评级速睇 | 腾讯、英伟达目标价获大幅上调！拼多多、理想、小鹏遭 “砍价”

摩根大通：降拼多多目标价至 190 美元，评级「增持」

花旗：维持英伟达 “买入” 评级，目标价由 820 美元大幅上调至 1030 美元

报告称，在经过两日英伟达 GTC(GPU Technology Conference) 大会后，对英伟达垂直整合其运算、网路及软件技术的能力持更加正面的态度。

该行同时将 24/25 财年每股盈利预测分别上调 7% 及 21%，以反映 Blackwell 平台的定价优于预期。

招商证券：上调腾讯目标价至 393 港元，评级 “增持”

报告指，腾讯上季收入按年增长 7%，毛利率按年提升 7 个百分点至 50%，得益于收入结构向高利润率的业务倾斜以及成本管控，带动非 IFRS 经营和净利润按年增长 35% 和 44%，高于预期 5% 和 2%。

该行指，腾讯关注股东回报。公司宣布派发每股 3.4 港元的现金股息，总金额为 320 亿港元，按年增长 42%。此外，2024 年回购计划将增加至 1000 亿港元，较 2023 年的 490 亿港元翻倍。该行预计对应的总股东回报率为 4.85%。

招商证券略微调整对腾讯盈利预测，预计 2024 和 2025 财年收入按年增长 10% 和 11%，非 IFRS 净利润按年增长 14% 和 16%，预计利润率将进一步提升，2024 财年非 IFRS 净利润率达 27%，按年增长 1 个百分点。

汇丰研究：降小鹏-W 目标价至 73 元，长期盈测下调

里昂：维持理想汽车-W“买入” 评级，目标价下调至 163 港元

公司将首季销售指引下调到 7.6 万至 7.8 万辆，相当于 3 月销量为 2.5 万至 2.7 万辆，较之前估算减少 50%，相信短期的挑战主要源于 Mega 和 L 系列资源分配不平衡，以及 Mega 反应未及预期，但估计公司能够在第四季扭转 Mega 的弱势，而 L 系取得较多资源分配后，继续是受欢迎的产品，并对首部大众市场型号 L6 的前景乐观。

摩根大通：将长实集团评级从 “增持” 下调至 “中性”，目标价从 45 港元下调 23% 至 34.5 港元

该行预计，集团物业发展业务 2024 年将继续薄弱，预计盈利将在 2025 财年才能够有强劲反弹。

报告中称，尽管有公司早前的” 稳定股息 “指引，不过长实仍然将每股股息削减 10%，令人意外。这削弱投资者对于未来股息可见度的信心，因此下调对该公司的评级。短期内也看不到催化剂。即使部份投资者对香港住宅持正面看法，但长实在推盘方面不如恒基地产和新鸿基地产。摩通预计最初股价会出现负面反应，然后股价可能会区间波动。

该行表示，由于物业销售入账减少，集团利润率也减少。2023 财年持续经营净利润同比减少 10%。剔除公允价值变动和一次性项目，核心盈利同比减 20%。

新地的股息削减是基于取消 “辣招” 之前对住宅市场前景持谨慎态度，而长实管理层表示，股息削减是由保守的经济前景推动的，即使在政策放松之后，经济前景仍然乐观。尽管管理层提到股票回购可能是提高股东价值的另一种方式，但由于没有特定目标，摩通认为这不会抵消投资人对每股股息未达预期的失望。

高盛：维持长和 “买入” 评级，目标价从 54 港元上调 4% 至 56 港元

该行指出，不预期长和 2023 年业绩有太多意外，总体净利润也下降，这可能因缺乏一次性收益所造成。公司由于屈臣氏零售表现强势、融资和投资贡献增加，集团收入同比升 1%，EBITDA 同比降 1%。其中欧洲电讯业务和港口的业务 EBITDA 均下跌。

报告中称，长和去年纯利符合高盛预期，同比下降 36%。若扣除去年欧洲电讯塔销售及合并印尼 Indosat 等带来的 110 亿港元收益，集团基本盈利同比降 9%，主要受财务费用上升所拖累。高盛又指，长和 2023 年末期息 1.78 港元，全年股息 2.53 港元，同比减少 13%，意味着派息比率为 42%，高于 2022 年的 31%。