<h3 id="wt932g35r">德意志银行：将苹果评级下调至 “持有” 评级，目标价 180 美元</h3><h3 id="oj45bntup">摩根士丹利：维持特斯拉 “增持” 评级，目标价 320 美元</h3><p>分析师认为，特斯拉与宁德时代的合作可能会 “改变游戏规则”，两者的合作将会为美国电动汽车市场带去新的动力。</p><h3 id="zh800lvq4">韦德布什：将特斯拉目标价从 315 美元下调至 300 美元，以反映交付量下滑</h3><h3 id="womca6k6a">伯恩斯坦：将特斯拉目标价从 150 美元下调至 120 美元</h3><p>“与传统汽车制造商和高增长汽车制造商相比，特斯拉的股价在几乎所有估值指标上都保持高位，而且与科技公司相比，相对于其下调的增长预期而言，它的股价看起来也很贵。”</p><p>伯恩斯坦表示，尽管特斯拉股价已大幅下跌，但相对于其他汽车公司，其估值仍有巨大的溢价，是其他汽车制造商的六倍。这是因为特斯拉历史上的增长率要高得多，但如今情况有所不同。</p><h3 id="0la52jg4n">中信里昂：予拼多多目标价 180 美元</h3><p>该行指出，拼多多季度收入和利润同比翻倍。拼多多 2023 年四季度的业绩表现强劲。总收入同比增长 123% 至 889 亿元，较预期高出 15.6%。经调整息税前利润同比增长 111.9% 至 246 亿元，较预期高出 56.6%。拼多多在中国及海外的电商市场份额持续增长。</p><p>该行表示，中国国内商品交易总额 (GMV) 或同比增长 +20%，变现率 +6%，利润率约 3%。随着地域扩张，拼多多海外版 Temu 的 GMV 也达到了 80-90 亿美元。到 2024 年，欧洲、日本和韩国可能会成为 Temu 更大的增长动力。</p><p>该行认为拼多多 2024 年一季度可以维持 +90% 收入增长和 +30% 调整后净利润增长。</p><h3 id="9vlf2b13a">交银国际：升美团目标价 19.35% 至 111 港元</h3><p>该行指出，美团 2023 年 4 季度收入同比增 23%，小幅高于该行/彭博市场预期，其中核心商业/新业务增 27%/11%。核心商业调整后运营利润率同比下降，因外卖及闪购 AOV 下降、用户补贴及营销支出上升；新业务亏损率同环比收窄。</p><p>在外面方面，预计 2024 年，单量/收入增速 13%，AOV 下降导致佣金收入增速低于单量，但将被广告变现部分抵消；UE 也受到 AOV 影响，但考虑补贴策略优化，预计仍可维持 2023 年的 1.2 元/单。对外卖行业竞争情况持乐观态度，美团仍维持领先市占。</p><p>闪购方面，预计 2024 年平均日单 870 万，占整体单量 13%，维持微亏（经调整运营利润率-2%）。到店方面，2024 年虽然行业竞争仍然激烈，该行认为市场格局或将稳定，维持 2025 年到店利润率或恢复 35% 预期不变。</p><p>考虑 2024 年到店业务的投入和社区团购刚开始减亏，该行认为 2025 年公司业绩或能反映美团实际价值，该行给与 2025 年本地商业 15 倍市盈率，并考虑新业务 0.5 倍市销率，不考虑社区团购业务，折现 2024 年目标价为 111 港元。</p>

美团-W

苹果

特斯拉

拼多多

<p>交银国际升美团目标价 19.35% 至 111 港元，认为 2025 年公司业绩或能反映美团实际价值；中信里昂予拼多多目标价 180 美元，认为公司 2024 年一季度可以维持 +90% 收入增长和 +30% 调整后净利润增长。</p>

评级速睇 | 美团目标价获大幅上调！苹果评级、特斯拉目标价遭下调