美股周二尾盘缘何 “闪崩”？高盛交易员：养老基金抛售或是罪魁祸首

今年来美股一路上涨，投资者似乎忘了大跌的滋味，隔夜尾盘 “闪崩” 给市场提了个醒。 美东时间下午 3:30，也就是美股收盘前 30 分钟，市场出现大幅抛售，资金外流规模达 53 亿美元，周一尾盘流出规模为 28 亿美元，两日流出总计达 81 亿美元。 通常来看，尾盘是为 ETF 基金和回购预留的时间，通常会出现一波上涨行情。 造成这波抛售的主要原因是，养老基金财季末重新再平衡，高盛交易员 Gillian Hood 指出： 由于本季度股市和债市的波动，美国养老金需要出售 320 亿美元的股票，这是自 2023 年 6 月以来最大规模的再平衡，同时养老基金也需要买入相当数额的债券。 值得一提的是，320 亿美元的出售规模在过去三年中位于 89% 分位的高水平，也是自 2000 年以来第 93% 分位水平。由于周四是复活节假期前最后交易日，美债在下午 2 点、美股在下午 4 点就将迎来本季度最后交易，这意味着未来 48 小时内可能会有更多抛售加速出现。 从整体市场格局来看，高盛分析师 Michael Nocerino 分析指出，目前市场参与度较低，在尾盘闪崩之前，交易波动幅度在±19 个基点之间）： CTA 量化持仓基本不变（卖方力量降低）； 上市公司正处于禁止内部人员交易的窗口期 (通常会导致交易量下降 30%)； 税单到期日即将来临； 养老金正在按规模抛售股票，同时我们刚刚经历了一个季度末的历史新高； 正如 Nocerino 总结指出，“供给过剩/缺乏需求，同时也缺乏能引导走势的催化剂”。 尽管如此，市场上依然存在追涨买盘的力量，高盛数据显示，基金经理和散户仍在大幅增持股票头寸，上周美股连续 4 个交易日都出现了净买入，其中科技股的净买入规模为两个月以来最大，半导体板块表现最为两眼。 总的来看，尽管养老金可能被迫抛售，但市场上依然有买家蓄势待发，准备在股价下跌时把握买入良机，预计未来市场波动可能将持续一段时间。