隔夜暴涨 12%，甲骨文财报透露了什么信号？

AI 快速发展推动下，甲骨文云计算服务需求猛增，隔夜股价一路飙升。

隔夜甲骨文股价大涨近 12.0%，创下自 2021 年 12 月 10 日以来最大单日涨幅，本财季甲骨文业绩出人意料，令投资者重拾对这家老牌软件巨头的信心。

3 月 12 日，云基础设施巨头甲骨文公布 2024 财年第三财季业绩，备受关注的云计算营收猛增 25% 至 51 亿美元超预期，积压订单也大幅增长，同时公布积极的业绩指引，并称很快将与英伟达发布 “联合声明”。

分析师纷纷分析师纷纷上调目标价，指出在其他软件公司本季业绩令人失望的情况下，甲骨文业绩增长和前景尤为突出。

云计算收入大幅增长 积极开放合作

财报显示，云计算营收猛增 25% 至 51 亿美元超出预期，剩余履约义务（衡量积压订单的指标) 同比大幅增长。一般来说，软件行业经常看到先有积压增长、资本支出增长、其次出现递延收入增长、再之后转化为收入确认。

William Blair 分析师 Naji 指出：

最令人吃惊的是，甲骨文剩余履约义务同比大增 29% 至超过 800 亿美元，而前两个财季增长率仅为 7%，反映了人工智能订单激增。

另一方面，甲骨文积极开放合作，称很快将与英伟达发布激动人心的联合声明，预计 2025 财年用于数据中心建设的资本支出将达到 100 亿美元。

甲骨文在财报会中指出：

我们正在美国建设一个 AI 数据中心，在这个数据中心里，可以停放 8 架波音 747 飞机，几乎会是世界上最大的 AI 数据中心。

甲骨文董事长 Larry Ellison 在电话会上还指出了来自微软业务增加，并称：

单一云的世界已经结束，客户需要多云，且相互之间交流。只有我们在这样做，这方面我们没有竞争对手。

Naji 认为甲骨文已经改善了其数据库定位，它现在是一家 “更加开放的多云平台供应商”，这对于一家历来不善于与他人合作的公司来说，是一个重大的变化。

总体来看，Naji 认为，本次业绩标志着甲骨文正进入新的高速增长阶段，有望推升未来几年盈利能力和现金流，将甲骨文评级从 “市场表现” 上调至 “跑赢大盘”。

其他分析师也纷纷看好甲骨文前景，伯恩斯坦分析师 Mark Moerdler 则指出，甲骨文给出了 “健康” 的下季度指引，增长前景 “稳健”，有利于消除之前数季度市场对其增长的担忧。与同行的疲软业绩形成对比，甲骨文业绩展现了其业务实力和稳定性。Moerdler 给予甲骨文 “跑赢大盘” 评级，并将其目标价从 147 美元上调至 159 美元，意味着目前股价还有 25% 上涨空间。