周，连跌两周的英股反弹，德股和法股涨超 1%，连涨两周，而西班牙股指小幅累跌，连跌两周。 各板块中，上周涨超 2% 的汽车板块加速上行，累涨约 3%，因周五走高，基础资源全周得以涨超 2%，工业、零售、银行、化工也涨超 2%，医疗板块涨超 1%，得到诺和诺德累涨近 2.3% 支持；而上周涨超 4% 领涨的科技跌 0.6%，ASML 本周小幅累跌近 0.2%。 PPI 后 两年期美债收益率升超 10 个基点 本周第三日创去年 12 月美联储会议以来新高 欧洲国债价格连跌两日，收益率追随美债上行。到债市尾盘，英国 10 年期基准国债收益率约为 4.10%，日内升约 5 个基点，美国 PPI 公布后接近 4.13% 刷新日高至 4.129%，仍未逼近周二美国 CPI 公布后刷新的 2023 年 12 月 4 日以来高位；2 年期英债收益率约为 4.60%，日内升约 6 个基点；基准 10 年期德国国债收益率约为 2.40%，日内升约 4 个基点，美国 PPI 公布后曾升破 2.42%，刷新周二所创的 12 月 1 日以来高位；2 年期德债收益率约为 2.81%，日内升约 6 个基点，美国 PPI 公布后曾接近 2.84%，也刷新 12 月 1 日以来高位。 因周五进一步攀升，本周欧债收益率继续上行，但升势较上周缓和。上周升约 17 个基点的 10 年期英债收益率累计升约 2 个基点，连续两周、八周内第七周上升；2 年期英债收益率升约 2 个基点，上周升约 19 个基点，五周连升；德债收益率连升两周，上周升约 14 个基点的 10 年期德债收益率累计升约 2 个基点，最近八周内第六周攀升；上周升约 16 个基点的 2 年期德债收益率升约 10 个基点。 10 年期基准国债收益率在亚市早盘曾下破 4.24% 刷新日低，美股盘前美国 PPI 公布后迅速升破 4.30%、并接近 4.33%，逼近周二连续两日刷新的 2023 年 12 月 1 日以来高位，日内升近 10 个基点，到债市尾盘时约为 4.28%，日内升约 5 个基点，在连降两日后反弹，本周累计升约 10 个基点，连升两周，最近五周第四周攀升。 对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率周五全天保持升势，亚市盘中刷新日低时下破 4.58%，美国 PPI 公布后升幅迅速扩大、升破 4.70%，一度接近 4.72%，继周一和周二之后，本周第三日刷新去年 12 月 13 日美联储议息会议首日以来高位，日内升逾 14 个基点，到债市尾盘时约为 4.64%，在连降两日后，日内升近 7 个基点，本周累计升约 16 个基点，连升三周、最近十周内第五周攀升。 各期限美债收益率本周大多累计升逾 10 个基点 美元指数 PPI 后跳涨 后回落 开年来每周累涨 离岸人民币龙年首周开门红 追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）在欧股早盘曾微幅转跌，美国 PPI 公布后涨幅迅速扩大，一度接近 104.70，日内涨近 0.4%，后持续回落，美股午盘转跌后曾跌破 104.20 刷新日低，日内跌逾 0.1%，而后反弹，抹平大部分跌幅，仍未能逼近周三上测 105.00 而连续两日刷新的 2023 年 11 月 14 日以来高位。 到周五美股收盘时，美元指数略低于 104.30，日内微跌，未能扭转两连跌之势；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数日内微涨，止住两连跌，本周和美元指数均累涨近 0.2%，均连涨七周、进入 2024 年以来每周累涨。 美元指数本周小幅累涨，周二 CPI 公布日跳涨后回吐多数涨幅 非美货币中，连日反弹的日元回落，美元兑日元在亚市早盘转涨后保持涨势，美国 PPI 公布后涨幅扩大，涨破 150.60，靠近周二上测 150.9 刷新的 2023 年 11 月以来高位，日内涨近 0.5%，美股收盘时处于 150.20 一线，日内涨 0.2%；欧元兑美元在美国 PPI 公布后曾下测 1.0730 刷新日低，日内跌近 0.4%，美股午盘转涨，收盘时略低于 1.0780，日内微涨，未再跌向周三跌破 1.0700 刷新的 2023 年 11 月以来低位；英镑兑美元在美国 PPI 公布后曾下测 1.2550，靠近上周一跌破 1.2520 刷新的 12 月 23 日以来低位，日内跌 0.4%，美股开盘后收窄多数跌幅，收盘时徘徊 1.2600 一线，几乎持平 24 小时前水平。 离岸人民币（CNH）兑美元在亚市和欧股盘中几度短线转涨，美国 PPI 公布后先跌幅扩大，跌至 7.2234 刷新日低，后震荡回升，美股早盘转涨后保持涨势，早盘曾涨至 7.2124，刷新 2 月 9 日上周五以来盘中高位，较日低回涨 110 点。北京时间 2 月 17 日 5 点 59 分，离岸人民币兑美元报 7.2128 元，较周四纽约尾盘涨 48 点，连涨三日、本周第四日上涨，本周这个龙年第一周累涨 59 点，在连跌两周后反弹，继 1 月 26 日一周后，开年来第二周累涨。 比特币（BTC）在欧股盘中曾跌破 5.16 万美元，美股盘前曾涨破 5.25 万美元，向周四上测 5.27 万美元所创的 2021 年 12 月以来高位靠近，美股开盘后很快跌破 5.2 万美元，盘中继续回吐涨幅，美股收盘时处于 5.17 万美元上方，最近 24 小时涨 0.3% 左右，最近七日涨约 9%。 比特币周五盘中跌落 5.2 万美元，告别两年多来高位，但连涨四周 原油创三个月新高 连涨两周 美国天然气止住八连跌 告别三年多低位 一周跌 13% 国际原油期货连续两日凭借盘中转涨保持反弹势头。欧股早盘刷新日低时，美国 WTI 原油接近 77.20 美元，日内跌约 1%，布伦特原油跌破 81.90 美元，日内跌近 1.1%，此后持续反弹，美股盘前转涨后早盘曾短线转跌，午盘刷新日高时，美油涨破 79.30 美元，日内涨约 1.7%，布油接近 83.70 美元，日内涨近 1%。 最终，原油连续两日收涨。周三终结七日连涨的 WTI 3 月原油期货收涨 1.49%，报 79.19 美元/桶；布伦特 4 月原油期货收涨 0.74%，报 83.47 美元/桶，和美油均刷新 2023 年 11 月 6 日以来收盘高位，本周第三日收涨。 本周美油累涨 3.06%，布油累涨 1.56%，连续两周、最近五周内第四周累涨。巴以冲突爆发以来 19 周内，原油共九周累涨，本周涨幅仍远不及三周前 1 月 26 日一周，也远不及涨超 6% 的上周。 美国 WTI 原油收盘上逼 80 美元关口，最近五周内第四周累涨 美国汽油和天然气期货继续涨跌不一。周四微幅反弹的 NYMEX 3 月汽油期货收跌约 0.8%，报 2.336 美元/加仑，继续跌离周二刷新的 2023 年 10 月 2 日以来高位，因周三一日跌超 3%，本周在上周反弹后累跌近 0.2%；连跌八日至 2020 年 6 月以来低位的 NYMEX 3 月天然气期货收涨 1.77%，报 1.6090 美元/百万英热单位，止住连续七日创至少 2020 年 9 月以来收盘新低之势，本周累跌 12.89%，连跌三周，最近九周内第四周累跌。 伦铜涨超 2% 至两周高位 PPI 公布后黄金迅速转跌 后转涨 仍连跌两周 伦敦基本金属期货周五大多上涨。领涨的伦铜涨超 2%，2 月 1 日以来首次收盘逼近 8500 美元关口，和伦锌均连涨两日。伦锌和连涨三日的伦铅均创逾一周新高。周四止步三连涨的伦镍反弹，刷新周三所创的 1 月末以来高位。 而伦锡在六连阳后连跌三日，一周来首次收盘跌穿 2.7 万美元。伦铅连跌两日，刷新上周一所创的 1 月下旬以来低位。 本周基本金属集体累涨，伦铜涨近 4%，上周跌超 6% 领跌的伦锌涨 3.7%，和涨超 2% 的伦铅、涨近 3% 的伦镍、涨不到 0.1% 的伦铝均止住两周连跌。上周涨超 3% 的伦锡涨超 2%，连续两周、最近六周内第五周累涨。 美国 PPI 公布后，纽约黄金期货在美股盘前迅速转跌，美股早盘刷新日低至 2006.6 美元，日内跌逾 0.4%，美股早盘转涨后持续上行，午盘刷新日高至 2027.2 美元，日内涨 0.6%。 最终，COMEX 4 月黄金期货收涨 0.46%，报 2024.1 美元/盎司，继续脱离周三五连跌刷新的 2023 年 12 月 13 日以来收盘低位。因周二收跌近 1.3% 创 1 月 3 日以来最大跌幅，本周期金仍累跌 0.72%，连跌两周。 巴以冲突爆发以来 19 周内，期金共六周累跌，其中三周都在 1 月，包括新年首周，跌幅最大的是跌近 3.6% 的 12 月 8 日一周，当周现货黄金和本周一样盘中跌穿 2000 美元关口。 PPI 公布后，现货黄金迅速跌破 2000 美元刷新日低，和周三跌至 1985 美元下方刷新的周二所创 12 月 13 日以来低位仍有距离，日内跌近 0.5%，美股早盘重上 2000 美元并转涨，午盘曾涨至 2015 美元上方刷新日高，日内涨逾 0.5%，美股收盘时处于 2012 美元上方，日内涨约 0.4%。 现货黄金本周累跌，但脱离周二 CPI 公布后跌穿 2000 美元所创的两个月低位