美国存储芯片巨头美光科技成为人工智能（AI）热潮的又一赢家，交出了比华尔街预期更为亮眼的成绩单。刚刚过去的第二财季，营收超预期劲增近 60%，而且本财季指引增长势头更猛，体现 AI 需求对数据中心等领域芯片应用的强势带动。美光特别提到，备受关注的高带宽内存（HBM）新品 HBM3E 将供给英伟达的 AI 芯片 H200 Tensor Core GPU，第二财季是 HBM3E 首次录得营收的一个季度，整个 2024 自然年，HBM3E 已无货供应，公司大部分 2025 年可供应的 HBM3E 都已分配给排到 2025 年的订单。财报公布后，周三收涨约 2.4% 的美光科技在当天美股盘后涨幅拉升，盘后涨幅迅速扩大到 10% 以上。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/5815d87e311c035c53377ef23f7be58c?x-oss-process=style/lg" width="872" height="513" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/5815d87e311c035c53377ef23f7be58c"/></figure><h2 id="ykawyer1i">第二财季营收增速将近前一季的四倍 营业利润逾 2 亿美元 意外扭亏为盈</h2>美东时间 3 月 20 日周三美股盘后，美光科技公布，截至自然年 2024 年 2 月 29 日的 2024 财年第二财季，营业收入超预期加快增长，增速是前一财季的 3.7 倍，且营业利润扭亏为盈，未如分析师所料继续报亏。<ul><li>第二财季营收 58.2 亿美元，同比增长约 57.7%，增速远超第一财季的 15.6%，高于分析师预期的 53.5 亿美元，也高于 51 亿到 55 亿美元的美光自身指引区间。</li><li>第二财季非 GAAP 口径下调整后营业利润 2.04 亿美元，上年同期亏损 20.77 亿美元，第一财季亏损 9.55 亿美元，分析师预期营业亏损 2.384 亿美元。</li><li>第二财季调整后每股收益（EPS）0.42 美元，上年同期亏损 1.91 美元，第一财季报亏 0.95 美元，强于美光的指引区间亏损 0.38 到 0.52 美元。</li><li>第二财季调整后毛利率 20%，远超分析师预期的 13.6%，高于美光指引区间 11.5% 到 14.5%。</li></ul><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/efd35d68239afee374797240209a7cd1?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="491" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/efd35d68239afee374797240209a7cd1"/></figure>美光的 CEO Sanjay Mehrotra 评论称，第二财季，公司的营收、毛利率和 EPS 均远超公司指引区间的顶端。卓越的产品组合将让公司在 2024 财年下半年实现强劲的业绩，面对 AI 给半导体行业带来的多年机遇，相信美光将是最大的受益者之一。<h2 id="cku666u3s">第三财季营收指引至少同比增逾 70%</h2>本次美光公布的业绩指引进一步碾压预期。美光预计，第三财季营收为 66 亿美元，上下浮动 2 亿美元，相当于指引范围在 64 亿到 68 亿美元，同比增长近 71% 到 81.3%，增速又远超第二财季的近 58%，而分析师预期同比增长近 60% 至 59.9 亿美元。美光预计第三财季毛利率在 26.5%，上下浮动 1.5 个百分点，即范围在 25% 到 28%，高于分析师预期的 20.9%；第三财季的 EPS 为 0.45 美元，上下浮动 0.07 美元，即 0.38 到 0.52 美元。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/96daac06028328f8699c413b7da66753?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="328" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/96daac06028328f8699c413b7da66753"/></figure><h2 id="70cpkkqsj">HBM 有望 2024 财年创收数亿美元 AI 服务器强劲需求对内存市场产生积极连锁反应</h2>作为美光利润最高的产品之一，HBM 在第二财季传出新品量产的好消息。在第一财季的业绩电话会上，美光 CEO Mehrotra 曾乐观预计，2024 财年，HBM 的收入将达到 “数亿” 美元，并且 2025 年继续增长。美光管理层当时暗示，其专为 AI 和超级计算机设计的 HBM3E 已进入最后的品控阶段。美光上月公布，已开始量产 HBM3E，该芯片目前的容量为 24GB，高于上一代芯片 HBM 3 的 16GB，功耗比竞争对手产品低 30%，可提供超过 1.2TB/秒的内存带宽。HBM3E 未来将用于英伟达 H200 的生产，预计今年二季度开始发货。H200 有望超于当前的 H100，成为英伟达收入大幅增长的支柱。本次公布财报时，美光披露，第二财季开始批量生产 HBM3E，该产品已开始大批发货。HBM3E 获得强烈反响，客户反馈，该解决方案的功耗相比竞品降低 30%。除了将供应英伟达的 H200，美光还在赢得多个客户的平台资质方面取得进展。美光称，HBM 产品有望 2024 财年带给公司数亿美元收入。预计从第三财季开始，HBM 的收入将对公司 DRAM 存储器业务和整体毛利率产生积极影响。第二财季的业绩电话会上，Mehrotra 指出，由于供不应求，美光一直受益于产品 “价格强劲上涨”，这一定程度上是由 “强劲的 AI 服务器需求” 推动。他认为，这一趋势 “正在对所有内存和存储终端市场的定价产生积极的连锁反应”。

美光科技

美光科技第二财季营收增速将近前一季的四倍，营业利润逾 2 亿美元，意外扭亏为盈；第三财季营收指引至少同比增逾 70%。美光称，第二财季是将供应英伟达 H200 的 HBM3E 首个创收季度，该产品今年已卖断货，排到明年的订单已占用大部分明年可供货源；HBM 有望 2024 财年创收数亿美元，其收入料将第三财季起积极影响 DRAM 业务和整体毛利率；AI 服务器强劲需求对所有内存市场产生积极连锁反应。

AI 赢家！美光上季营收超预期增近 60%，本季指引再度碾压预期，盘后跳涨超 10%