英伟达勇立 AI 潮头，AI 或拉动美国经济实现高速增长。瑞银分析师高呼，“咆哮的 20 年代”（经济持续繁荣）的时代将会来临！瑞银全球财富管理美洲资产配置主管 Jason Draho 表示，英伟达可能不仅是高盛所说的 “世界上最重要的股票”，而且其强劲的财务业绩可能标志着经济进入新的 “咆哮的 20 年代”。<h2 id="3hypc7o2c">AI 拉动美国经济高速增长，或再现 “咆哮的 20 年代”</h2>华尔街对经济前景表示非常乐观，认为经济将会走向 “金发女郎” 情景（高增长和低通胀并存）甚至是增速更高的 “咆哮的 20 年代”。无论是哪一种情况，都表明 AI 正拉动美国经济实现高速增长。AI 大趋势下，支出的增加使得生产力极大提高。Draho 在周一的一份报告中表示，AI 大趋势和负面供应冲击的缺席，可能导致生产效率的提高，但不会引发通胀反弹。第四季度劳动生产率增长了 3.2%。根据瑞银集团的数据显示，剔除疫情因素，五年滚动平均值为 2.1%，达到了近十多年来的最高水平。Draho 说：<blockquote>劳动力市场紧张、资本支出增加和 AI 等因素，都在促使生产率继续上升。因此，如果数据配合，即使 “金发女郎” 的说法暂时占据上风，但随着 AI 发展的持续加速，市场不得不认可 “咆哮的 20 年代” 的说法。</blockquote>此外，自去年 12 月以来，市场隐含的中性联邦基金利率已经攀升了 40 个基点，达到了 21 世纪 10 年代初期水平。Draho 表示，这比美联储长期中性利率的估计值 2.5%，高出了 100 个基点。毫无疑问，这表明投资者确实在为 “咆哮的 20 年代” 做准备。Draho 解释说：<blockquote>如果不是这样，随着经济增长已恢复到疫情前的水平，市场就不会将中性利率的定价提高。</blockquote><h2 id="6h1i5hb3y">AI 浪潮的吹号手：英伟达</h2>在整个 AI 浪潮中，最被华尔街推崇的当属英伟达。华尔街见闻此前报道，知名投资机构 Wedbush Securities 的分析师 Dan Ives 在最近几周不断强调对英伟达以及宏观经济格局的看涨态度，并称老黄为 “AI 教父”。Ives 在最近的报告中写道：<blockquote>这是 AI 科技股的 “1995 时刻”，因为现在AI 革命和未来十年超过 1 万亿美元的增量支出，正冲击传统软件生态系统和其他科技行业。英伟达和昂贵的 GPU 表明这股 AI 支出浪潮的已经开始。</blockquote>英伟达公布财报后的第二天，单日涨幅达到了惊人的 16%。据 S3 Partners 的数据显示，这推动了市场的反弹，这让卖空者损失了 30 亿美元。而华尔街则在继续看涨英伟达，这有助于英伟达的市值创下历史新高。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/fb3b0bbfea2946ce060bc316f74bf594?x-oss-process=style/lg" width="640" height="410" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/fb3b0bbfea2946ce060bc316f74bf594"/></figure>Draho 强调说英伟达超预期的业绩，代表的更多是 AI 浪潮的来临：<blockquote>这不仅仅是公司业绩超出了预期，而是 AI 相关支出和应用会来得比预期更快。</blockquote>风险提示及免责条款市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

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英伟达成为 AI 潮头，AI 有望拉动美国经济高速增长，瑞银分析师预测经济将进入 “咆哮的 20 年代”。劳动力市场紧张、资本支出增加和 AI 等因素促使生产率继续上升。

AI 革命不止，瑞银：英伟达将带动北美经济增长