全球零售巨头沃尔玛公布亮眼财报,得益于电商业务表现强劲,四季度业绩超预期,同时宣布收购电视制造商 Vizio,并将股息提高十多年来最大增幅。 2 月 20 日周四,沃尔玛公布了 2024 财年 Q4 业绩,公司营收 1733.9 亿美元,超出市场预期 1703.5 亿美元,较上年同期的 1640.5 亿美元增长 5.7%。 其中,全球电子商务增长 23%,年度营收超 1000 亿美元;GAAP 每股收益 2.03 美元,调整后每股收益 1.801 美元,同样超出市场预期的 1.65 美元。 四季度由于美国业务的改善,沃尔玛综合毛利率上升 39 个基点。对于美国今年零售情况,沃尔玛 CFO Rainey 表示 “喜忧参半”,通货紧缩的可能性仍存在,但价格比三个月前更加稳定。 此外,沃尔玛宣布将年度股息提高 9%,这是十多年来的最大增幅。沃尔玛股价隔夜一度大涨 5.7%,创下 2022 年 11 月以来最大涨幅,今年以来累计涨超 10%,超过标普 500 同期 4% 的涨幅。 电商业务表现强劲 沃尔玛示,由于美国购物者在整个假日季节都转向这家大型零售商,该公司的全球电商营收创下两位数增速,带动公司季度收入强劲增长。 具体来看,全球电子商务销售额同比增长 23%,年度营收突破 1000 亿美元。其中山姆美国业务在配送服务的带动下动,销售额增长了 17%。 山姆会员收入强劲增长,同比增长 10.0%,季度末会员总数和渗透率创历史新高。与去年同期相比,美国的客户交易量增长了 4.3%,但客户平均消费额略有下降。 随着一些品类价格出现下降,沃尔玛生产的自有品牌更加便宜,在美国和世界其他地区越来越受欢迎。 广告业务推动盈利增长 与其他零售商相比,沃尔玛经受住高通胀的考验,并积极探索新的盈利方式,如销售广告、配送服务,该模式将成为沃尔玛未来重要利润 “增长引擎”。 财报显示,沃尔玛四季度全球广告业务增长 33%,其中美国 Walmart Connect 增长 22%,山姆广告业务增长 11%,投资 MAP 的广告商数量创历史新高。 分析指出,随着公司在每条送货路线上进行更多送货服务,并出售在线广告等相关服务,过去一年的配送成本下降了 20%。越来越多顾客在沃尔玛的网站和应用程序上购物,这有助于建立更密集的配送路线。 Piper Sandler 分析师 Edward Yruma 指出,沃尔玛的广告/零售媒体部门的增长势头正在加快,这对其长期盈利能力的影响越来越大。 扩大门店、提高股息、收购 Vizio 在许多零售公司宣布削减成本的同时,沃尔玛反其道而行,此前其在 1 月底宣布,未来五年将在美国开设或扩建 150 多家门店。同时,沃尔玛还计划对现有的 1400 多家门店进行升级改造。 除了门店投资外,沃尔玛还表示将把门店经理的平均年薪提高到 128000 美元,同时经理们有资格获得高达基本工资 200% 的奖金。 此外,沃尔玛还宣布将收购智能电视制造商 Vizio,以加快其广告业务 “Walmart Connect” 的发展。沃尔玛将以每股 11.50 美元,总价 23 亿美元的价格收购 Vizio。 沃尔玛 CFO Rainey 指出: 收购 Vizio 将成为沃尔玛业务中利润高、增长快的业务 “加速器”,通过使用电视,沃尔玛不仅可以播放广告,还可以获得更好的数据,跟踪顾客如何参与广告以及是否导致购买行为。 美国零售情况 “喜忧参半” 沃尔玛作为美国零售市场的晴雨表,展望未来美国零售情况 “喜忧参半”,放缓程度或好于此前预期,但在高利率影响下仍未脱离通缩风险。Rainey 指出: 顾客在购物时仍然表现得很谨慎,他们购物篮里的商品越来越少,但购物频率却越来越高,该公司预计今年剩余时间消费将继续保持一定的弹性。 沃尔玛放弃了通缩的基本预测,在去年 11 月的三季度财报电话会上,沃尔玛 CEO McMillon 表示,随着一般商品和鸡蛋、鸡肉和海鲜等主要杂货商品变得更便宜,通货紧缩可能会到来。然而,本周二,Rainey 指出,通缩现在似乎不太可能发生。总体而言,通缩可能性仍然存在,但价格比三个月前更加稳定。 最新发布的美国零售数据显示,今年消费者的消费热情有所下降。美国商务部上周四报告显示,经季节性调整后,1 月份美国零售额环比下降 0.8%。 分析指出,虽然季节性因素可能夸大经济疲软程度,但消费支出(约占经济活动的三分之二)的回落将意味着美国今年的经济增长前景弱于 2023 年。许多经济学家此前就预计,利率上升和美国人在疫情爆发后积攒的储蓄减少将抑制消费需求。 摩根士丹利也在报告中指出,美国消费者支出将在 2024 年和 2025 年开始大幅放缓。 消费增长放缓的推动因素可能是劳动力市场降温,这给实际可支配收入造成压力,而利率上升则进一步给偿债成本带来压力,预计 2024 年第四季度零售同比增长 2.2%,2024 年四季度实际 PCE 同比增速将放缓至 1.8%,2025 年进一步降至 1.3%。