高盛警告：季度再平衡将至，养老金或抛售 320 亿美元股票

2024 年一季度即将步入尾声，高盛最新预计，养老基金可能会卖出约 320 亿美元的股票，以重新平衡其仓位。这将是自 2023 年 6 月以来最大的一次再平衡仓位调整，在过去三年中位列 89 分位。 回顾去年，美股在 6 月大规模再平衡后，于 7 月触及当时的顶部，随后 8 月、9 月、10 月连续三个月下跌。 华尔街对养老金卖出规模的预测差异较大，不过大规模抛售是共识。瑞银估计，美国养老金本次的抛售规模高达 500 亿美元。 通常机构投资者和养老基金都有严格的资产配置限制，并利用月底和季度末来审查持仓的敞口。标普 500 指数自 2024 年年初以来上涨了约 8.8%，而全球债券下跌了约 2%，这意味着这些基金可能需要比平时卖出更多的股票。 当前美股市场上最大的买家——企业回购，正处于关闭期。美银最新数据显示，在上周美联储放鸽期间，大部分投资者并不买单，仅企业回购这一群体净买入美股，散户连续第七周抛售美股，对冲基金连续第三周抛售美股，机构投资者六周以来首次抛售美股。 市场重要参与者 CTA 方面，目前处于持有股票状态，但股市一旦小幅下跌，将引发 CTA 的抛盘。 还需要注意的是，本周美股将迎来长周末，美国市场周五休市，复活节前后交易量稀少，叠加美股因为估值高位而导致的投资者们已有的 “恐高”，风吹草动都可能会给市场带来额外的压力。 当前美股市场已经很久没有大幅下跌过了。据美银的统计，自 1928 年以来，标普指数没有出现日跌幅超过 2% 的累计天数，只有 10 次比现在要长。 分析称，上述情况加起来，构成了一个相当糟糕的供需状况，抛盘大，买盘少。