综合自交易员说。“我就是一个街头斗士 ，除了天神、妻子和税务局之外，无所畏惧。”—拉克什·金君瓦拉被称为 “印度巴菲特” 的著名印度亿万富翁交易员拉克什·金君瓦拉（Rakesh Jhunjhunwala）是印度 2022 年第 36 位最富有的人，在世界富豪榜排第 438 位。他从小对股票市场充满兴趣，更是从 5000 卢比交易起步，通过股票交易将资金越滚越大，最终跻身全球富豪榜单。不过，他不太喜欢 “印度巴菲特” 这个称号，自认为远不及美国沃伦·巴菲特（Warren Buffett）。尽管两人似乎拥有相近的 “点石成金” 的投资诀窍。金君瓦拉认为，身价超千亿的巴菲特远比他厉害，实际上两人的投资理念几乎一脉相承，都注重 “价值投资”。巴菲特是 “价值投资” 的代表人物。比如，1973 年《华盛顿邮报》市值只有 1 亿美元，当时分析师和媒体都估计，《华盛顿邮报》的内在商业价值为 4-5 亿美元，巴菲特投资 1000 万美元，至今已经盈利 20 亿美元。尽管早已身家亿万，金君瓦拉却率性十足，他戴着不到 100 块钱的塔塔手表，从不会买超过 200 元的鞋子，但与此同时，他手上的硕大钻戒重达 5 克拉，在乡间拥有豪华的度假别墅。有评价称，金君瓦拉的行事风格和印度一样，充满了矛盾。不幸的是，这位印度亿万富豪交易员在 2022 年 8 月 14 日在孟买因病去世，享年 62 岁，留下 58 亿美元（约人民币 391 亿元）巨额财富。<figure class="image image_resized" style="width: auto"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/dab78f1039184dee9eae4832f1d99670?x-oss-process=style/lg" alt="图片" width="1021" height="889" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/dab78f1039184dee9eae4832f1d99670"/></figure>今天，我们就来聊一聊印度股神拉克什·金君瓦拉的交易故事以及他留给投资者的宝贵经验。<blockquote>从小对股票感兴趣</blockquote>金君瓦拉于 1960 年在孟买出生，其父亲是一位税务官。由于从小经常听到父亲与其朋友谈论股市，耳濡目染之下对股票感到十分好奇。有一次他问父亲：“为什么股票价格每天都会波动？”于是，父亲建议他阅读报纸，从中了解会令股价变得波动的新闻。金君瓦拉因而对股市产生兴趣，并立志要从事一份与股票市场有关的工作。然而，金君瓦拉的父亲建议他先完成大学课程。他便于 1985 年在西德纳姆学院毕业，并取得特许会计师资格后，他再次与父亲谈到希望以投资股票为职业。这一次，他父亲允许他做任何职业，但表明不会给他任何金钱，也不能向其朋友索取投资股票的初始资金。<blockquote>初入股票世界</blockquote>1985 年的某一天，25 岁的会计师金君瓦拉走进了达拉勒大街上的孟买证券交易所，用从堂哥那里偷偷借来的 5000 卢比（约人民币 420 元），开始了人生中的第一次交易。他或许没有意识到，那一刻正是自己传奇生涯的起点。20 年间，时代的洪流将金君瓦拉逐渐带到了历史舞台的中央。他最初的 5000 卢比（约 100 美元）变成了 58 亿美元，而印度 SENSEX 指数，也从那时的 150 点突破了 70,000 点大关（截至 2024 年 2 月 26 日该指数为 72886 点水平）。不过，很快他得到一位兄弟介绍的客户，从该客户手中获得 25 万卢比投资基金，并承诺会利用这笔资金为他产生比固定存款更高的回报。在初入市场的一年后，金君瓦拉首次在股市中有大斩获，赚得 50 万卢比。当时，他以 43 卢比买入 5000 股印度综合食品及饮料公司 Tata Tea 股份，其股价在 3 个月内升至 143 卢比，售出股份后获利 3 倍多。之后数年时间，在很多股票买卖中获得可观的利润。在 1986 年至 1989 年间，已赚到 200 至 250 万卢比。他另一笔大投资是买入铁矿石开采公司 Sesa Goa，初始买入价为 28 卢比，并在 35 卢比加码，不久之后股价急升至 65 卢比。从踏入股市的那一天起，金君瓦拉似乎就一直充满着乐观的情绪。他的投资哲学和他的偶像巴菲特一脉相承：“买入对的股票，然后狂热地持有它”，他常常警告那些波段操作、追涨杀跌的散户投资者们，“总有一天会感到很受伤”。事实上，金君瓦拉在股海中沉浮的 20 多年，正是印度从古老的旧时代向现代化迈进，并最终 “大放光芒” 的一个缩影，这期间有机会、挫折以及危机事件，绝非一帆风顺。和所有的新兴市场一样，80 年代的印度股市充满了混乱、动荡和大起大落。金君瓦拉经历过交易所爆炸的劫难，股市因全面跌停而暂停交易的惊险，也曾因涉嫌操纵市场而受到监管部门的调查，然而，几十年的大浪淘沙之后，他还是立在潮头上的英雄，他从那些贪婪和恐惧的人群中排众而出，成了这个市场中的 “神”。<blockquote>印度股神的交易哲学</blockquote>金君瓦拉被称为 “印度的巴菲特”，某种程度上可能因为他也是一位价值投资者。他在购买股票时，看重的是一家公司的盈利模式、成长潜力和生命力，他认为一家企业最重要的是其竞争力、规模和管理品质。不过，他不太喜欢 “印度巴菲特” 这个称号，自认为远不及 “股神” 沃伦·巴菲特（Warren Buffett）。尽管两人似乎拥有相近的 “点石成金” 的投资诀窍。但金君瓦拉认为，身家已过千亿的巴菲特远比他厉害，实际上两人的投资理念几乎一脉相承，都注重 “价值投资”。金君瓦拉正管理一家私人拥有的股票交易公司，名为 “RARE Enterprises”，公司名是取自其名字及妻子名字的首两个字母。<figure class="image image_resized" style="width: auto"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/f10dbef5bb710c290b6825382b3ef649?x-oss-process=style/lg" alt="图片" width="1080" height="810" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/f10dbef5bb710c290b6825382b3ef649"/></figure>金君瓦拉和家人的感情非常深厚。1987 年，他和妻子 Rekha 结婚，当时他 27 岁。结婚多年，夫妇二人一直没有孩子，直到 2004 年，通过试管婴儿技术，他们才迎来了第一个孩子，2006 年，他们又有了双胞胎儿子。金君瓦拉痴迷股市交易，但当交易时间结束，他总是很快就回到家中陪伴妻子和孩子。谈到股票交易的策略，他坦言自己既是一位交易员也是一位长线投资者，并称短线交易只能赚到短期收益，但长线投资则能产生长期的收益，而投资的目的是让自己有更多的资本再做投资。金君瓦拉并不喜欢选择大型公司的蓝筹股，他更喜欢寻找那些小而美的公司。他认为投资的关键在于这家公司是否具备持续的成长可能，只有持续增长的公司才会给投资带来丰厚的回报。不过，信奉价值投资的金君瓦拉也运用技术分析，相信 “趋势是最好的朋友”，既是投资者也是一个交易者。他透露，自己会通过很多技术分析来买卖股票。若股票被高估的话，理论上应卖出相关股票，但其交易经验告诉他股票的估值或会继续被高估，甚至继续上升，因此必须靠分析来坚持自己的判断。<blockquote>投资高回报的三大忠告</blockquote>纵观金君瓦拉经典的投资案例，他的成功之道在于两点：首先，注重企业的内在价值（公司的盈利模式、成长潜力和生命力）；其次，看企业在行业里的成长机会有多大，行业的未来需求空间有多大。金君瓦拉投资中获得巨大成功的两大法宝，看起来浅显易懂，但是很少有人能做到，他们缺乏的是足够的耐心与充分的自信，而这正是成功投资者必须具备的素质。为此，他给予投资者三大忠告。1. 不要试图预测市场时机当价格每天都创出新低时，投资者会犹豫不定：“万一我现在买入是错误的呢？我应该再等一会儿，也许价格会再跌一点？”在这方面，投资者往往将自己推入一个陷阱中，他们永远在寻求额外的信息来验证自己的想法，或者一直等待更低的价格。金君瓦拉认为，如果你分析过公司的内在价值和未来前景，认为股票价格足够便宜，就可以买入了。2. 不要把太多精力放在分析利润上大多数投资者紧盯公司目前的销售额和利润。他们观察公司每季度的状况，并将注意力集中于净资产收益率（ROE）。金君瓦拉认为这是只见树木、不见森林的做法。他强调，“重点应该是公司利润的来源。投资者需要弄明白企业在中期和长期利润增长的原因，明白企业在自身领域中存在的机会。”3. 欲投十倍股，必先忘之金君瓦拉发现，大多数人热衷于投资十倍股，会将他们引向被荒谬定价的热门股，这反而会给投资者带来亏损。他认为：“为了找到一只十倍股，必须首先停止热衷于它；从反方向出发，找出市场的错误，寻找被忽略的公司，有敢于反向投资的智慧。最后回到最基本的投资方式，如果你的研究分析是正确的，你所投资的公司具有良好发展前景，随着时间的流逝，你所投资的公司会实现很好的收益。”

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20 年间，其将最初的 5000 卢比（约 100 美元）变成了 58 亿美元，而印度 SENSEX 指数，也从那时的 150 点突破了 70,000 点大关。

从 100 到 58 亿！印度巴菲特有何秘诀？